State Street（STT）於2025年表現強勁，因其基本面改善與市場定位轉型成為動能及高股息股。在過去一年，股價上漲近50%，顯著跑贏銀行業整體，反映機構投資人對資產管理服務的興趣重燃。Zacks也將其動能評級提升至A，並調高獲利預估從9.30美元至9.59美元，顯示市場信心增強。
這波上漲有實質獲利支撐。根據路透資料，STT單季EPS同比成長49%，過去12個月盈餘增長66%。儘管EPS大增，但評價仍偏低──預期本益比約11.6倍，市帳率約1.4倍，顯示其從價值股向動能股轉型合理，並未過度膨脹。
對股息投資人而言，STT穩健回饋股東。2.8%殖利率及每季度0.84美元的股息配发规划，兼具現金流穩定與資本成長性。壓力測試結果顯示，其CET1比率在極端情境下依然高於法規底線，支撐增加配息的決心。動能的核心動力包括數位資產託管和ETF解決方案。與凱雷共同設立合資企業吸引1–2兆美元零售資金投向私募市場，以及與微軟Azure合作推進區塊鏈與AI平台建設，顯示公司業務已從傳統托管延伸至創新領域。
相對於同業，STT的估值仍具空間。目前交易價格仍低於同行本益比與市帳率，意味資產重估潛力尚存。其PEG約為1.3，顯示盈利成長已被計入股價，但未過度預期。
接下來的催化劑是7月15日公布的第二季財報，預期EPS為2.39美元、營收約33.3億美元。若公司表現超預期，將進一步推升動能。
內部交易方面，有少量高管在五月初出售1,300股，但整體持股仍偏低（約0.3%），且機構持股比例高，如Woodline及Empowered持續加碼。整體看來仍獲機構投資人看好，僅為典型調整行為。
潛在風險包括市場波動、利率變化與監管政策變動。若資本市場回調，托管業務收入可能下降。然而，STT多元的業務架構（包括投資管理與市場交易服務）可幫助公司分散單一波動風險。
總結來說，State Street兼具穩定股息與持續盈利動能，並以健全資本為後盾，還著眼於數位轉型與私募市場布局。投資人可視為低接者逢低買入標的，兼顧收益與成長潛力。
