法人期貨籌碼確認
三大法人台指期未平倉淨口數：
截至6月2日為止，三大法人（外資、投信、自營商）合計期貨持倉呈現淨空單3,881口，
其中外資單日減少1,621口淨空單至45,393口，投信淨空單為− 48,996口，
自營商則維持淨多單37,720口
顯示外資與投信聯手偏空布局，自營商小幅對作但籌碼仍偏空 。
• 夜盤期貨動向：
三大法人整體期貨淨持倉同樣偏空，其中自營商小台淨多單略微減少，外資暫未顯著轉向，籌碼偏向防禦。
選擇權籌碼確認
• 未平倉量（OI）重點分布：
①Weeklys（周契約）：買權最大OI集中在22,000點附近，賣權最大OI在20,500點附近。
②Monthlys（整月契約）：買權最大OI落在23,500點，賣權最大OI則在20,400點。
全月份整體P/C Ratio：由前一日0.92下降至0.77，顯示市場整體選擇權籌碼偏向空方（Put）訊號減弱但仍偏空，波動率攀升
• 外資選擇權佈局：
外資在台指選擇權上的買權淨金額為−0.12億元，賣權淨金額−0.97億元，顯示外資選擇權籌碼整體偏空佈局，同時期交所VIX指數上升至26.89，市場避險需求提高。
3. 技術面支撐與壓力
• 重要支撐點：
1. 月線支撐（約21,550–21,500點區間）：6月2日開盤即跌破月線，意味短線多頭格局轉弱，如未能守住月線附近反彈，下一個關鍵支撐位落在60日均線（約21,300–21,350點）。
2. 季線支撐（約21,300–21,350點）：統一證券報告指出，台股短線技術面已轉弱，盤中可能回測季線支撐，若失守恐進一步挑戰半年線。
• 主要壓力區：
1. 21650–21800點區間：過去數日高點密集處，此區可視為近期多頭要能回馬擋住空方攻勢的第一道防線。
2. 月線上方（約21,550–21,600點）：若多方要重回盤整，必須先站回月線並收復此區間，才有機會挑戰更高。
• 技術指標現況：
• KD指標：已進入低檔超賣區域，短線雖有反彈可能，但若量能未能配合，反彈力道恐較為有限。
• 均線排列：短期均線（5日、10日）全面向下背離，呈現「壓、壓、壓」格局，多空趨勢偏向空方。
4. 外部市場因素
• 美中貿易摩擦再起：
• 與川普再度揚言對中國鋼鋁課稅50%相關，美中談判再度陷入僵局，市場擔憂關稅戰升級，連帶拖累台股。（川普提升鋼鋁關稅，美中貿易談判僵局）
• 美國國際貿易法院對美國對等關稅裁定違憲，但司法部上訴後暫緩執行，使市場對政策走向更加不確定
• 匯率影響：
新台幣近期升值至約29.88元兌1美元，加重出口族群成本壓力，對電子與傳產出口商來說壓縮獲利空間，給多頭添阻。
• 其它國際事件：
• 美國10年期公債殖利率：持續在4%以上震盪，令資金對風險性資產偏保守。
• FED政策動向：聯準會官員談話偏向維持高利率，短期內無意降息，整體全球資金面暫無顯著利多。
• 地緣政治：俄烏戰爭未見緩和跡象，加上中東局勢（如沙烏地與伊朗緊張），市場避險情緒居高。
5. 操作策略檢討
1. 既有Covered Call／PUT價差策略檢討：
• 如果之前做Covered Call（持有現股＋賣出外資大量建倉之買權），在指數跌破月線後，可考慮提前平倉或延後履約價格，因為賣權（Put）升溫，而且外資在週契約賣權Open Interest聚焦20500點（短線支撐區），若指數進一步下挫，空方壓力恐擴大，不建議硬挺高點賣權。
• 對於PUT價差策略（例如賣出月賣權＋買進更低履約價之月賣權），當前整體Put/Call Ratio降至0.77但VIX爬升至26.89，表明雖然空方力道略有緩和，但波動率仍高。可調整Put Spread履約價格，將賣權邊界下移至20400附近（月線支撐以下），以收窄損失範圍，同時利用賣權權利金做局部對沖。
2. 多方布局者的進出場建議：
• 若你偏好趁低撿貨，可分批逢低布局防疫、軍工、資安等題材性族群。這些族群受惠內需與政策風險較低，有潛力成為盤面抗跌指標。
• 但因為短線可能還會再度測試21000點整數關卡，建議先留意關鍵支撐是否能穩住（約21000~21,100點）。若收盤穩住此區，且日K回補缺口或開出下影線，代表短線止跌訊號成立，可再加碼；若跌破並量能放大，應果斷減碼、落袋為安或轉向避險。
3. 空方布局者的操作思路：
• 若判斷空頭格局延續，可考慮在反彈至月線（21,550點）或60日線（約21,300點）之上空手賣出（short selling），並同時買進短天期Put做為保險，減輕逼空風險。
• 觀察外資台指期淨空單若再次大幅增加，則空方趨勢將更明顯，可逢反彈重新加倉。
4. 籌碼面追蹤重點：
• 留意外資與投信在夜盤及日盤台指期淨口數變化，若夜盤外資回補空單、投信持續轉空，日盤恐再度殺低。
• 追蹤期權OI在20500及22000點的變化，若賣權OI激增且未平倉量回升，代表下一個支撐區有撐；反之若賣權OI反而急縮，多方反彈動能可能有限。
6. 當日盤勢規劃
開盤前策略
1. 觀察夜盤走勢與外資籌碼：
• 若夜盤外資期貨大幅回補空單，代表空方力道或放緩；若夜盤外資及投信皆持續增空，日盤恐一開始就延續跌勢，開盤可先觀望。
• 關注台指選期週末大盤外資倉位變化，特別在22,000（壓力）與20,500（支撐）之間是否有「大量互抵」情形，若收盤Put買單集中度異常增高（例如6月2日的20,500點賣權OI），則短線支撐應該相對穩定。
2. 設定提醒價位：
• 若開盤跌破21,000點：啟動「防守模式」，考慮先出場或轉為空單佈局，並留意20500點支撐是否破位。
• 若開盤直接回測月線（約21,550點）：警惕空方可能在月線附近加碼，若月線失守無力站穩，應迅速做好空方佈局或避險準備。
盤中調整策略
1. 若突破壓力位（21,300–21,350點，曾是季線附近）且成交量明顯放大：
• 短線可考慮先做小幅多單，目標回測月線；買點可分兩段，第一段在21,200點附近，第二段在21,300點突破後。
• 同時可賣出6月週契買權做Covered Call，收取權利金降低持股成本。
2. 若持續跌破重要支撐（21,000→20,940點附近）且賣壓加劇：
• 建議啟動止損機制，快速降低多單部位，並可買進短天期Put做為避險。
• 空方可在回檔至21,000點附近做增倉，若指數跌破20,940，預期將測試半年線（約20,500點），可循序加碼空單。
3. 期權籌碼即時追蹤：
• 如果盤中看到賣權OI持續增加，顯示空方更積極佈局，可更大膽壓低部位；若看到買權OI大量回補，代表多方可能藉由避險買權對沖空單，短線或有反彈契機。
收盤前避險動作
1. 若盤面回穩收斂、但指數仍未守穩21,000點：
• 建議提前買進跨式（Straddle）或直接買Put做最後避險，確保隔夜風險可控。
• 可同時減少過夜多單部位或直接平倉，看日後是否有續跌再伺機進場。
2. 若盤面驚驚漲、回踩21,000點後反彈量能放大：
• 可考慮留持部位至隔夜，因中概股與美股期貨若表現穩健，隔夜或有再度上攻行情。
• 但務必設定明確停利點，例如若收盤上攻至21,300點以上，考慮落袋為安。
台股這兩天因美中貿易戰再起而賣壓沉重，整體技術面偏向空方，但仍有機會在重要均線附近出現反彈。
