本週來交功課，近期在聽 CLEC 的課程，James 老師提到穩定幣這個話題，我也回頭去研究了一下老師分享的影片與資料，搭配自己過去在加密貨幣圈的經驗，有了更多感觸。
我們曾以為貨幣是國家的專利，是央行印鈔的特權。但在區塊鏈與加密貨幣逐漸成熟的今天，「穩定幣」正悄悄地成為全球貨幣體系的轉折點。這不只是科技創新，更是一場權力與金融秩序的重構。
「真正的財務自由，不只是資產增長，而是理解這個世界的貨幣邏輯，提前站在趨勢的一方。」
我與加密貨幣的距離：從旁觀者到參與者
過去我對幣圈從懵懂再到顛狂再到覺察風險高、泡沫多才敬而遠之。
那時我開始接觸 USDT、USDC 等穩定幣，當時只覺得它們是「對標美元」的數位貨幣，並實際使用它們來交易與轉帳、跨境支付。
我的體驗途徑其實是倒過來的，那時我還沒投資美股，只有幣圈帳戶，一開始是先接觸加密貨幣後來才接觸美股，直到我第一次從台灣匯款到美國嘉信，後來才發覺原來傳統 SWIFT 電匯流程宛如一輛老爺車，緩慢、昂貴且充滿手續。
那個電匯要填一堆單要確認地址銀行CODE等等、等待 1～3 天，還要支付400~1200台幣手續費，曾經還電匯失敗錢卡一周在海外又退回來，那次真的是我最惡夢的體驗尤其是大筆資金懸在那裏。
而穩定幣轉帳就像開上了 Model 3 —— 安靜、快速，且完全無需人為干預。
你知道嗎？當你習慣只要用幾分鐘就能把錢從錢包A轉傳到錢包B，還不需要銀行審核與等待時間時，你就很難再回得去，這不只是科技的進步，更是金融體系效率的大洗牌，而這背後的關鍵角色正是穩定幣。
穩定幣是什麼？為什麼它比你想像的更重要？
穩定幣（Stablecoin）是一種與法幣（如美元）錨定、價格穩定的數位資產。它結合了區塊鏈的即時轉帳、低成本、高透明度等優勢，又能保持價格穩定性，因此成為 DeFi、NFT、跨境支付、交易所出入金的重要基礎工具。
重點是：它正在成為數位世界的「美元載體」，讓美元不再受限於美國本土，而是進入到每一個持錢包的人的手中。
那些失敗的穩定幣：不是每種穩定幣都能活下來
回顧幾個知名失敗案例，你會發現「穩定」只是它們的名稱，未必是它們的結果。
- Terra UST/LUNA 崩盤：當年市值高達數十億美金的演算法穩定幣，崩盤後讓人看見「信仰經濟」無法替代真實儲備，而我也見證過LUNA的殞落。
- IRON/TITAN 跌成笑話：即使背後有知名創辦人與風投背書，仍因抵押機制設計錯誤造成暴跌。
- HUSD 與多個小型穩定幣脫鉤：即便聲稱有資產支撐，但透明度不足、資金調度問題，仍導致信心崩盤。
- BUSD：合規幣也擋不住政策風向：由 Paxos 發行、曾受美國監管的 BUSD，因 SEC 認定為「未註冊證券」而被迫停發。這起事件不是資產不實，而是監管風險導致的「政策性退場」。曾是全球第三大穩定幣，也難逃政治工具化命運。
- FDUSD：新時代的備胎還是未爆彈？：在 BUSD 停發後，幣安轉向主推香港持牌機構發行的 FDUSD，雖標榜法遵與儲備透明，但市場接受度與政策未來仍存在不確定性。
- TUSD：自動化審計不代表免疫風險：TUSD 曾以鏈上即時審計與高透明度為賣點，一度被幣安納入「0 手續費交易對」，但 2023 年遭爆出儲備託管機構 Prime Trust 問題，引發信任危機，加上背後資金與治理結構不透明，導致市占快速下滑。
這些失敗案例告訴我們一件事：穩定幣不能只靠名字與想像，它得有實質儲備、透明機制與強大信任支撐。
美國出手：穩定幣成為美元霸權的數位延伸
很多人以為美國會打壓加密貨幣，但事實正好相反，美國正積極扶植「合規穩定幣」成為新時代的數位美元。
為什麼？因為穩定幣能為美國做到幾件事：
- 增加對美債的需求：發行穩定幣需要購買短期美債當儲備資產，變相為美國政府找到了新一批國債買家。
- 擴大美元使用範圍：你不需要有美國銀行帳戶，只要有錢包，就能用「USDC/USDT」參與美元結算。
- 與比特幣結合成雙核貨幣系統：川普團隊已釋出風向，未來可能將比特幣視為數位黃金、穩定幣當成數位美元，一起對抗中國數位人民幣的國際擴張。
這是一場貨幣戰爭的數位轉型，美國沒有選擇 CBDC（央行數位貨幣），反而選擇與民間合作，這就是美式資本主義的精髓。
從不合規到合規：這波轉向正在改寫幣圈生態
我親眼見證整個幣圈這幾年的變化。2017 年還是「自由、去中心化、匿名」、各種 ICO 雜草橫生的年代，2020–2021 則進入 DeFi 大爆發，但到了 2024–2025 年，整個風向明顯改變：
世界正在從「不合規」轉向「合規」。
這不只是政策的壓力，更是產業要活下去的唯一道路。
美國推出《STABLE Act》、《GENIUS Act》等法案草案，一邊希望控制監管權（由誰來審批、由誰來查帳），一邊則要制定誰能發穩定幣、需要哪種儲備模式。
兩個法案正分別代表美國內部的不同立場：
- STABLE Act 比較偏銀行與傳統金融保守派，要求發穩定幣機構要像銀行一樣被聯準會監管。
- GENIUS Act 則偏自由市場派，只要你有足額儲備、會計審查就能運作。
這些法案的對撞，象徵著整個美國內部在爭奪「誰掌握數位美元的發言權」。
未來幣圈將會分成兩種人：
- 「繼續打游擊、鏈上飛來飛去」的老派玩家；
- 「選擇合規道路、與政府合作」的資產管理派。
我相信，後者才會贏得未來。
USDT 與 USDC：哪一個會成為官方認證的穩定幣？
目前最主流的兩個穩定幣是 USDT（Tether）與 USDC（Circle）。
我個人兩者都有使用過，從交易所出入金、轉帳給國外朋友、甚至參與某些鏈上協議，這兩種穩定幣幾乎是不可或缺的。
但你如果關注背後結構就會發現：
- USDT 背後公司設在英屬維京群島，透明度常遭質疑，但流動性極強，亞洲使用者眾多。
- USDC 則是美國公司 Circle 發行，受美國監管、儲備審計透明，已與多個政府、金融機構洽談合作。
如果未來 GENIUS 法案通過，USDC 很有可能成為「準官方」數位美元代表，與美國政府、商業銀行、Visa/PayPal 等金融基礎建設全面接軌。
穩定幣與詐騙打擊：提升透明度與追蹤能力的關鍵工具
傳統詐騙手法多半利用現金、地下匯兌或難以追蹤的跨境轉帳，讓執法單位難以追查金流。而穩定幣雖然曾被誤解為「洗錢工具」，但實際上反而有潛力成為打擊詐騙的新武器。
為什麼？
- 鏈上交易可追蹤、永久紀錄：與銀行帳戶不同，區塊鏈上的每一筆穩定幣轉帳都有公開紀錄，不可竄改，即便換過錢包地址仍可追溯。
- 交易模式容易分析、標記風險地址：透過鏈上監控工具（如 Chainalysis、TRM Labs），可建立黑名單、自動預警可疑行為，甚至凍結資產。
- 配合合規錢包與 KYC 機制：若發行穩定幣的機構與錢包服務商結合 KYC（實名認證），詐騙集團更難匿名洗錢。
我相信，未來台灣若能導入合規穩定幣制度，不僅能推動金融創新，也能從源頭遏止詐騙集團洗錢、轉移贓款的管道，對民眾保障與政府執法都是雙贏。
台灣與香港：區域金融制度的選擇與競爭
香港
已於 2024 年公開草擬穩定幣發行指引，強調：
- 發行者需獲牌照、
- 持有 100% 儲備、
- 可立即兌回法幣。
香港政府的目標很明確：希望成為亞洲數位資產的橋頭堡，吸引國際資金重新匯聚。
台灣
雖尚未開放穩定幣發行，但 2025 年 5 月，金管會已公告：
- 四家銀行（國泰、中信、凱基、聯邦）正式申請「虛擬資產保管業務」。
- 預告未來將針對 VASP（虛擬資產服務提供者）推出法規。
這代表台灣正在默默建構合規基礎設施，為未來穩定幣、RWA（實體資產上鏈）、數位帳戶做準備。
若未來推出台幣穩定幣，不僅可在亞洲創造區域優勢，也可能改寫支付與資產管理的體系結構。
台幣穩定幣的願景：讓金融更普惠、更便捷
如果未來台灣推出「TWD 穩定幣」，它可能會具備以下功能：
- 政府補助、津貼直接發放：減少紙本與作業時間，精準撥款。
- 中小企業即時清算：降低商業轉帳成本，促進 B2B 數位化。
- 台商跨境結算與供應鏈融資：不再依賴美元中介，提升新台幣在區域影響力。
- 金融創新應用（DeFi/保險/微貸）：打造本地化數位金融應用場景。
這不只是技術問題，而是國家競爭力的問題——誰能用穩定幣落地實際應用、誰就能在下個十年取得金融主權與產業升級的先機。
結語：貨幣戰爭正在發生，我們不能置身事外
穩定幣不是只關乎幣圈的事，它關係到
- 美國如何延續美元霸權，
- 中國如何推動人民幣國際化，
- 各國如何打造金融競爭力，
- 而我們這一代人，怎麼找到在全球資產遊戲裡的生存方法。
未來的資產不一定是美元現鈔，而是「鏈上美元」；未來的銀行不一定是金庫大樓，而是你手機裡的一個錢包 App，我們從不合規的草莽年代走向規則化的現代金融體系，這樣的轉變幅度，比你想像的大得多。
我從不認為自己是幣圈信徒，但我很清楚
錯過一次技術變革，代價往往是一整個世代的財務落後。
穩定幣的發展就是這樣一場你看不見硝煙的金融戰爭，如果你還沒準備好理解它、運用它，無法參與其中，那麼未來你只會被迫使用它，嘗試著理解未來貨幣世界的樣貌吧。
這場數位貨幣的權力轉移，不會等人。我們每個人都該思考：當「資產」不再在銀行，而存在鏈上時，我們的金融知識與準備夠了嗎？
了解穩定幣，就是為自己爭取資訊對稱與資產未來的選擇權。
資料參考
- 【CLEC 投資理財頻道】00515｜股票質押是智慧，當沖交易是賭博：你不懂制度，就會被政府制度吃掉。初談「穩定幣！」（2025年5月24日）
- 【塞掐 Side Chat E336】Jeff Wen 金融派大星專訪｜鏈上沒有數位新台幣，就沒有話語權：穩定幣如何改寫區域金融地圖？從新台幣上鏈談國際競爭與數位主權
- 【財經相對論 EP51】貨幣戰暗潮洶湧，川普要靠穩定幣救美債？全面解析美元、美債、穩定幣揭開的數位金融大戰（ft. 台灣金融科技協會副理事長 溫宏駿）
- 【艾麗的無廢話財經】5.22｜香港正式通過《穩定幣條例草案》：穩定幣、數位貨幣與鑄幣權新局面
- 【飛飛財經】美債崩盤！USDT如何偷走你的錢？川普如何用加密貨幣救美債來收割全球？｜美債崩盤危機｜穩定幣與美債關係｜USDT儲備美債真相｜美元信用崩塌｜比特幣｜美股暴跌預警｜穩定幣風險
- 金管會新聞稿（2024年5月20日）｜國泰世華、中信、凱基、聯邦銀行已提交「虛擬資產保管業務」申請：標誌台灣正式進入合規虛擬資產試辦階段
STABLE 法案(2020)｜Stablecoin Tethering and Bank Licensing Enforcement Act
GENIUS 法案(2022)｜Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act
- 參議員 Kirsten Gillibrand 官方新聞稿 | Lummis, Gillibrand Introduce Landmark Legislation To Create Regulatory Framework For Digital Assets
- 參議員 Cynthia Lummis 官方網站介紹 | Introducing the Responsible Financial Innovation Act
- 美國國會官方法案資訊 | S.4356 - 117th Congress (2021-2022)
GENIUS 法案(2025年) | Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act
