在台股用 00909 參與比特幣及區塊鏈支付革新的紅利

更新於 2025/07/10發佈於 2025/07/10閱讀時間約 9 分鐘

國泰數位支付服務 ETF（股票代號 : 00909），是台股唯一與比特幣及加密貨幣產業有高關聯性的 ETF，成份股涵蓋「區塊鏈支付方案」、「比特幣挖礦公司」、「加密貨幣交易所」、「比特幣礦機及晶片」、「持有比特幣作為主要價值來源」等方面業務的公司。對於想佈局加密貨幣產業及數位支付革新紅利的投資人來說，是一個很好的投資選擇。

國泰數位支付服務 ETF 00909 的基本資料

全球金融支付領域正在經歷下個世代的數位轉型，數位支付領域即將迎來新的革命。

國泰數位支付服務 ETF（股票代號 : 00909）以完全複製法追蹤「 Solactive 全球數位支付服務指數」。

00909 成份股為已開發國家（包括台灣、韓國，不含中國）之交易所上市的 30 檔股票所組成，涵蓋「區塊鏈支付方案」、「比特幣挖礦公司」、「加密貨幣交易所」、「比特幣礦機及晶片」、「持有比特幣作為主要價值來源」等相關業務的公司（市值要求 2 億美元以上）。
通過 ARTIS 擇優選取與指數主題相關性高的 30 檔股票（過去三個月平均日交易金額 300 萬美元以上），以市值加權並設定 5% 成份股權重上限。
指數於每年 1、7 月進行成分股定期審核，並於最後一個交易日生效。
屬於年配息的海外型 ETF，每年 4 月進行除息。（指數基礎貨幣為美元，但 ETF 使用新台幣計價，所以需要考量匯損風險）。

00909 歷年除息資料。資料來源: 玩股網

每年經理費為 0.80%，保管費則為 0.15%（相較其他 ETF 較高，可能影響長期報酬）。
風險收益等級為RR5（註1）。

00909 和其它投資標的績效比較

筆者回測了 00909 從 2022 年 7月上市至 2025年 6月，和比特幣以及台股其它主流 ETF 的績效作個比較（已計算股息再投入）。

數據來源 : https://testfol.io/ 以及 https://tool.yp-finance.com/

00909 年化報酬率 29.95% 表現優於 0050 及 00662、00646 及其它高股息 ETF。另外需要注意的是在 ETF 中 00909 的年化波動率 37.67% 相當高，甚至超過了00830 國泰費城半導體 ETF，也發生過股價從高點回撤 -20% 以上的情況達 4 次，可見 00909 是一支高報酬、高波動的 ETF。

00909 和比特幣有著高相關性

下圖是筆者整理出 00909 自上市至 2025年6月1日的週K價格數據，可以看出和比特幣的長期走勢相似，大部份的時候 00909 和比特幣都處於 0.8 的強相關區間。

00909 從 2022 年 7月上市至 2025年 6月及比特幣走勢的數據資料。來源 : TradingView

這段時間 00909 的報酬率共 113%，而比特幣的報酬率為 425%。雖然 00909 與比特幣的走勢有著強相關性，但報酬率卻不到比特幣的四分之一。

00909 的成份股分類

筆者將 00909 列出的 31 檔成份股進行分類並統計持股比重。（以下的表格將每半年會隨著 00909 重新調整成份股而更新）

檢視 00909 的成份股中有一半的公司，它們的直接營收與比特幣的價格有直接相關（挖礦公司、加密貨幣交易所，以及持有比特幣作為主要資產的公司），這也難怪 00909 的走勢會和比特幣如此相似了。
00909 前十大成份股（紫色字體）佔比 57.46% 比重相當高，其中一半是波動性較高的股票（例如，英偉達、微策略、超微半導體、Coinbase、Robinhood 等），再加上剩餘的 20 檔成分股在美股也屬於小市值成長股的分類，所以 00909 的價格有著高波動的特性。

高波動不見得是壞事，在很多人眼裡其實是機會。

成份股的分類中「區塊鏈支付方案」佔了近 30%，其中的公司有大家耳熟能詳的 Visa 和 Mastercard、PayPal 這些傳統支付巨頭。如今它們正在整合新的數位支付方式 — 「區塊鏈網路 + 穩定幣支付」，目的為在區塊鏈網路上透過穩定幣進行點對點支付的方式，來解決了傳統金融支付的痛點。

可以參考筆者的另一篇文章 : 區塊鏈 + 穩定幣正在對金融支付領域帶來一場新的革命

值得一提的是 00909 的前十大成份股中有一半的公司主要營收和加密貨幣產業沒有直接關係，這麼一來也可以達到分散風險的效果。例如英偉達、超微半導體主要的營收來自 GPU 及 CPU 的銷量，Visa 和 Mastercard、PayPal 主要的營收來自於支付的手續費和拆帳費用。

筆者認為如今加密貨幣的政策進化之快速、監管更加成熟，未來 00909 的成份股中有機會加入率先整合區塊鏈+穩定幣支付的電商巨頭，以及能發行穩定幣的上市公司。

重點成份股 Strategy 微策略及 Coinbase

接下來筆者會從成份股中挑出 2 個有代表性的重點公司作介紹。

持有比特幣作為主要資產的公司-Strategy (原名 : MicroStrategy 微策略)

全球上市公司中持有比特幣數量第 1 名的企業（數量超過美國 + 中國的比特幣數量），微策略在 2020年 8月開始購買比特幣作為資產至今，股價上漲了 2718%，表現優於比特幣、英偉達。
公司於 2025 年正式納入納斯達克 100 指數（Nasdaq 100 index），目前公司市值約 1000 億美元（鴻海市值約 750 億美元）。

微策略的股票代號 MSTR，從宣布購買比特幣至今的股價表現超過比特幣、英偉達。

微策略提出比特幣國庫公司的概念，透過發行可轉債及透過增發股票去購買比特幣，截止目前微策略持有比特幣的市值約 620 億美元（聯發科市值約 680 億美元）。
微策略購買比特幣的金額有多可怕? 2024 整年花了 219 億美元購買比特幣，相當於鴻海+長榮海+富邦金+聯發科 2024 年全年營業利潤，而 2025 僅僅上半年，又花了 140 億美元購買比特幣，用可無限增發的貨幣，去購買限量稀缺的資產，這背後的道理值得讀者細細品味。

微策略共同創辦人 — Michael Saylor

“你一生中會花 40,000 個小時來賺錢，但花 100 個小時來思考如何保住錢是值得的。” -- Michael Saylor（微策略共同創辦人）

加密貨幣交易所 - Coinbase — 美國最大加密貨幣交易所

Coinbase 於 2025 年正式納入標普 500 指數（SPY 500 index），是一個加密貨幣產業的重要里程碑。
在 2025 年推出 Coinbase Payments，讓用戶使用美元穩定幣 USDC 作跨境即時交易手續費低於 0.01 美元，並與 Shopify（全球電商巨頭）作深度整合，把區塊鏈支付帶進全球電商生態。
在 2025 年向美國證監會提出將美股代幣化，讓美股可以在區塊鏈上進行交易，進而擴大用戶群體。
Coinbase 除了是美元穩定幣 USDC 發行商 Circle 的長期合作夥伴之外，也持有 Circle 總股本的 ~ 3.5%。
Circle 每發行 1 個 USDC 就需要錨定美元或是短期美債，而 Coinbase 可以享有 Circle 部份的美元利息以及短期美債收益，也就是 USDC 需求量越大、市佔率越高，Coinbase 就享有越多的利息收益。