20240924 美好證（6021）：台灣唯一價值投資券商

一、公司簡介：2018年9月，亞洲價值資本集團透過毛毛蟲資本，完成公開收購大慶證券的51%普通股，黃谷涵入主大慶證。

2022年1月，大慶證券正式更名為美好證券。

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1、籌碼面：

（1）籌碼很集中，持有1000張以上的人擁有86%，其中公司內部人佔47%

（2）半年來，買這檔股票的人大半都是來自「地緣分點（美好券商）」，成本大概在22-23塊

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2、基本面：

（1）「資產負債季表」中可以看到Q1→Q2時，「金融資產未實現損益」多了1285（百萬），Q2→Q3時，未分配盈餘又多了976（百萬）

（2）2024年前兩季「每股淨值」從去年底的18塊成長到26塊多

（3）猜測公司因為長期投資，持有股票分類至「透過FVOCI 權益工具投資未實現」，而這類資產的損益會反映至「淨值」，而非eps

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簡評：

假設把關注點放在「透過FVOCI 權益工具投資未實現」，從最早2018年淨值約賺0.5塊（154/307）、2021年2塊（283/307）、2023年賺約4塊（1163/307），2024前兩季就快7-8塊。以股價淨值比0.8-1.4來看的話，合理價約20-36（26*0.8-1.4）。
另外公司表示，長期股利政策原則上是「以淨值增加的30%年，假設2024年淨值爭增8元，2025年股利2.4元，殖利率可能約10%，個人認為股價往下有撐。

如果11月Q3財報出來沒有賠爛，覺得股價應該有機會再創新高。

*2024Q3財報顯示股東權益虧損5億〈淨值減少1.7元〉，個人覺得不如預期，股價至目前無明顯變化。