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本次會議如同市場預期,沒有進行降息,Fed 仍將利率維持在 5.25%~5.5% 區間,但整場會議所釋出的訊息讓我有一種迷航感,而這個等一下結論會說。
值得注意的是,儘管會議公布當天公布的 5 月 CPI 數據低於市場的預期,且若看到細項也可以發現,除了房屋相關的支出外,其他的內容幾乎是廣泛性的降溫,顯然是一份符合 Fed 期待的良好成績單。
而這一份內容理論上 Fed 委員們也應該事先看過了,不過若看到本次的 SEP ,卻可以發現其實這是一份算鷹派的會議結果。
首先如果看到本次的 dot plot,對比三月原本委員們大多數的立場是全年將降息 2~3 碼,現在則是在 1~2 碼之間游移,等於減少了 1 碼的降息預期。
另外如果看到對於 2024、2025 的經濟數據預測,在 GDP 預測上大致與 3 月會議相同,而失業率則是微幅提升了明年的展望。
值得注意的是,Fed 同時調升了對於今明兩年的 PCE 與 Core PCE 預測,如果參考 4 月的 PCE 數據,可以發現這其實蠻有趣的。