筆記：游庭皓的財經皓角 2024-12-11

2024/12/11(三) 台積崩！美股到底貴不貴？【早晨財經速解讀】

• 節目連結
• 節目逐字稿：放在 ChatGPT 內，供網友提問參考，內容來自 Youtube 頻道，可能含有錯字，敬請網友留意。

三句話總結

1. 美國股市估值偏高但未達極端，受科技股現金流強勁與海外資金湧入推動，企業回購潮支撐年底行情。
2. 台股全年漲幅約三成，跑贏費半，地緣政治風險影響有限，台積電營收穩健成長，2奈米量產進度超預期。
3. 投資應降低操作頻率，等待市場情緒回落後布局，長期耐心持有比頻繁調倉更能提高收益。

投資策略

操作建議

• 短期波動無需頻繁交易，建議降低投資操作頻率。
• 等待市場情緒回落後再進行新佈局，避免因情緒化交易影響收益。

巴菲特啟示

• 投資者應根據自身條件量力而行，不必完全模仿頂級投資人操作。
• 長期投資需耐心持有，頻繁調倉可能降低收益。

短期觀察

• 美國小企業信心指數顯著提升，12 月資金回購潮有助於股市支撐。
• 留意川普政策與地緣政治風險可能引發的短期市場波動。
• 長期需結合牛市第三年的潛力與均值回歸可能性，適時調整資金分配。

美股

指數與表現

• 道瓊指數回到月線附近，費半下跌 2.47% 且跌破年線。
• 輝達因中國反壟斷調查下跌 2.69%，多國包括法國和歐盟也曾對輝達展開調查。

股市估值

• 美國股市本益比 22.2 倍，高於 30 年均值 16.8 倍，但未達極端高位。
• 等權計算後本益比約 18.9 倍，去除科技股後仍在合理範圍內。
• 非衰退期估值偏高為常態，科技公司市值提升推高整體基期。
• 美元指數升至 106.3，全球資金湧入，美股估值持續上升，巴菲特指標達 208%。

推動因素

• 海外投資人對美股需求旺盛，科技公司現金流強勁。
• 美國企業回購潮成年底股市的重要支撐。

台股

表現與影響

• 台股全年漲幅接近三成，跑贏費半，地緣政治風險影響有限。
• 即便面臨共軍軍演影響，台股下跌 148 點，成交量 3,248 億，跌幅有限。

台積電相關

• 台積電全年營收年增 34%，月減屬正常季節波動。
• 2 奈米製程良率超過六成，量產進度超預期，與蘋果及 AI 需求緊密相關。

基期與預測

• 台灣預估經濟成長率 3.29%，台股前瞻本益比約 18 倍，相對美股仍具吸引力。
• 主計處預測 2025 年經濟成長穩健，市場波動屬正常調整範圍。

發車導航

19:28 亞歷山大

• 亞歷山大在臨終前有三個願望： 棺材由醫生抬 通往墳墓的道路上放滿財富 雙手懸在棺外。
• 他希望讓人們知道，醫生無法治癒死亡，財富帶不走，人生空手來也將空手而去。
• 後來認為這是亞歷山大追求歷史定位的方式，希望後人對他的成就與歷史地位進行評價。

21:34 陷得太深

• 有個男的開著跑車載女朋友，一邊開跑車一邊翻雲覆雨，雙雙都把衣服全部脫光了，非常浪漫，法式浪漫這樣子。
• 結果，一不小心就翻車了，那男的被卡在車子裡面出不來，就叫女朋友趕快去求救。
• 女朋友說：「可是我現在沒有穿衣服哎。」
• 男生說：「我借你一隻鞋子，你遮在重點部位，趕快去求救。」
• 那女的就一直跑，終於找到一家診所醫院，然後就趕快告訴醫生：「趕快救救我，我男朋友他卡在裡面出不來。」
• 那醫生一看那只鞋子，就嘆了口氣說：「唉，你男朋友陷得太深，這種事情我也沒辦法。」
• 所以很多時候我們就是陷太深了。

28:55 投資頻率其實不用抓太高

• 有個中年男生帶著自己的國中兒子，走到一家藥店
• 他們就走走走，走到保險套展示櫃的前面，兒子就問老爸：「哎老爸，這些是什麼？」
• 那男人當然就實話實說：「是這個保險套。兒子，男生用它來進行安全的性交哦。」
• 兒子說：「哦，我知道。我們現在在學校健康課當中都會教。」
• 小男孩看著展示櫃，拿起了一個裝三個套子的盒子，說：「哎，這一盒為什麼裝三個？」
• 我爸爸說：「是給上高中的男生用的，週五用一支，週六用一支，週日再用一支。」
• 小男孩說：「哎，真酷！」
• 後來他又注意到，有一個是裝六支一盒的包裝。他說：「哎，那這個六支一盒的包裝是誰來用的呢？」
• 老爸說：「哦，這是給大學生用的，週五用兩支，週六用兩支，週日再用兩支。」
• 哇，小男孩說：「原來是這樣子。」
• 後來他又拿起一盒十二支裝的盒子，他說：「哎，那這十二支裝的盒子又是誰在用的呢？」
• 爸爸說：「這個是給已經結婚的男生用的，像我 1 月份用一次，2 月份用一次，3 月份用一次。」
• 所以說，投資頻率其實不用抓太高了。