風險思維：中國社科院學者：中國經濟卡在需求不足，增加政府支出是解方！

據報導，中國經濟堪稱"屋漏偏逢連夜雨"，美國論者紛紛撰文建議：美國應該與中國經濟脫鉤！

美國學者薛瑞福（Randall Schriver）、卜大年（Dan Blumenthal）在「外交政策」（Foreign Policy）上撰文指出，美國對中競爭策略「分散、矛盾且缺乏重點」，新任總統應擬定完整的經濟策略和綱領，包括擴大對中出口的管制、限縮雙向投資，加強與其他夥伴國家的經濟關係，讓美國與中國經濟脫鉤。

（See：2024/06/18，中央社華盛頓17日專電，美學者質疑拜登抗中策略 建議與中國經濟脫鉤）

無獨有偶，美國前總統川普（Donald Trump）的國家安全顧問歐布萊恩（Robert C. O'Brien）也在「外交事務」（Foreign Affairs）雜誌上撰文表示：「由於中國正設法削弱美國的經濟和軍事實力，華府應該以牙還牙。實際上，華府應設法讓經濟與中國脫鉤。」

（See：2024/06/18，中央社，川普前國安顧問：美應與中經濟徹底脫鉤 陸戰隊全部署亞洲）

此前，「橋水聯合」基金（BridgeWater Associates）創辦人瑞·達利歐（Ray Dalio），對中國經濟由樂觀派轉為悲觀派。達利歐指出，陷入房地産低迷的中國債務問題更加嚴重，中國正在進入一場將持續百年的風暴中。

一、橋水創辦人達利歐對於中國經濟前景發出警告：中國正進入百年風暴！

過往長期看好中國的全球最大避險基金「橋水聯合」基金（BridgeWater Associates）創辦人瑞·達利歐（Ray Dalio），如今開始對中國經濟前景發出警告。

達利歐近日表示，隨著美國總統大選逼近，美國和中國將繼續碰觸對方的紅線，聰明的投資人應透過多樣化投資，為波動加劇做好準備，橋水聯合持有的中國股票總值已猛砍86%。

截至今年第1季底，橋水聯合持有的中國股票總值已驟降至3.13億美元，較2022年初的近期高峰約22億美元猛減86%。

（See：2024/06/18，自由時報，中國經濟陷入百年風暴 避險基金巨擘橋水猛砍持股）

另方面，中國社會院學者也嚴正指出，中國經濟面臨需求不足的問題狀況，這使民眾、企業對經濟成長缺乏信心，應該增加政府支出以帶動私營部門的收入，再刺激私營部門支出，進而提振經濟。

二、中國社會科學院學者：中國經濟卡在需求不足，增加政府支出是解方！

中國社會科學院學者張斌表示，中國目前面臨需求不足問題，導致民眾、企業對於經濟成長缺乏信心；增加政府支出可以帶動私營部門收入，再刺激私營部門支出。他在18日刊發的澎湃新聞專訪中作出上述表示。

張斌表示，需求不足帶來過低通貨膨脹，企業收入、營利偏低，就業機會、新增投資也偏低，導致民眾收入、政府稅收跟著偏低。這樣的環境使得企業、民眾對於未來預期、信心疲弱，需求不足是目前經濟關鍵問題。

張斌指出，為了增加私營部門收入，政府支出是非常重要的管道，政府部門支出多了，非政府部門收入就會增加，可快速地刺激私營部門支出，這是現在迫切需要解決的問題，「接下來，需要盡最大努力實現年初制定的政府支出目標」。

（See：2024/06/18，中央社，智庫：中國經濟卡需求不足 增加政府支出是解方）

事實上，6月初，2008年諾貝爾經濟學獎得主保羅‧克魯曼（Paul Krugman）受訪時就曾經表示：中國理應運用政府支出來提振需求（demand）以促進經濟，但卻不願意，真奇怪！

三、諾貝爾經濟學得主克魯曼：中國寧可供給產量卻不願提振內需，真奇怪！

保羅‧克魯曼日前接受彭博電視台採訪時便表示，中國領導人「奇怪地不願意（bizarrely unwilling）」運用政府支出來提振消費需求以促進經濟（to use more government spending to support consumer demand），卻只想增加生產並出口給其他國家，這完全缺乏現實的經濟常識。

克魯曼表示：「我們無法吸收（產能），世界也不會願意接受中國想要出口的一切。」他強調：「北京應該支持需求（demand）而不是增加產量。」他補充說道：因為國內支出（domestic spending）「嚴重不足（vastly inadequate）」且缺乏投資機會，中國的整個經濟模式是無法持續的。

（See：Bloomberg News，June 2, 2024，Krugman Says China Is ‘Bizarrely Unwilling’ to Boost Demand）

從總體經濟學的角度來講，「經濟成長取決於總需求（Aggregate Demand, AD）」，增加投資與消費，從而促進經濟成長。因此，保羅‧克魯曼的主張，堪稱正是正確的處方！

尤其，中國正處於"通貨緊縮（Deflation）"的處境，伴隨而來需求不足、經濟增長放緩與失業率上升的情境。

此時，正應透過政府的財政政策，增加投資與消費，提振內需需求，以促進經濟成長。透過需求面刺激成長的政策，達成「有效需求（Effective Demand, ED）」，以補足消費需求不足、內需不振的困境，進而驅動內需經濟而刺激經濟成長。

尤其，中國此刻正面臨內需不足、經濟衰退、房地產泡沫、債務負擔及出口疲軟（依賴出口但全球需求疲軟）等諸多痛點的挑戰。

如今，中國社會科學院的學者張斌也提出同樣得處方明確地指出：中國經濟正卡在需求不足，增加政府支出才是解方！

要言之，倘若中國不及時懸崖勒馬，猶捨此刺激需求面的正確處方不由，仍舊孤注一擲於供給面上，由於總需求不足，企業生產意願可能下降，便極可能導致經濟成長停滯甚至衰退。