美联储7月利率决议:利率维持不变 9月降息提上日程

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7月31日,和市场预期一致,美联储继续维持利率不变,将利率目标区间继续维持在5.25%至5.5%高位,降息尚未到来。

决议中,美联储声明多了几处关键变化,美联储没有删除“通胀保持高位”的措辞,而是改为“通胀保持在略高的位置”(remains somewhat elevated)。另外,美联储增加了“关注其双重任务中两方面的风险”(is attentive to the risks to both sides of its dual mandate)的措辞,这表明除了通胀数据以外,官员们也在密切关注劳动力市场的变化,和目前的大环境对应。

美联储称,最近的指标表明,经济活动继续以稳健的步伐扩张。就业增长有所放缓,失业率有所上升,但仍然较低。通货膨胀在过去一年中有所缓解,但仍有点偏高。近几个月来,在实现委员会2%的通胀目标方面又取得了一些进展。

为支持其目标,委员会决定,将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%。在考虑对联邦基金利率目标区间进行任何调整时,委员会将仔细评估收到的数据、不断变化的前景以及风险平衡。

委员会预计,在对通胀率持续向2%迈进有更大信心之前,不宜降低目标区间。此外,委员会将继续减持国债、机构债务和机构抵押贷款支持证券。委员会坚定地致力于使通胀率回到 2% 的目标。

可以看出,美联储的声明并没有市场预期的那样鸽派——美联储没有摒弃“通胀保持高位”的措辞,而是改为“通胀保持在略高的位置”,这表明官员们需要更多的数据来确认通胀会持续向2%目标迈进。

在发布会环节,鲍威尔的说辞和政策基调基本一致,他强调,9月降息的可能性的确存在,但前提是需要看到总体性数据令联储满意,而非几个单个数据点。例如,美联储可能会在通胀和劳动力市场以外的其它指标中寻求证据,以证明通胀完全降温,没有持续上升的风险。

值得注意的是,本次会议是在美国通胀在二季度放缓,失业率有所上升,但经济增长仍然稳健的背景下召开的;故在会议开始前,各方就已经出现了呼吁7月降息的声音,9月降息的掉期市场概率更是逼近100%。

市场想知道美联储对于这些呼声和定价是否认同,以及鲍威尔将如何发出降息信号。但由于这次会议没有新的点阵图,市场的关注点只能聚焦在利率决议、货币政策声明和鲍威尔的记者会上。

会议声明后,市场反应宽松:10年期美债收益率下跌约9个基点至4.03%,美元指数下跌约0.4%至104.06附近。美股三大指数全天上涨,其中成长股表现优于价值股;黄金价格上涨约1.6%,达到约2,447美元/盎司。

附:美联储7月货币政策声明全文:

 


#美联储##美联储降息##通货膨胀#

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