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20241004滄浪之水清兮,可以濯吾纓;滄浪之水濁兮,可以濯吾足~ETF神話瀕臨破滅~《股票作手回憶錄》傑西.李佛摩

更新於 2024/10/11閱讀時間約 26 分鐘
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20241006 12:45 全部圖文完。建議按讚收藏本篇日後驗證,李佛摩絕非浪得虛名

☆中港股的專家,當然是金融人類學徒瘋狂的中/港股市還能追嗎?2024/10/03

☆風聲、雨聲、麻將聲,高雄滂沱風雨,本蛙躲在知本老爺

颱風天與大陸來訪成都親戚,躲在知本老爺整整三天,有一種風雨與世隔絕的體驗,無怪疫情當時這是「貴族隔離飯店」,眼睛充分休息了三天,加上難吃得要死中藥輔助,眼睛紅絲幾乎完全消失了。

這篇文章分為三部份

  • 篇首:提醒ETF熱潮減弱中,諸位可以適度減碼,未來連帶影響台股「非理性行情」持續性。
  • 篇中:協力作者【切格拉底】最新發表,【傑西・李佛摩】的《股票作手回憶錄》書評,光是這篇精彩讀後感,就值得按讚跟收藏。
  • 篇尾:【傑西・李佛摩】理論在本蛙推薦持股中的應用。

台股非理性繁榮即將結束~ETF水能載舟、也能覆舟

隨波逐流讓你看不見投資世界真相,記得永遠與媒體保持禮貌距離

台股ETF受益人千萬大關前近關情怯,終止30周創新高紀錄,根據台股ETF集保戶股權分散統計最新資料顯示,63檔台股ETF受益人最新1周不增反減,減少3萬8129人來到980萬4366人。進一步觀察近1周受益人數單檔表現,僅11檔受益人數是呈成長的。

這是可以預料的結果,這是單純數學問題,問題在於你能否接受而已。本蛙第四度針對ETF議題發文,因為終於到了接近攤牌時分。

ETF獲利率 = ETF價格上漲率 + ETF配息率

問題就在你不懂,萬一股市行情不好,莫說大跌,只要是不漲,ETF是被動基金當然不會漲~於是就只能依賴ETF配息率支撐,偏偏這裡面嚴重灌水,投資人很快發現都是騙局,就會先跑先贏。

再問你一句:萬一跌了呢?……不要回答咱,答案放在你心裡~你不用跑得比熊快,只要跑贏你同伴,啥,不信?本蛙逐一解釋給你聽……


只要了解ETF配息來源,就能知道為何吹大台股泡沫

不管收到ETF股息多少,其中真正屬於成份股配息,比重遠比你想像中低很多,所以還是要詳閱公開說明書。

ETF配息不一定是「股息」,錢的來源有5大項!2023年11月22日

範例:2023年11月除息的熱門ETF配息組成,可以看出ETF配息「長期存在」有「嚴重灌水」問題

範例:2023年11月除息的熱門ETF配息組成,可以看出ETF配息「長期存在」有「嚴重灌水」問題

一、股利所得:即來自ETF成分股的配息,這個才是貨真價實的股息。

《凱基證券》一篇看懂殖利率計算方式&注意事項根據證交所統計資料,台股整體殖利率自2014年至2023年7月近十年的平均為3.94%,而自2018年至2023年7月近五年的台股平均殖利率約3.83%,最近的2023年只剩3.37%,殖利率降低速度非常誇張。
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二、利息所得:

  • ETF的經理人會保留一些現金,以因應投資人贖回等狀況,這部分孳息,投信可以選擇配發給投資人。
這個部分影響不大,但屬於銀行孳息,算是無風險式收益。

三、收益平準金:這是最令人質疑的部分,也最容易虛增股息。

  • ETF發行的受益權單位數若不斷地變多,就會一直有收益平準金出現,成為投資人的配息組成。
ETF募集時設定標準殖利率多少,那麼新募集的單位,就可以預先扣除相同比例,當作未來配息準備,從來沒人告訴你吧。新申購的投資人,視當時基金規模中有多少比率是股息,假設10%,那麼新申購的資金中,就會有10%轉入收益平準金。
例如00940.tw募集時,設算平均殖利率達8.6%,日後每新發行一單位,都不勞而獲拿這筆錢8.6%去配息,呃,拿後面募集的資金,給前面的人配息,不就是「老鼠會」嗎?……本蛙對參加「直銷」沒興趣,雖然會逐年調整。所以才會標榜高股息的ETF,檔檔都有長榮,就是拿他的高股息設局斂財。

四、已實現資本利得:最容易作弊的環節。

  • 主要是成分股調整時的資本利得!只有在ETF規定的調整時間,成分股才能做變動。
遭00915踢出成分股!鈊象半年股價快翻倍「今急殺」 股民喊:是915搞的? 2024年7月4日~懂了吧,劣幣驅逐良幣。鈊象幾度暴跌都是因為被ETF剔除,剔除原因是想實現資本利得。

五、其他所得:主要來源是成分股配發的資本公積。

  • 我們持有個股時,可能會拿到公司配發的資本公積,ETF也一樣。
這個爭議性不大,只是會計項目問題,且這個部分不需要繳納所得稅。
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寫[付費投資專題]要嚴肅,呃,不能引用《韋小蛙》痞子名言… 呱,請出《任蛙行》 呱,本蛙生平快意恩仇,殺蟲如麻,囚居井底,亦屬應有之報。唯本蛙《任咱行》被困於此,一身通天徹地膨風神功,不免與本蛙便便同朽。後世小子,不知本蛙之能,亦憾事也。 最大遺憾是對不起[散戶窮蛙],但版權及長期鬧場問題必須解決,用認真彌補囉。
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