存股實驗室 03 - ETF怎麼選？新手也能看懂的挑選邏輯與實戰指南

什麼是ETF？

ETF，全名是「Exchange Traded Fund」，中文叫「指數股票型基金」，ETF 是一種在證券交易所上市並可自由買賣的投資工具，ETF結合了股票與基金的特性。它主要追蹤特定指數或一籃子股票，投資人可以透過購買 ETF，就能同時持有多種股票或其他標的，達到分散風險的效果。

「幫你一次買好幾支股票的投資懶人包」。

購入一張ETF，不是只買一個公司的各股，而是一次擁有多間公司股票組成的投資組合。

我們可以舉幾個目前台股主流ETF作為例子:

這種「一籃子概念」大大降低了個股風險，也省下你一間一間研究的時間。投資人可以根據自己的需求，來決定自己想要的存股標的

選擇ETF或是個股？

對於新手投資人而言，常常會有投資個股或是投資ETF的困擾，但是若是要我來說的話，我會非常推薦，新手投資人從ETF著手。理由如下:

• 不用選股，透過追蹤的指數來幫你挑
• 低成本，手續費低於共同基金
• 容易交易，跟買股票一樣在市場交易
• 分散風險，單一成份股出事不會造成資產的大幅減損

在剛開始投資的時候，一般投資人都還在摸索什麼樣的投資組合或是什麼樣的風險層級是自己可以「舒服」承受的。接下來這裡我們舉幾個例子，來讓您看看在存股的時候，選擇ETF 或是選擇個股好。

選到一個萬中選一的好股票 - 台積電與0050

0050 追蹤 台灣50指數，涵蓋台股市值前 50 大企業，目前的台積電占比超過了60%，，但其餘成分股中還是包含如聯發科、鴻海、金融股，在投資方面有助於分散風險。假設我們選中了一個萬中選的好標的，這裡我們用台積電為例。

可以看一下這五年的比較:

• 台積電從2020 年至 2025年間的股價從235 元左右一路，最高至1160元
• 0050 從2020 年至2025年的成長為從67.25 成長至最高是 206 元

用一個直觀的計算，台積電 5 年之內的成長為 4.93倍，而 0050 在這五年之間也有驚人的 3.09倍的成長。猛一看的話，若選到一個超好的標的，投資個股或許是一個更有效的投資行為。

但是在2022 年至 2023 年間，台積電因全球半導體景氣不佳，股價從高點的688 跌至了378，整個跌幅為45.1%。而在同期的0050 的跌幅為 152 至93.5, 跌幅為 38.4%。在分散風險的前提下，0050 整體的跌幅在空頭年是低於台積電的。

當然你會說2330 台積電在當下是高於0050的投資報酬率的。但是假設你在當時，選的不是台積電，而是另一個例子，我們用一個不錯的標的鴻海來看看。

選到一個不錯的個股 - 鴻海與0050

假設在這幾年你的存股是鴻海而非目前當紅炸子雞的台積電呢?而這在當時是極有可能的，因為鴻海在2020年九月至2021年3月，在半年內從低點的74 飆到高點的134。這個算是一個133 % 的漲幅，但是在過了五年之後，鴻海的股價上漲了2.46倍，但是0050 上漲的幅度為3.09倍。而若非AI浪潮前，在2023年的11月最低還曾經跌至了97.3。在當時的年線為106.9，你可以想像，在股市大漲的時候，你存了三年的鴻海，在帳面上竟然還有約12 % 的帳面虧損。這時候的存股的心理壓力該會有多大。

怎麼看，鴻海在今天來看，也是一個不錯的標的，五年的績效也差不多有2.5倍的好表現，但是若是我們選到的是一個績效下滑的標的呢?

若選到走下坡的個股標的

我們可以理解，若以2020 至 2025這個區間而言，單純投資台積電是勝過0050 和 鴻海，但是這是事後諸葛，我們現在是乘坐「時光機」回到過去，在2020 年的時候，當時市場的主要情緒是，在2020年的夏天，有蠻大一部分的人，在台積電剛上300的時候「獲利了結」了，也認為在不久的將來，台積電可能會回到235的支撐。

當然投資不是擲骰子，我們也沒有時光機。這前兩例子都是相對好的，在這裡我們也可以舉幾個存個股但在今天看起來表現沒有那麼好的。當膃這些個股在當時也存在0050 當中的。

例如: 台化和南亞:

台化衰退了70%，南亞則是從高點的94 衰退至現在的32元。我們追求的是長期的穩定，南亞和台化，在四到五年前左右，它們也都是市場上認為「很好的股票」。但是五年很長，五年的變化也會很多的。

但是假設你的存股是要持有五年以上，五年的變化可是很大的。

「一些目前看來不好個股可能會增長五倍，但有此很好的個股也可能只剩 1/5市值」

若您希望降低單一個股風險，在沒有時光機的前提之下，最好是透過分散投資持續參與市場成長，台積電目前很好，但是若說是五年或是十年之後，這可就不好說。也因此雖然短期而言 0050 在績效是比不上台積電，但就長期而言0050的特性相較個股的台積電而言，是更具 抗風險能力 和 收益穩定性的。

高股息ETF vs. 市值型ETF，有什麼差別？

現在台股有將近2000檔股票，市場上的ET更有上百種，當我們第一次進到股市的時候，該要怎麼選擇呢。在回答之前，我們會先將ETF 著重在討論ETF的「高股息」 和「市值型」兩分類：

高股息ETF：領「現金股息」為主

之前我們提到，在新冠疫情之前，大部分的存股族，存得可能都是穩定的中華電信、金融股或是有一些穩定配息的鋼鐵股或是石化股，在一夕之間，豬羊變色。投資人為了追求更高的投資報酬率。

投信們開始推出各類可以穩定配息的ETF產品。這些產品，主要的訴求為「高配息」、「穩定配息」 及比一些傳產、金融股更高的殖利率。從2024 年開始，從早期的0056之後，高股息ETF如，雨後春筍般，在台股市場開始扮演重要的角色。

下列是目前台股的主要的高股息ETF的列表:

高股息ETF的長期獲利，從數據上來看，每年約在4~6% 不等，這個數據是低於市值型的約 10 % 的年化報酬。但是高股息的好處是，可以將它的獲利，在短期之內變為現金配發給投資人。

這樣的作法，對於退休或是小資族而言，是非常的有吸引力的。而在拿到配息的金額後，可以用來支應生活所需。這個部分，其實在市場上，有一些專家會說，投資高股息ETF是一個「沒有效應」的投資。但是這時候，我會跟有需求的朋友說，因為你就是想靠投資來支應生活所需，追求最高的報酬率，可能不一定適合所有的人。試著讓自己「過得舒服」是最重要的。畢竟，你的錢你可以決定怎麼使用。

高股息適合想「有感領息」、及需要「穩定現金流」的朋友。另一個好處是，因為在固定的時間可以得到高股息的配息，這個對於存股心理的穩定有著決定的好處。

市值型ETF：追求「長期資本利得」為主

市場上第二種種類為市值型ETF。這類ETF選的是台股中「最大、最強、營收穩定」的公司，像是台積電、聯發科等，漲幅與台灣整體經濟高度連動。下表，我整理了一些台股的類市型ETF，其中元大台灣50 為最老牌的類市值ETF，我們也照其目前的市值來進行排名。

市值型ETF的年報酬，一般而言都是高於高股息ETF，但是其「現金殖利率」大都在4 % 以下，高的年化報酬 (約 10 %) 左右，對於股價的成長很有幫助，但是較少的現金殖利率，對於存股而言，若有現金需求的朋友，可能會造成一些困難。

除此之外，因為大盤或是所謂的市值，它勢必會和日常的股價一樣，上上下下的。在投資市值型ETF您可能需要更多的信心和耐心。因為大盤大概三~五年就會經歷一次景氣循環。我們用白話文說，三、五年之內，它可能會下跌30~50 %，但是時間一長，其上升的趨勢是不變的。能否撐住下跌的時候，這也是持有市值型ETF不容易的地方。

市值型ETF是更適合於想「追求資產長期成長」、且不急著領息的投資朋友。

怎麼選擇適合自己的ETF？從三個方向來看

要怎麼選我比較適合高股息或是市值型ETF，當然這個答案沒有絕對的，也不是 0 和1 之日的問題，我建議你從三個面向來考慮:

面向一 : 你想要領現金，還是長期等待資產成長？

• 想每月領錢、補貼生活 : 高股息ETF（如 : 00878、00919）可能會更適合您
• 想把資產養大、再一次逐步賣出 : 長期持有市值型ETF（0050、006208）可能合適您

但是在存股上頭，其實沒有什麼絕對的，「混合配置」的雞尾酒療法是非常常見的。你可以依你的需求配置高股息和市值，例如 : 一半高股息、一半市值型，或是 6 成高股息、4 成市值型ETF，只要你覺得舒服，能長期持有就沒有問題

面向二 : 你可以忍受股市波動的程度？

就高股息而言，因為每過一陣子就可以有股息入帳，對於存股的心情會相對穩定，但是來值型ETF，以台股而言，大部分都是半導體和電子類股，相對而言，漲得快，也跌得兇，你可能要試著去逐步持有，看你能忍受股市上下震盪的程度。

若你對於帳面虧損有很大的恐懼的話，或許可以多配置一些低波動的ETF(如: 00713)。這個可能對於存股有很大的好處。

面向三: 你希望多久領一次股息？

配息頻率也是很多人會在意的點。2024 年的月月配算是有掀起一片旋風，在多頭 (股市持續上漲) 市場的時候，看起來是蠻好的，但是若在空頭市場時，看起來是不太合適。因此想要靠月月配來當網路包租公，在實務上來看起來是比較困難。

比較合適的是，可能用季配或是市值型ETF做的雞尾酒配置，可以達成月月配的效果。目前台股較常配置的方式有

季配搭配成月月配 一: 0056、00878、00919

或是

季配搭配成月月配 二: 0056、00878、00713

這樣可以穩定地配息，也可以將風險分散在不同投資概念的ETF。但你得理解一件事，若是單純的季配或是半年配或是年配，其實領的錢是一致的，季配除以三，就等可你每個月可以領的錢，半年配是除以六而年配是除以12。錢其實就是錢，不會因月配就比較多而年配就比較少。

但是這個與高股息可以穩定存股心理一樣，當每個月有錢進帳，勢必可以增強我們存股的信心，這也是我蠻建議剛開始投資的朋友，可以以季配來搭配月月配來做初期的

怎麼看ETF的選股邏輯

每個 ETF 的選股邏輯都不盡相同，要怎麼看ETF 的選股邏輯，我建議您可以看一下ETF的成份股的配置。其實大部分的股市網站和投信的官網都有類似的成份股列表或是分析。在看成份股的時候，我建議

(1) 看前十大成份股的產業比例

(2) 計算前十大成份股占所有成份股的比例

(3) 看一下前十大成份股當季的上漲或是下跌

(4) 換股的時候，可以看一下其刪除的個股和加入的個股是否合你的胃口。

這裡，我們從群益投資來下載一下 00919的成份股成份分析 (Yahoo 連結)

另外我們可以下載一下 00878 的成份股分析(Yahoo 連結)

這上面兩圖，可以看到:

• 00919 在半導體的比重是高於 00878 的
• 00919 還有航運股 17 % 的航運股，但是00878 並沒有航運股的比重
• 00878 的金融股的比重比00919 多了約 8 %
• 00878 也有通信網路 8 % 的比重

然後，這些部分，會在現實中，產生不一樣的結果 。例如: 與通膨相關的航運，或是與降息相關的金融股，若是在現實的情況中發生了正相關與負相關的事件，則相對的若是正相關的事件發生，則該ETF的股價則會上漲，反之則會下跌。

剛剛我們是利用 00919 與 00878 來闡述不同的ETF 就算都是高股價，但是不同的選股邏輯，在同一個時空中，也會造成股價不同的走勢。也因此，您可以利用我們剛剛的方式，試著去解讀，不同的ETF 的優點與缺點。

我該怎麼開始選ETF？給新手的行動建議

在挑選完合適自己的ETF 後，下一步就是真實的行動要開始了。在這裡，我會用三個例子，來給各位做參考:

一、 25 歲的職場新鮮人，每月從 10,000元開始

二、 35 歲的中階工程師在買房準備存股，每月 30,000 元

三、 45歲的準備退休金的中階主管，每月50,000 元

這三個例子，同樣都是以高股息 60 % 和 40 % 的市值型來作配置，所有的交易都是以零股來交易，請注意，在台灣的話，我們都是習慣以一張為單位，而一張的部分為1000 股。

1 張股票 = 1000 股的股數

一年之後的被動收入 :

• 月存一萬元的新鮮人: 可以得到三個高股息，每個月的存股的被動收入約為 659元
• 月存三萬元的工程師: 可以得到三個高股息，每個月的存股的被動收入約為 1,978元
• 月存五萬元中階主管: 可以得到三個高股息，每個月的存股的被動收入約為 3,290元

這時候，我的建議是

• 月存一萬元的新鮮人: 可以將每個月的投入提高到 10,500元
• 月存三萬元的工程師: 可以將每個月的投入提高到 31,500元
• 月存五萬元中階主管: 可以將每個月的投入提高到 53,000元

這時候，你已經開始進入美好的複利流程了。

這樣搭配有三個好處：

• 有穩定的現金流（00878、00919、0056 帶來的）
• 有成長性的資產部位（00922，當然也可以換成你愛的 00923、0050、006208）

若等到執行了一兩年之後，你對於自己的風險控管或是有更清楚的市場偏好，再去微調你的組合即可。

常見新手問題 Q&A

Q1：ETF會不會倒？會不會賠錢？

ETF本身是資產組合，不太可能「倒」，但裡面的公司可能出狀況。選擇資產規模大、流動性高、受歡迎度高的ETF，相對安全。例如 00878、0056、00919 都是人氣排行榜前段班，資產規模在數千億級以上。在可預見的未來中，這些ETF 倒 (下市) 的機率是非常的低的。

Q2：ETF配息會不會被吃掉本金？

部分ETF可能用「資本利得」發息，但大多數會註明配息來源。建議閱讀「配息評估報告」或留意是否有「配息警示」公告。

Q3：為什麼有時候ETF配很多，有時候配很少？

配息金額取決於：

• ETF所持有公司的實際配息
• 該期是否處於填息前後
• ETF的選股邏輯是否變動

例如：2022年升息時，00919的成分股殖利率提高，配息也提升。

Q4：ETF會填息嗎？

ETF不一定每次都能填息，尤其在大盤表現差時。但是還是要注意其歷史的填息記錄。但我們提到的這幾檔ETF，它們的填息能力都是在水準之上的。

挑對標的，就是存股成功的第一步

存股這條路很長，而挑選合適自己的ETF就是最好的起手式。從上列來看，一開始買進ETF (尤其是零股) 並不會一夕暴富的，但若堅持下去，你會慢慢地看到自己的資產會慢慢地增加，在未來某一天，讓你驚訝自己已經走了這麼遠。

從今天起，你可以試著：

• 選擇一檔ETF，設定每月自動扣款
• 建立一份自己的「ETF股息日曆」
• 每季觀察一次績效，養成習慣

存股靠的不是天份而是紀律。而選對標的，就是你邁出財富自的重要關鍵。