理財小學堂第3節：什麼是ETF？

近年來國內最紅的理財工具之一，非ETF莫屬了，以下簡單說明ETF的定義、優點、缺點、風險、淨值、折價、溢價、成本等觀念，提供理財投資人參考，後續文章會再提出主題型ETF跟市值型ETF之差異，並介紹幾檔規模較大的標的供投資人參考。

一、Exchange Traded Fund (ETF) 定義

Exchange Traded Fund (ETF) 是一種在證券交易所交易的投資基金，它結合了股票和共同基金的特點。ETF通常追踪特定指數、商品、債券或資產組合。投資者可以像買賣股票一樣買賣ETF單位。

二、優點

1. 多樣化：ETF通常追踪廣泛的指數，投資者可以通過購買一個ETF獲得多樣化的投資組合，只要小額資金就可以買進一籃子股票，達到風險分散成效。
2. 流動性：ETF在交易所上市，投資者可以在交易時間內隨時買賣，注意投資標的資金規模勿選擇過小的，否則會有清算下市可能《延伸閱讀-市場先生的文章：ETF與基金》如果「資金規模」太小，會遇到什麼問題》。
3. 低成本：ETF通常管理費較低，因為大多數ETF是被動管理的，一般來說會收取經理費、保管費及買賣手續費《延伸閱讀-市場先生的文章：ETF費用有哪些？台股美股ETF手續費、交易稅、內扣費用比較》。
4. 透明度：ETF的持倉通常每天都會披露，投資者可以清楚地知道自己投資的內容。
5. 稅務效率：國內投信業者近年來推出月月配息的ETF，可將配息金額分攤至12個月，減少達到超過二代健保補充保費收取的門檻。

三、缺點

1. 交易成本：雖然ETF管理費較低，但交易時仍需支付手續費和買賣價差。
2. 跟踪誤差：有些ETF可能無法完全追蹤指數，造成追蹤誤差《延伸閱讀-市場先生的文章：ETF如何追蹤指數？3種ETF追蹤方法解析(完全複製/最佳複製/合成複製)》。
3. 市場風險：ETF的價格受市場供需影響，可能會與其淨值有所偏離，產生折溢價或是下市的可能《延伸閱讀-市場先生的文章：ETF下市會怎樣？為什麼會下市？最完整的ETF下市投資指南》。

四、風險

1. 市場風險：ETF的價格會隨市場波動，面臨相同的市場風險，。
2. 流動性風險：規模較小的ETF可能交易量較低，流動性較差，買賣時價格變動較大，或是掛單賣出成交率低。
3. 信用風險：如果ETF包含的資產有信用風險，這些風險也會轉移到ETF。
4. 追踪誤差風險：ETF可能無法完全追蹤目標指數的表現，導致追蹤誤差。
5. 延伸閱讀-《市場先生的文章：ETF優缺點解析，5個你要知道的ETF投資風險》

五、淨值 (Net Asset Value, NAV)

ETF的淨值是指其持有的資產總價值減去負債後的淨值，通常每日計算一次。淨值反映了ETF所持有資產的真實價值。
交易前請查詢臺灣證券交易所公告之ETF淨值。

六、折價與溢價

1.折價 (Discount)：當ETF的市場價格低於其淨值時，稱為折價。

2.溢價 (Premium)：當ETF的市場價格高於其淨值時，稱為溢價，意即用高於淨值的市價買入該投資標的，但ETF終究會回歸淨值，導致投資人價格虧損，此現象常發生於配息前，投資人想獲得較高的配息湧入買進該標的，造成溢價，容易領到配息但賠了價差。

3.延伸閱讀-《市場先生的文章：ETF折溢價是什麼？如何查詢？投資該注意什麼風險？》

折價和溢價反映了市場供需與ETF實際價值的偏離，通常由於流動性、投資者情緒等因素影響。

七、成本

1. 管理費 (Expense Ratio)：ETF的管理費通常較低，因為大多數是被動管理，但國內投信業者及國外ETF證券商所推出的投資商品仍有差距，建議長期投資人選取管理費、經理費成本較低廉的標的，否則每年從淨值扣除的成本，長年累積下來也是一筆不可小覷的費用。
2. 交易費用：投資者買賣ETF時需支付手續費和買賣差價。
3. 稅務成本：個人海外所得在100萬元以上者，應再加計其他應計入基本所得額之項目，包括：受益人與要保人不同之人壽保險及年金保險給付、未上市櫃股票及私募基金受益憑證交易所得、非現金捐贈金額、綜合所得淨額及選擇分開計稅之股利及盈餘合計金額後，計算基本所得額。基本所得額未達670萬元，沒有繳納基本稅額之問題，更多稅務請參考財政部網站。

總結來說，ETF是一種靈活且成本效益高的投資工具，但投資者需注意市場風險和交易成本，選擇適合自己的ETF進行投資。