2025.05.26 MON 豪股投:關稅帝君川普變臉，刀下留人變斬立決！！

川普23日在歐盟與美方針對貿易協議磋商前，竟然出乎意料先宣布對歐盟商品加徵50%關稅，措詞強硬表示不尋求與歐盟達成協議，歐盟則重申談判優先，但也隨時準備捍衛歐盟成員國的利益；川普除了砲口對外，槍口也對內，首先鎖定APPLE，按照川普發言若 APPLE不在美國生產將面臨25％的高懲罰性關稅，三星電子和其他科技企業若不照辦，也將面臨同等關稅，消息立即衝擊APPLE股價應聲下挫3％，當週美股主要四大指數跌幅都超過2.4%以上，SOX跌幅來到4.47%。

上週美國長期債券標售的窘境，讓美國的財政狀況令投資人擔憂，加上最新關稅威脅，美元指數23日重挫至99.1，美債殖利率在上週大幅走升，10年期美債殖利率升破4.5％大關收在4.51％，30年期美債殖利率來到5.04％，都使得債券市場出現拋售潮，而美債最大持有者日本似乎也受到影響，上週二(20日)標售的20年期長期債券殖利率飆升至2000年的水準，來到2.55%，30年期跟40年期的殖利率更是創下歷史新高，來到3.14%及3.6%的水準，但若觀察本的實質通貨膨脹率已經在3.6%的水準來看，日債仍處於負利率情況，加上在上個世紀末最大的日債買家日本國內的保險公司，由於加保人數及保戶大幅下滑，加上保單以實現的比率攀高，日債除了面臨乏人問津的問題外，日本人口結構老化的問題也讓日本政府財政問題日益嚴重，台灣的人口結構問題，值得借鏡，這已經是國安層級與政府財政延續能力評估的關鍵，回到日債問題，若日央要解決日債標售問題，勢必拋售美債籌措自身日債發行的額度，這也將進一步推升日圓，加重美債及美元的賣壓，可能再度引發利差交易（Carry Trade)補倉的資金流動，對於資本市場及匯市可能又是一次灰犀牛的衝擊！！

加權股價指數及櫃買指數上週週K都收黑，主要權值股除台積電外，上週股價表現都略顯疲弱，留意今日台股蘋果供應鏈個股股價是否受到關稅衝擊，航運股在短線急漲後，上週五也出現逢高調節的賣壓，現階段筆者操作策略仍以等待壓回測試月線支撐後才考慮進場，目前仍以逢高降低持股為原則。