AI概念股~緯創(3231)
AI概念股~緯創(3231)
878團隊
一、產業分析
圖一、ChatGPT引發~生成式AI需求
資料來源:878團隊彙整
在2022年的時候ChatGPT引發出來生成式的AI需求，帶動的一連串包括了矽智財、晶片組、載板、電源供應器，散熱模組，主機板，伺服器，包括了AI PC這些需求。
圖二、大廠佈建AI伺服器推動AI持續成長
資料來源:資策會(2023.11)
大廠為佈建AI伺服器，然後推動AI持續的成長，加速計算的生成式的，AI形成趨勢以後，會造成AI伺服器的需求大幅的成長，根據原調機構的統計，AI伺服器從2022年到2026年複合成長率會達22%，AI的伺服器的滲透率，也可望從2023年9%提高到2026年的15%。
圖三、AI PC市場規模預估
資料來源:資策會(2024.04)
接下來我們來看研調機構AI PC的市場規模預估圖，在2024年的時候AI的需求量就是藍色這塊，是逐年做一個遞升的動作，而且它的滲透率也是逐步的提升，從2024年的15.7%提高到2027年的65.95%，所以我們就知道AI PC後市具有比較高的成長力道。
二、營運分析
資料來源:公司法說(2024.03).878團隊彙整
緯創(3231)的整個營運分析，他有核心的事業也有成長的事業，還有未來動能，核心事業就是以個人運算為主，包括我們知道一些NB、桌上型電腦、顯示器螢幕、電腦周邊設備及網路電話，成長事業就包括人工智慧運算，包括伺服器、網通運算、企業運算，工業運算及客戶服務，未來的動能的部分，包括綠資源、智慧生活運算及車用運用運算，在2024年預估與PC相關的營業比重大概佔75%，但是獲利比重只貢獻了25%，可是跟非PC相關的話呢，營業比重雖然只佔25%，但是獲利比重就高達75%，我們就知道在成長事業跟未來動能相對比較具有潛在的爆發力。
圖五、AI伺服器產業流程圖
資料來源:XQ全球贏家
AI伺服器我們之前已經講過，緯創(3231)主要競爭對手就是廣達跟技嘉，由於AI的伺服器它的毛利率優於普通的伺服器，所以這三家公司都會紛紛拼命的投入AI的伺服器，營業比重也會不斷的往上拉升，讓這三家公司的營運持續做了一個成長，在PC這塊也是一樣，隨著AI PC應用不斷的演進，未來包括了PC、 NB對於AI的需求也會提升，在AI PC出來的時候，包括晶片還有些零組件，都會做一個同步更新的動作，它的安全性跟操作介面都需要更新，所以就會帶動一系列相關產品的換機需求。
三、財務分析
我們比較不同的產業就用ROE來比，還有兩個公式，一個就是用稅後淨利除以股東權益可以算出ROE，或者我們把ROE分拆成淨利率*總資產週轉率*權益乘數。
表一、緯創(3231)近年財務簡表
資料來源:CMoney、Judy彙整
我們看一下ROE這個地方，它大概就是維持上上下下，緯創(3231)在AI伺服器的主要競爭對手剛我們講過就廣達跟技嘉，他本身是看好2024年伺服器的成長力道，而且它的毛利率優於他的平均的毛利率，所以緯創(3231) AI伺服器2024年預估要持續的往上拉升，然後帶動它的營運成長。
表二、緯創(3231)季財務簡表
資料來源:CMoney、Judy彙整
緯創(3231)第一季的毛利率是7.2%，整體的營運是符合法人的預期，然後在成本控制得宜，還有業外的表現也來得亮眼，所以他第一季的EPS是1.24元，優於法人的預期，緯創(3231)看好AI PC的成長力道，但是他要需要一些新晶片發表之後才能推出新產品，時間點大概在2024年的下半年，2025年有比較大出貨量，所以我們可以看到2024年預估緯創(3231)的獲利成長率是53%，到了2025年持續成長，成長力道是33.87%。
三、技術分析
圖六、緯創(3231)股價走勢圖
資料來源:XQ全球贏家、Judy彙製
緯創(3231)這家公司他創新高的時候，是在2023年3月的時候，你有沒有發現創了前波新高以後，會出現長紅棒帶大量，然後拉回的時候又守住了這個長紅棒的下頸線，就容易展開45度的攻擊，接下去他去做一個回檔的動作，2022.07~2023.07這一段就是ab段，2023.07-2023.10這一段就是bc段，2023.10-2024.02走的就是cd段，投資人每次最喜歡一個問題，就是cd段到底會不會過高呢，我們這邊要告訴大家，N型理論中cd段沒過高的話，就是一個失敗N，
完全是看這一家公司基本面變化。
圖七、如何選強勢股
資料來源:波動力學、Judy彙製
至於短線上回檔，我們記得回檔要怎麼樣，攻擊的時候要出現關鍵K棒帶大量，回檔的時候我們要怎麼樣，守著1/2量縮守支撐，當股價再度攻擊有效突破過比如說他的末跌高或波段高或者創新高的時候，我們再去買他，這樣子就可以選到強勢股。
以上為我們對於AI概念股~緯創(3231)所做一個基本簡單的介紹，如果您對本文還有什麼問題的話，歡迎您在部落格內留言，878團隊將對大家的問題做整理後陸續的回答。
感謝大家的閱讀下週見!
官方連結：
你可能也想看
