風險在於誤解股市表現的理由

一般觀點認為股價上漲代表企業前景看好，在中長期而言，股價趨勢和企業營運趨勢一致，如果企業獲利可以持續成長，股價確是會隨之而上漲，但在中短期內就不一定了，投機客不在乎企業獲利如何，只要股價可以上漲，就是追價的理由，大戶主力可以藉題材炒作股價，吸引投機客進場，在市場氣氛熱絡時期，股價上漲和企業前景不一定有關。

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股價總是領先基本面表現，讓一般人很難辨認股價上漲的原因，究竟是企業營運好轉或只是主力大戶藉機炒作，不過無法確定股價表現的原因並不會構成投資或投機的問題，只要能隨時注意應該要追蹤的各種數據與風險，例如已經累積一段時間的漲勢，股價已經偏高但基本面卻還跟不上，就得判斷股價上漲主因在於題材炒作而不是營運成長，需考量題材鈍化後的修正風險並適度調整持股。

對於散戶而言，投資的風險在於誤信股價表現的理由，不論在逆境或有利的局勢，企業老闆絕大多數是樂觀主義者，總是釋出前景樂觀的看法，新聞媒體則很少仔細研究真正的企業營運狀況，見股價上漲直接套用前景看好的理由就可以成一篇報導，可能實際基本面乏善可陳，只是主力大戶藉機炒作股價，散戶卻誤以為是前景樂觀，以錯誤的信念抱著股票就不會有好的結果。