摺疊手機概念股~新日興(3376)

878投資傳承

2024/05/18閱讀時間約 5 分鐘

摺疊手機概念股~新日興(3376)

878團隊

一、產業分析

圖一、智慧型手機2023年市佔圖

資料來源:IDC(2024.01.05)初步統計資料、878團隊彙整

我們可以看到從2022到2023年智慧型手機品牌廠商最大的就是Apple的iPhone，他整個市場佔有率在研調機構這邊初步的統計，2023年市佔大概有20%，其次就是Samsung的19%，所以我們大概就知道在整個智慧型手機市場的這個產業，智慧型手機出來以後大家就不斷的在研發，三星在2019年宣告折疊式智慧型的手機元年，三星陸續推出了Z系列的折疊手機，然後大陸的品牌廠商也跟進，除了折疊手機以外，結合傳統手機及電腦的功能的行動裝置，未來的話我們覺得說還可以提供更大的顯示螢幕，具有發展的潛力。

圖二、摺疊手機近年出貨量

資料來源:Counterpoint Research(2023/9)、878團隊彙整

折疊手機的出貨量2019年這個地方是元年，接下去我們可以看到折疊手機的數量逐步去做一個增加的動作，只是成長力沒有像剛開始的時候，因為基期比較低成長比較快，在研究機構最新出來的研究報告，2023年的全球折疊手機大約的出貨量大概是1,590萬支，年增率大概是25%，我們剛才已經介紹了，折疊手機在智慧手機的市佔大概只有1.4%左右的幅度，所以預估2024年它會持續的在往上做增長，年增率大概會再成長11%，市佔會微幅的上升，預估到2025年市佔會突破智慧型手機的2%，我們就可以知道折疊手機持續有成長的空間。

二、營運分析

圖三、新日興(3376)營運分析

資料來源:新日興法說(2023.11)、統計資料期間(2023年1~10月)、公司網站

新日興(3376)的基本分析，我們可以看到轉軸為他主力的產品，而以LCD所設置的轉軸比重比較高是24 %，NB的部分是21%，在3C產品的話是6%，我們大概就知道LCD這個地方轉軸，是它的主力的出貨產品，在軸承這個產業我們之前有介紹過，它需要上游原料做成軸承，然後出貨到下游，不管是走LCD或是走Notebook或者走折疊手機，因為它的尺寸跟組裝精確度都要高，尤其是在折疊手機，所以可以帶給業者相對比較好的獲利。

圖四、軸承產業流程圖

資料來源:全球XQ贏家

新日興(3376)跟我們前面介紹的兩家有什麼不一樣呢，其他的廠商直接做軸承，新日興(3376)多了一個模具沖壓，我們可以看到模具沖壓再加上一些上游原料，就可以組裝成軸承，給下游做整個出貨，所以我們可以知道，新日興(3376)是相對其他前面兩家的話，他更能一貫化的控制，隨著折疊手機的軸承它有很多零件，單價也會比較高，新日興(3376)做了模組，從生產組裝自己做就是一條龍，可以提升他的良率跟單價，這就是他跟前面兩家公司不一樣的地方。

三、財務分析

我們比較不同的產業就用ROE來比，還有兩個公式，一個就是用稅後淨利除以股東權益可以算出ROE，或者我們把ROE分拆成淨利率*總資產週轉率*權益乘數。

表一、新日興(3376)近年財務簡表

資料來源:CMoney、Judy彙整

2023年因為他主要的美系客戶產品，出貨就是不如預期，銷售並不亮眼，所以我們看到ROE在2023年是往下滑的，不過新日興(3376)表示2024年受惠消費性產品回溫，產能利用率逐漸往上。

表二、新日興(3376)季財務簡表

資料來源:CMoney、Judy彙整

2024年受惠消費性產品回溫，產能利用率逐漸往上，帶動他獲利的提升，所以我們就可以看到2024年法人預估他的EPS是6.2元，今年獲利成長44%，至於2025年7.28元，獲利成長17%。

三、技術分析

圖五、新日興(3376)股價走勢圖

資料來源:XQ全球贏家、Judy彙製

2024年2月雖然有長紅棒帶大量突破關鍵位置，可他時間點已經比較晚，就是大家都快要漲完，要回檔做修正的時候，他才往上攻，2024年3月出現好長一個天劍線，代表止漲K棒出現。

圖六、止漲K棒

資料來源:波動力學、Judy彙製

天劍線出現後市又無力過高，推估後市易回檔，回檔沒有關係，回檔最重要的是回檔可不可以守住1/2，大家一定要記得，股價並不怕回檔，回檔的話要守住1/2，上漲N型易擴大。

圖七、如何選強勢股

資料來源:波動力學、Judy繪製

像新日興(3376)這種股票要怎麼介入，我們剛剛已經講他還沒有切入折疊手機這一塊，但是他要切入的過程中，我們可能還不知道他的良率，還有他可以接單的數量，我們可以等他確立以後再進場，如果被確立以後股價都漲翻天，但是你可以比別人優先進場，如果說這家公司的業績有轉變了，或者接到大單的時候，第一個會知道是大股東，所以就會反應到股價上面，你就按照波動力學所教你的方法，就是我們先把關鍵位置找出來，關鍵位置是哪些創新高的部分，還有末跌高跟波段高的部分，如果他業績這個地方有轉機的話，一定會出現長紅棒帶量，突破末跌高等關鍵位置，這時候投資人不要急，因為他這時候可能題材相對比較多，這時候你可以等拉回的時候，有守住這個長紅棒原點的時候，你再做一個介入，這樣子你就可以順勢找到轉機股。

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