從訂單的角度去篩選，可以找出什麼呢?
公司簡介
日友(8341)為潤泰集團旗下專業有害廢棄物處理廠，其中醫療廢棄物處理量在台灣市佔率約34%(全台共20座)，2012年以前以台灣為主要營運地區。2013年日友北京廠正式投產後，正式跨入中國市場。
中國事業：曾孫公司北京潤泰取得醫療廢棄物處理許可，從2013 年起開始營運，目前主要服務地區為北京市。
運作中的處理產能分佈如下：
- 雲林廠：醫療廢棄物處理為主，一廠月產能612公噸、三廠月產能1,080公噸。
- 彰濱廠：以焚化(4,200噸/月)、物化(1,800噸/月)、固化(3,600噸/月)、掩埋(6,000噸/月)為主。
- 日照事業廢棄物：焚化(20,000噸/年)、物化(40,000噸/年)
- 北京潤泰環保科技：以焚化為主，年產能40,000噸/年。
- 青新環境：從事清除事業，清除產能6,000噸/月。
- 良衛環保：從事清除事業，產能867噸/月。
- 正新環保：從事清除事業，844噸/月。
產業趨勢
- 醫療廢棄物處理需求穩定增長：
- 隨著全球人口增長和醫療服務需求的增加，醫療廢棄物的產生量將持續上升。日友作為國內首家獲政府核准的感染性事業廢棄物處理業者，在台灣擁有34%的市場份額，顯示出其在該領域的領先地位。未來，隨著醫療技術的進步和醫療設施的擴展，醫療廢棄物處理的需求將持續增長。
- 事業廢棄物處理市場的擴展：
- 事業廢棄物處理市場將隨著工業活動的恢復而擴展。日友在台灣和中國的事業廢棄物處理業務顯示出穩定的增長趨勢，尤其是在台灣新增石棉瓦固化處理業務和中國市場需求的恢復下，預計未來幾年將持續增長。
- 中國市場的潛力：
- 中國市場的潛力巨大，隨著經濟的逐步恢復，廢棄物處理需求將增加。日友在中國的多個廢棄物處理廠，如北京潤泰和山西運城，將在未來幾年中發揮重要作用。中國政府的政策支持和環保要求的提升，將進一步推動廢棄物處理行業的發展。
- 技術創新與效率提升：
- 技術創新將是未來綠能環保產業的重要驅動力。日友在技術上的領先地位，尤其是在焚化、固化、物化及掩埋等技術的應用，將有助於提升處理效率和降低成本。未來，隨著技術的進一步發展，廢棄物處理的效率和環保效益將顯著提高。
- 政策與法規的影響：
- 政府政策和法規將對綠能環保產業產生重大影響。隨著全球對環保問題的重視，各國政府將出台更多的政策來支持綠能環保產業的發展。這將為行業帶來更多的機遇，但同時也要求企業提高合規性和環保標準。
- 市場競爭加劇：
- 隨著市場的擴展，競爭將加劇。日友需要應對來自新進入者和現有競爭者的挑戰，尤其是在台灣市場，新業者的加入可能加劇競爭。企業需要不斷提升自身的競爭力，以保持市場領先地位。
- 台灣市場：
- 2024年第三季，台灣事業廢棄物收入因新增石棉瓦固化處理業務而增長，營收+25%YoY，略優於研究處預估。
- 2024年第四季，仍有石棉瓦項目認列，但較2024年第三季少，焚化停爐天數較2024年第三季少，預估2024年第四季營收+14%YoY。
- 2024年第二季，營收達到9.49億元，同比增長18.4%，環比增長24.3%，主要得益於工作天數恢復正常及中國山西運城的急單挹注。
- 中國市場：
- 2024年上半年，整體中國大陸事業廢棄物市場的量有逐步上升，但價格並不理想，希望量的增加可以帶動稼動率持續上升。
- 2024年7月，山西運城有些固化短單進來，整個運城的毛利率應該還是跟2024年6月及第二季差不多。
- 2024年第二季，山西運城接獲短期訂單營收增加，使得2Q24毛利率回到45%以上。
- 2024年第三季度，隨著中國大陸的處理率進一步提升，日友在2024年第三季度的營收和營業利益將繼續增長，整體需求恢復以及新客戶的拓展預計將進一步推動公司的營運表現。
- 未來展望：
- 預期2025年，台灣市場持續穩定成長，事業廢棄物的量逐步增加，近月價格也並未向下。
- 預期2025年，中國市場隨著效能提升，當地事廢廠目標2025年可達損益兩平，不再認列虧損。
日友公司在未來幾年有明確的資本支出和擴產計劃
- 前因後果：
- 日友公司計劃擴大其廢棄物處理能力，以應對市場需求的增長和提升其競爭力。這些計劃主要集中在台灣和中國的廠區，目的是提升處理能力和提高稼動率。
- 項目：
- 彰濱二期掩埋場的開發計劃。
- 北京廠區的擴建。
- 產能：
- 彰濱二期掩埋場的固廢處理規模將達到每年1.8萬噸。
- 北京廠區的擴建將進一步提升其醫療廢棄物的處理能力。
- 金額：
- 未來三年的總資本支出約為12億元，其中2024年為5.2億元、2025年為4億元、2026年為3億元。
- 彰濱二期掩埋場的投資金額為8.2億元。
- 時間點：
- 彰濱二期掩埋場預計於2026年投入運營。
- 北京廠區的擴建計劃在未來三年內完成。
- 地點：
- 台灣彰濱廠區。
- 中國北京廠區。
柚子總結
許多企業因為中國的復甦緩慢影響，但有效利用產能的公司會逐漸轉換市場。
現今的環保意識抬頭，讓廢棄物的處理變得成本高，尤其是感染性廢棄物更是如此，日友是台灣第一家申請感染性廢棄物的公司，在同業中也有不可撼動的地位，雖營收並非最高，但營業利率、毛利率也位居前茅
隨著公司的資產累積、股價的長期修正，淨值比也悄悄回到近10年的-2倍差囉
