運動鞋服概念股追蹤|24Q3財報分析、投資檢討

更新於 發佈於 閱讀時間約 5 分鐘
投資理財內容聲明

「三價投資」每月皆會分享個股深入診斷(萬字)及後續追蹤;每月至少4篇國內外個股財報分析、產業資訊、市場消息整理。非訂閱戶可以閱讀公司、產業或產品介紹,訂閱戶可以閱讀公司價值、價位、價格等更深入的內容。訂閱費用每月僅 199 元,現在推廣期全館免費閱覽,按下「追蹤」按鈕以免錯過最新文章。更多專欄介紹「點此


2024/10的這篇專欄

https://vocus.cc/article/6709153cfd8978000164deb2

筆者看好Adidas能吃下Nike空下來的運動鞋市場,進一步推升獲利。

raw-image

當時有整理Adidas 24Q1、Q2的財報數據,如下圖:

raw-image

而Adidas 24Q3的財報數據如下

  1. 營收:年增10%
  2. 營業利益:從去年同期的4.09億歐元大幅上升至5.98億歐元,年增達46%
  3. 2024全年:預計營收達10%年增,且營業利益又更上調至12億

從Q1~Q3,營收分別為8%、11%、10%年增率;營業利益分別為3.36億、3.46億、5.98億;對於2024全年的estimate更是不斷上調。

顯示筆者當時的結論正確,Adidas確實有抓住機會,推升獲利逐季走高。


而在後續也討論了「台廠」中誰能受惠於Adidas的成長,當時的結論是:「來億-KY」、「百和」、「得力」會是相對較能受益的運動鞋服供應廠商。

raw-image

隨著三家季報都已出爐,那麼,我們現在就來檢視一下「來億-KY」、「百和」、「得力」在24Q3的營運表現,是否合乎筆者當時的期待。

來億-KY

Q3雖沒有繼續成長,但考量Q2基期高(營收季增率達26%),故筆者會傾向解讀為「獲利維持於高峰」,仍正向評價。

raw-image

百合

營收及三率皆保持成長
營收年增20%、季增17%
毛利率季增1.4百分點;營利率季增3.8百分點;淨利率季增3百分點

raw-image
raw-image

得力
營收大幅成長,年增達27%、季增達16%
毛利率持平上季;營利率小幅上升0.6百分點

raw-image
raw-image


從以上論述可知,「來億-KY」、「百和」、「得力」三家在Q3都有亮眼的表現。但到底是Adidas概念股獨強?還是整個運動鞋服業雨露均霑?這就值得我們更進一步去探討。

以下是當初專欄中有列出的運動鞋服概念股,筆者會將「當初的整理分析」與「Q3的運營成果」進行比對。


寶成

raw-image

Q3營收季增2%,年增15%(去年基期低)
毛利季增5%,年增17%
營利季增25%,年增170%

筆者認為公司正在逐漸好轉中,但Q3的成長性其實不能稱為「強勁」。
股價最近強勢的表現,主要是因為1.營業費用率改善 2.業外收益豐厚 的原因。畢竟,投資者們需要知道,寶成是家獲利來源即為分散的公司,除了客戶多元之外;歷年業外佔比也常超過50%。

raw-image
raw-image

志強-KY

raw-image

Q3營收季減13%,年增45%(去年基期低),表現平平。

raw-image

儒鴻

raw-image

Q3營收季增5%,年增25%。
毛利季增7%,年增27%
營利季增10%,年增23%

營收表現不錯,獲利率也較上季有提升。公司表示:大客戶Nike、Lululemon釋單平緩,主要成長來自於「六個小巨人」新品牌。

詳情可參考此報導:https://reurl.cc/yD1QeD

raw-image

豐泰

raw-image

Q3營收幾乎持平上季、去年,顯示營收長期疲弱。

筆者認為這代表目前Nike僅釋出基本的訂單需求;但,從另一方面也可解讀成:市況再差都有每季200億以上的基本盤。或許存在著蹲底的投資機會?有空再來研究順便寫一篇分析好了~

raw-image


冠星-KY

raw-image

Q3營收季減10%,年增10%(去年基期低)
毛利季減25%,年減25%
營利季減85%,年減85%

不管以營收還是獲利率來講,表現都非常差....

raw-image


結論


整理

  • 列評「正向看待」的3家:來億-KY、百和、得力,Q3皆有亮眼表現。
  • 列評「中性看待」的3家:寶成營收平淡,但獲利亮眼;儒鴻表現不錯;志強-KY表現平平。
  • 列評「負向看待」的2家:豐泰表現平平、冠星-KY表現差強人意。

額外看法

其中,寶成營收量大,且客戶群分散,筆者認為可將寶成當作整個運動鞋業的縮影,但其營收僅季增2%,年增15%;相對於來億、百和明顯遜色。

儒鴻也表示來自Lululemon的訂單平緩,代表整體運動服業景氣依舊平淡;相較之下,得力的成長更為顯著。


呼應一開始提出的問題:「來億-KY」、「百和」、「得力」三家在Q3都有亮眼的表現。但到底是Adidas概念股獨強?還是整個運動鞋服業雨露均霑?

我想答案已經很明顯了XD

目前來看,若想佈局運動鞋服概念股,筆者認為往Adidas體系廠商去找會是比較好的方向。








留言
avatar-img
留言分享你的想法!
avatar-img
Fred三價投資
42會員
13內容數
大家好,我是Fred 投資是我的熱忱所在
你可能也想看
Thumbnail
2025 vocus 推出最受矚目的活動之一——《開箱你的美好生活》,我們跟著創作者一起「開箱」各種故事、景點、餐廳、超值好物⋯⋯甚至那些讓人會心一笑的生活小廢物;這次活動不僅送出了許多獎勵,也反映了「內容有價」——創作不只是分享、紀錄,也能用各種不同形式變現、帶來實際收入。
Thumbnail
2025 vocus 推出最受矚目的活動之一——《開箱你的美好生活》,我們跟著創作者一起「開箱」各種故事、景點、餐廳、超值好物⋯⋯甚至那些讓人會心一笑的生活小廢物;這次活動不僅送出了許多獎勵,也反映了「內容有價」——創作不只是分享、紀錄,也能用各種不同形式變現、帶來實際收入。
Thumbnail
嗨!歡迎來到 vocus vocus 方格子是台灣最大的內容創作與知識變現平台,並且計畫持續拓展東南亞等等國際市場。我們致力於打造讓創作者能夠自由發表、累積影響力並獲得實質收益的創作生態圈!「創作至上」是我們的核心價值,我們致力於透過平台功能與服務,賦予創作者更多的可能。 vocus 平台匯聚了
Thumbnail
嗨!歡迎來到 vocus vocus 方格子是台灣最大的內容創作與知識變現平台,並且計畫持續拓展東南亞等等國際市場。我們致力於打造讓創作者能夠自由發表、累積影響力並獲得實質收益的創作生態圈!「創作至上」是我們的核心價值,我們致力於透過平台功能與服務,賦予創作者更多的可能。 vocus 平台匯聚了
Thumbnail
摘要 Nike在FY3Q25的財報中顯示,儘管營收表現平平,但EPS超出預期,主要得益於較好的營運成本控制。然而,FY4Q25的銷售預計將下降中雙位數,顯示品牌轉型仍需時間,這對相關供應商(尤其是鞋類OEM如豐泰)的訂單動能造成短期壓力。與此同時,年輕品牌如Adidas和HOKA的市場份額持續增長
Thumbnail
摘要 Nike在FY3Q25的財報中顯示,儘管營收表現平平,但EPS超出預期,主要得益於較好的營運成本控制。然而,FY4Q25的銷售預計將下降中雙位數,顯示品牌轉型仍需時間,這對相關供應商(尤其是鞋類OEM如豐泰)的訂單動能造成短期壓力。與此同時,年輕品牌如Adidas和HOKA的市場份額持續增長
Thumbnail
本文分析了Adidas在2024年的市場表現以及其概念股的盈利狀況,指出Adidas已成功吸引Nike流失的市佔率,並預測其營收和利潤的持續增長。同時,對臺灣運動鞋供應商,例如來億、百和、得力、寶成、豐泰、志強、冠星的業績進行了詳細評估。文章將探討這些公司的財報數據及其在整體運動鞋業中的地位。
Thumbnail
本文分析了Adidas在2024年的市場表現以及其概念股的盈利狀況,指出Adidas已成功吸引Nike流失的市佔率,並預測其營收和利潤的持續增長。同時,對臺灣運動鞋供應商,例如來億、百和、得力、寶成、豐泰、志強、冠星的業績進行了詳細評估。文章將探討這些公司的財報數據及其在整體運動鞋業中的地位。
Thumbnail
接續潛力股得來速 - 1773 勝一 (上)分析的產業趨勢,這邊來談談勝一的關注重點。 營運分析 有別於經歷了2023去化庫存導致營收大幅下滑,近幾個月似乎有走升的味道,營運谷底已過。且從2024開始基期相對低,後續隨台積產能利用率拉升,有機率開出不錯的YOY。 從台積電的法說得到
Thumbnail
接續潛力股得來速 - 1773 勝一 (上)分析的產業趨勢,這邊來談談勝一的關注重點。 營運分析 有別於經歷了2023去化庫存導致營收大幅下滑,近幾個月似乎有走升的味道,營運谷底已過。且從2024開始基期相對低,後續隨台積產能利用率拉升,有機率開出不錯的YOY。 從台積電的法說得到
Thumbnail
台股展望-12/10閱讀重點整理,今天花時間針對永豐投顧_台股2024年投資策略簡報進行重點彙整,希望大家多多支持!Cheers!
Thumbnail
台股展望-12/10閱讀重點整理,今天花時間針對永豐投顧_台股2024年投資策略簡報進行重點彙整,希望大家多多支持!Cheers!
Thumbnail
這應該不是秘密了,近期台灣市場的資金逐漸從AI科技板塊流到消費性板塊,押注市場認為後續補貨週期將使相關行業受惠,且也顯示了某些板塊已經有復甦跡象。而近期看到一份報告中,盤點了台股中運動服飾、汽車零組件以及自行車板塊目前的整體狀況: 整體而言,上述板塊中的當下狀況以及復甦順序,應該是:運動服飾>汽車
Thumbnail
這應該不是秘密了,近期台灣市場的資金逐漸從AI科技板塊流到消費性板塊,押注市場認為後續補貨週期將使相關行業受惠,且也顯示了某些板塊已經有復甦跡象。而近期看到一份報告中,盤點了台股中運動服飾、汽車零組件以及自行車板塊目前的整體狀況: 整體而言,上述板塊中的當下狀況以及復甦順序,應該是:運動服飾>汽車
Thumbnail
前文參考: 無人機(偽)概念股2022年的財報簡單驗收。 3月15日 一.直接切入這看似簡單,卻驚奇的第一季簡單財報:
Thumbnail
前文參考: 無人機(偽)概念股2022年的財報簡單驗收。 3月15日 一.直接切入這看似簡單,卻驚奇的第一季簡單財報:
Thumbnail
看到Q1財報後,有種鬆一口氣的感覺,比之豐泰、志強,毛利率從23%、24%掉到10幾%,EPS剩0.84、0.23元好太多了,豐泰還在187元,鈺齊只剩127元。 1月 130元 開始建倉以來,手上股票除了這隻,每檔都在往上飆,總是會自我懷疑,停利一些電子股之後,空出來的資金丟在這隻弱勢股是不是錯了
Thumbnail
看到Q1財報後,有種鬆一口氣的感覺,比之豐泰、志強,毛利率從23%、24%掉到10幾%,EPS剩0.84、0.23元好太多了,豐泰還在187元,鈺齊只剩127元。 1月 130元 開始建倉以來,手上股票除了這隻,每檔都在往上飆,總是會自我懷疑,停利一些電子股之後,空出來的資金丟在這隻弱勢股是不是錯了
Thumbnail
前文參考: 關鍵產品的成功,讓這家無人機(偽)概念股的產品結構跟市場質變。 以下,藉著2022年的財報,用簡單幾個數字比較,讓您了解這家公司本業的競爭力變化:
Thumbnail
前文參考: 關鍵產品的成功,讓這家無人機(偽)概念股的產品結構跟市場質變。 以下,藉著2022年的財報,用簡單幾個數字比較,讓您了解這家公司本業的競爭力變化:
Thumbnail
小樂說: 台積不愧是護國神山,11月營收年增有50%! 和潤、尚凡營收年增有20%以上,動能算是不錯,尚凡12/9股價漲停鎖死。 神達、達爾膚營收年增則有12%的水準。達爾膚近期股價強勢表態,12/9也收漲6.42%。 相較之下,金控股的玉山金跟第一金就差強人意,但營收年減均在2%以內。
Thumbnail
小樂說: 台積不愧是護國神山,11月營收年增有50%! 和潤、尚凡營收年增有20%以上,動能算是不錯,尚凡12/9股價漲停鎖死。 神達、達爾膚營收年增則有12%的水準。達爾膚近期股價強勢表態,12/9也收漲6.42%。 相較之下,金控股的玉山金跟第一金就差強人意,但營收年減均在2%以內。
Thumbnail
今日收盤17516.92,上漲197.16、+1.14%,成交量3623億 《三大法人》 外資:買進993.33億、賣出668.49億、 現貨差額+324.85億 投信:買進25.57億、賣出22.44億、 現貨差額+3.12億 自營:買進134.29億、賣出91.35億、 現貨差額+42.
Thumbnail
今日收盤17516.92,上漲197.16、+1.14%,成交量3623億 《三大法人》 外資:買進993.33億、賣出668.49億、 現貨差額+324.85億 投信:買進25.57億、賣出22.44億、 現貨差額+3.12億 自營:買進134.29億、賣出91.35億、 現貨差額+42.
追蹤感興趣的內容從 Google News 追蹤更多 vocus 的最新精選內容追蹤 Google News