美國再次傳來重大利好，熱情高漲席捲全球市場

上週五公佈的聯準會偏好的PCE通膨指標溫和上升，第二季GDP終值表現強勁，上週首次申請失業救濟人數下降，各項數據均撐起了華爾街的風險偏好，因市場對全球最大經濟體仍在擴張的樂觀情緒再次變得高漲。

同時，許多其他央行加入了政策寬鬆的行列，為風險資產提供額外支持。美國銀行數據顯示，到目前為止，2024年9月將成為疫情爆發以來全球貨幣政策放鬆最大的一個月。交易員預計聯準會到2024年底將累積降息75個基點。

法國興業銀行追蹤跨資產動能的指數已躍升至一年多來的最高水準。自2011年以來，該指數的11個成分股－包括銅與黃金、週期性股票與防禦型股票、加密貨幣、高收益債券等都變得炙手可熱。

根據彭博社，在最新的「金髮姑娘」經濟數據的推動下，一度不受歡迎的市場資金在聯準會採取鴿派轉向政策後重新反彈。包括新興市場股票、對經濟週期極為敏感的公司，以及在利率下調期間大賺一筆的投機性科技股。

儘管聯準會剛開始實施貨幣政策，但最新的一系列利多數據顯示，美國企業和消費者狀況仍然良好。機構認為，從美國小型股、中國股票和高收益股票將迎來一個全面的風險偏好回升。

高盛一籃子被做空最多的股票今年迄今上漲了17%，這是看空股市者遭受損失的最新跡象。在所謂的全線上漲的背景下，各類對沖基金的表現都不佳。防範極端市場崩盤的坎布里亞尾部風險ETF即將連續第四年虧損。

標準普爾500指數預計將創下1997年以來的最佳前三個季度，截止到週五，2024年的累積漲幅達到了20%。貝萊德的動量ETF本週創下歷史新高，今年以來上漲了近30%。同時，一隻250億美元的半導體ETF本週上漲了4%，超過了標準普爾500指數和以科技股為主的那斯達克100指數的漲幅，因此市場再次押注人工智慧熱潮重返。

但也需要警惕，勢頭指標顯示，短期內這種樂觀情緒將難以維持，即便整體情勢看漲。在最近幾週美國國債市場上漲之後，債券投資領域的高風險邊緣正在上升。在以50個基點開啟降息後，如果聯準會遵循債券市場指引的利率路徑，應該會看到強勁的周期性改善，市場最薄弱部分的利潤會增加。因此在策略方面，傾向分散股票押注，在波動的市場進行。

以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。 （以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）

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