2024.07.19 美股盤勢與技術面概況

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⭐️焦點

• BX公布第二季財報顯示地產業務成長性保持分歧，通膨放緩推動信貸與債務融資收入增長，總資產價值小幅增加，信貸市場維持穩健沒有違約情況，將繼續對新投資採取更積極的態度，整體市場圍繞在財報、成長性、利率預期、美國總統選舉訊息干擾波動，包括市場傳出本周拜登將退選，川普正式獲共和黨提名參與總統候選，並在今日發表談話。
• 7/31(三)美國利率會議。

⭐️技術面概況

• 美股整體技術面56.%不變，約4.7%技術面上升、 約39%技術面下降，市場震盪整理、產業差異、個股表現。
• 產業方面，市場多頭震盪整理、產業整體淨下降。個股強於市場(標普500指數)比重板塊前五名：地產、 金融、公用事業、通信、工業。
• 市值方面，整體同步震盪整理並以中小型股為主，巨型股仍有表現。
• 題材方面，ETF以半導體(SOXX)多頭修正、軟體(IGV)多頭修正、美元(UUP)中期、基礎建設(PAVE)多頭整理、自駕與電動車(DRIV)多頭整理、生技(XBI)多頭整理、數字貨幣與區塊鏈(BLOK)多頭整理、黃金(IAU)多頭留意壓力。
• 近三日風險殖利率：13.145%，前日13.168%，13.076%，短線震盪下滑。

⭐️概況筆記

• 風險方面，製造活動中性保守、整體成長性擴張力道尚未見明顯動能，市場權衡基本面支撐、題材表現與物價變化，中長期風險方面須留意在零售商降價後是否逐步擴散形成整體基本面情況，或將影響明年財報表現，長線關注在地緣政治不定時干擾以及市場關心未來電力與變壓器是否出現短缺、氣候高溫影響生產活動或物價變化，經濟與物價、財報表現，並關注美國總統大選帶來的政策變化，並在6月美國利率維持不變、下調並延後降息路徑，避險方面短期仍以美元、黃金、美債表現。
• 機會方面包括目前仍見消費市場支撐週期性訂單，市場權衡基本面支撐與題材表現，目前穩定的利率政策有利於企業投資、消費環境在經濟增速與通膨物價平衡，股仍優於債，但市場權衡經濟平衡下仍可關注債券、黃金，題材中AI帶動資本支出與終端消費品的迭代更新，帶動晶片、記憶體與供應鏈、零售商與軟體、人形機器人、結合基因發現與療法、自動駕駛的發展將受市場關注，相關題材包括電力、核能、材料、原物料需求並在6月通膨數據因能源燃料下滑帶動的月度負增長，房市租金增長低於平均水準，可能提前對利率反應，地產、債券、貴金屬皆有所表現，同時數字貨幣也受到美國總統候選人川普支持表現。
• 美債2年期殖利率4.49%、10年期殖利率4.21%，30年期殖利率4.42%，3個月期殖利率5.39%，美元指數103.9、黃金2425、波動率（VIX）15.3。
• 維持今年經濟增速自2.1%、失業率緩步持平於4%，基準利率比3月的4.6%上升至5.1%，顯示下調降息從約3碼至1碼，降息路徑延後至2026年低於3%，若需要進一步推進物價下滑須留意需求放緩，然而穩定的利率政策有利於企業投資與消費環境，並仍需留意服務業與消費需求是否能續支撐製造活動，維持週期表現，預計市場仍將權衡經濟增速與物價的平衡。預計2024/7/31(三)美國利率會議。
• 美國6月ISM製造業48.5，前兩個月為48.7、49.2，連續三個月下滑，進口放緩、出口震盪，週期性訂單與生產活動下滑，主要市場權衡經濟與需求的平衡，不敢過於生產與下訂單避免庫存激增，製造行業中性偏保守，訂單方面受到原材料、化學品、食品飲料等傳產支撐、價格方面緩步下滑但整體仍有支撐，成長性擴張力道尚未見明顯動能，然而客戶庫存與積壓訂單保持低檔，服務行業與薪資就業維持穩健下，仍有助於經濟週期帶動的訂單增長，市場仍有望逢低布局，並仍須留意進出口活動若進一步放緩，市場對經濟的不確定性將逐步上升，留意市場輪動、分歧、個股表現，震盪整理時間拉長或波動增加。
• 美國 6月 ISM 服務業指數48.8，震盪下滑，低於前月的53.8、49.4，出口小幅下滑但需求有撐、內需維持放緩，可能是因惡劣天氣影響交貨、新訂單略為放緩導致，然而觀察整體仍受產業訂單與去化庫存支撐新訂單與各產業價格，未有衰退顯現，尤其薪資水準維持下仍能支撐消費活動，仍顯示服務行業穩健、有望維持週期訂單的消化與增長，給予風險資金買盤支撐，並關注國際需求是否維持擴張增長以及年底消費假期的準備，股仍優於債，並可關注股、債、黃金。

⭐️價量表現個股

KMI、PLTR、ADI、INTC、OXY等。

更多資訊請見：2024.07.19 美股價量表現股－題材與技術面概況

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⭐️技術面與焦點內容

BX公布第二季財報顯示地產業務成長性保持分歧，通膨放緩推動信貸與債務融資收入增長，總資產價值小幅增加，信貸市場維持穩健沒有違約情況，將繼續對新投資採取更積極的態度，整體市場圍繞在財報、成長性、利率預期、美國總統選舉訊息干擾波動，包括市場傳出本周拜登將退選，川普正式獲共和黨提名參與總統候選，並在今日發表談話。

BX公佈第二季財報顯示，私募股權部門的可分配收益增加了 16%，信貸部門的可分配收益增加了 51%，抵消了房地產部門可分配收益下降 19% 的影響，整體業務在基礎設施、房地產、私人信貸和再生能源、人工智慧與債務融資專業方面支持，總資產達到創紀錄的 1.1 兆美元，年增 7%，地產業務方面，過去出售了美國辦公大樓，轉而購買了倉庫與公寓大樓、出租房屋、購買資料中心，目前這三個產業約占地產投資組合的75%，對比2007年為2%，辦公室整體曝顯較少，並表示商業不動產價值正在觸底，並在這個通膨放緩之際，隨著借貸利差和基本利率下降，資本成本顯著下降，而債務資本的可用性則顯著增加，持續在資料中心、再生能源、生命科學、私人信貸業務等新投資採取更積極的態度。

信貸方面過去 12 個月非投資等級信貸的違約率低於40個基點，第二季私人信貸沒有出現新的違約情況，BX盤中一度漲超4%，終場跟隨市場收斂漲勢，僅收漲1.16%，整體市場圍繞在財報、成長性、利率預期、美國總統選舉訊息干擾波動，包括市場傳出本周拜登將退選，民主黨換帥可能的不確定性，以及今日美國共和黨全代會，川普正式獲共和黨提名參與總統候選，並在今日發表談話。

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