身為一個專注可轉債的小小粉專，當然要來聊聊這個相對冷門但有趣的投資工具——CBAS（可轉債權證）！今天就來簡單直白地分享一下，CBAS到底是什麼東東？
市面上其實已經有不少文章很詳細地解釋CBAS，Google 一下也能查到很多資訊。但這裡，我們用比較「口語、白話」的方式來介紹給你認識：1. CBAS 是什麼？
CBAS 是一種「只能做多」的、有槓桿效應的投資工具。簡單來說，就是放大你的潛在報酬，但當然，也會放大風險。
2. 它和股票權證很像
CBAS 跟股票權證一樣，有以下幾個特性：
- 有時間價值（會隨著到期日接近而遞減）
- 有轉換價的概念
- 有槓桿
- 也有「吃龜苓膏」的風險（即損失全部投入金額）
3. 交易方式超原始（目前啦）
CBAS 的交易方式非常「懷舊」，目前多數券商仍以「電話交易」為主。雖然有少數券商提供電子下單（目前已知的有群益、元大、富邦？），但因為交易量小、非主流市場，電子化進度仍很有限。
一般透過電話交易時，最少下單單位通常是 5～10 張起跳。各家券商的規定不一樣，要注意。
4. 買 CB 跟 CBAS 的方式不同
- 若你只想買 CB（可轉債），用一般的證券戶就可以直接下單。
- 想買 CBAS，就要開立專門的 CBAS 帳戶，而這需要找到有承作業務的券商，而且各家資格審查條件不同（這部分就不展開討論了）。開戶流程通常也需要 2～3 週以上的時間，請有心理準備。
5. 買 CBAS 要付什麼費用？
你在買 CBAS 時的交易成本，包含以下幾個部分：
- CB 溢價成本：成交價格 - 100（債券面額）
- 利息＋手續費：由券商根據持有期間計算的利息（有時間性）+ 手續費
這些費用總和，通常就是券商開價所謂的「百元報價」。有擔保的 CBAS，利息收得比較便宜；無擔保的，利息較高。手續費則依券商而異。
6. 賣出 CBAS 能拿回什麼？
當你賣出 CBAS 時，可以拿回的金額是：
- 成交價格 - 100（債券的面額溢價）+ 尚未到期的利息（由券商當初收取的部分退回）
7. 小眾市場的風險要注意
由於 CB / CBAS 屬於相對冷門的小眾市場，一些不夠熱門的標的，可能會出現：
- 報價高估或低估
- 買賣價差（滑價）大
- 市場完全沒有成交量
所以流動性風險是你一定要考慮的！
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