🈵債券投資紀錄-2024/07/31

垃圾債大放異彩，市場前景如何？

在風險偏好升高的情況下，上半年不良債券（俗稱垃圾債）表現優異。根據時報新聞報導，投資者紛紛湧入「CCC」評級的垃圾債，使其表現亮眼。瀚亞投信預估，下半年非投資等級債仍有上漲空間，但主要由較高品質的非投資等級債支撐；永豐投信則建議投資者聚焦於違約率低、信評好的銀行債券，以穩健投資為目標。

市場現況與預測

• 垃圾債的表現：今年上半年，垃圾債（CCC評級）表現出色，吸引了大量資金流入。據ICE統計，美國非投資等級債的價格仍低於長期平均水準，一年後的平均報酬率達8.5%，兩年後為17.8%。
• 高品質債券比重上升：目前美國非投資等級債中的高品質債「BB」級佔比約50%，較2008年的40%有所提升，而不良債券「CCC」級的比重則下降至接近10%。

新興市場債券

• 降息的影響：Fed的降息預期提升了新興市場債券的吸引力。法盛盧米斯賽勒斯全球總經策略團隊指出，降息可能推動新興市場貨幣升值，加上較高的收益率，使得新興市場債券投資價值提升。
• 大選影響：2024年是全球超級選舉年，新興市場如印度、墨西哥、南非等國的選舉結果可能帶來投資機會，但也增加了不確定性。