風險思維：中國政府接管房企龍頭萬科?房市持續惡化!內需景況堪比經濟海嘯？

中國房市研究機構中指研究院釋出報告顯示，已連跌33個月，顯示中國房市仍未止血。國際貨幣基金（IMF）下修中國經濟成長預測，並且示警中國房市恐怕將會進一步惡化。前國發會主委近期走訪大陸超過10次以上，嗅出不尋常內需狀況！慘況不輸金融海嘯！

惠譽評級表示，中國房地產市場2025年可能持續低迷，房屋銷售和建築活動放緩，復甦受到供應過剩和負擔能力下降等「結構性挑戰」的阻礙。

（See：2025/01/22，AASTOCKS，惠譽：內房行業仍受結構性頑疾困擾 房價仍有進一步下行空間、2025/01/22，大紀元，惠譽：中國房地產市場低迷仍將持續）

2025年1月中旬，中國房地產巨頭萬科集團總裁（執行長）祝九勝曾經失聯，傳出遭到逮捕的消息，萬科集團27日發出公告，祝九勝與萬科董事長郁亮雙雙請辭，由國營事業的深圳市地鐵集團（深鐵集團）黨委書記、董事長辛傑出任萬科董事長。已經長期資不抵債，形同破產的萬科公司，遭到中國政府全面接管。接管的深圳當局（管理深鐵集團的深圳市人民政府國有資產監督管理委員會(深圳國資委)）則宣稱，有充足銀彈應對萬科接下來的資金需求。公告中，萬科集團也宣布2024年度估計帳面虧損450億人民幣（約2035億台幣），完全逆轉2023年度帳面還盈利122億人民幣的局面。

（See：2025/02/01，世界日報，萬科人事地震 祝九勝「身體因素」裸退 深鐵辛杰接主席、2025/01/27，美國之音，房地產巨頭萬科虧損巨大 執行長董事會主席雙雙辭職、太報，中國房產巨頭萬科暴雷 深圳官股正全面接管）

中國房產調研機構中指研究院發布數據顯示，今年1月，中國百城二手住宅（中古屋）的均價與上月相比下降0.51%，連續第六個月收窄，但已連跌33個月，顯示中國房市仍未止血。

（See：2025/02/01，中央社，中國百大房企1月銷售總額續跌 年減16.5%、2025/02/03，世界日報，中國房市連跌33個月 顯示仍未止血）

中國房地產市場從2021年開始由高點往下，至2025年，官方仍在想辦法提高民眾買房的意願和信心，並協助建商解決爛尾樓問題。中國房市低迷，商辦大樓的空置率也飆升。

（See：2025/02/02，中央社，中國房地產拖累經濟 2025年依然低迷、中國房地產從業者2025再出發 不確定能做多久、華爾街日報，中國房地產行業如何「國進民退」？）

國際貨幣基金（IMF）則發布最新《世界經濟展望》報告，對中國房地產市場的風險提出警告：房市可能會進一步惡化，若房價繼續修正、銷售和投資萎縮，將為全球經濟前景帶來下行風險。並調降中國今年經濟成長預測至4.8%，比7月預測下修0.2個百分點，IMF並進一步將2025年中國經濟增長預期下修至4.5%。

（See：2025/02/01，商傳媒，強心針失效？IMF下修中國經濟成長預測 示警房市恐惡化）

旅居美國的原中國民營企業家胡力任則警告說：中國金融面臨的最大困局還不是居住房的法拍量，而是真正的工業用房，也就是工業產權房。隨著整個中國經濟、製造業的崩潰，這部分是沒有人托盤的，「這才是中國金融面臨的最大一個雷」。（See：2025/02/03，新唐人，中國房市再曝利空 企業家：最大的雷還在路上）

經濟學者、前國發會主委林祖嘉教授，近期走訪大陸超過10次以上，他過往每到上海，必定到訪的一家知名的小籠包排隊名店，他透露一幕驚人景象，竟然不用排隊，且裡面還僅有一半客人！就可以嗅出不尋常的內需狀況！慘況不輸2009年金融海嘯！​2024年失業率5.1，青年失業率二位數以上，更是隱憂！

（See：2025/02/01，中天電視，【全球政經周報】中國房價跌多深?超過10次親訪揭真相 嚇!上海小籠包名店竟出現1狀況曝光內需慘不輸2009金融海嘯 降息降準發公債有用嗎）

2018年中國與美國展開了貿易戰，2019年肺炎疫情爆發後，清零封控造成國內商業活動停擺，市場蕭條，中產階級耗盡儲蓄，其房地產開始泡沫化，2020年實施「三道紅線」政策，2021年恆大危機泡沫破滅，及至2023年恆大破產、碧桂園也被剔出香港恆生指數成分股行列，正式一一破滅！

2024年，中國提出大規模救市政策卻都無效，反而遭外資出脫成為其提款機！北京當局即便公布逾780條救房市政策，但仍有169家房企破產，10家上市房企下市。專家認為，中國房企債務危機還需要數年時間才能解決（See：2024/12/31，自由時報，北京逾780條救房市政策無效 今年中國169家房企破產）。

至此，恒大、碧桂園、萬科、融創中國中國前四大房企都已紛紛破產或爆發違約危機，就房地產資產而言，顯然，中國房地產資產已經破裂，甚至崩盤，亟需進行債務重組。否則，即將"失落30年"！

如同前述，房地產泡沫破裂價格崩跌，必須儘速努力解決！否則，地方財政不會改善！消費也會疲弱不振！金融系統性危機才可能緩解，因為房企都是由銀行貸款等挹注的！

同時，投資不足、內需不振，除"貨幣政策"外，必須政府能儘速採取"大規模的財政刺激政策"，提供大力的救助！才能夠形成"有效需求"的滿足！

然後，才能逐漸提振消費、穩定物價！否則，物價下跌、消費不振，並陷入通縮螺旋、形成通縮固化，必將淪於"經濟大蕭條"！

要言之，中國經濟陷入通縮固化、死亡螺旋，已是早晚的事了！屆時，就看經濟大蕭條之規模有多大、哀鴻有多遍野而已！