Y大從2023年疫情開始，就不斷在文章中透露，我們處在一個金融市場很瘋狂的時刻，無論何種金融商品甚至區塊鏈市場正不斷不斷上演從未見過的數據，讓擅長透過歷史數據做分析應對的「人」無所適從⋯
什麼是「市場萬有引力」？
「市場萬有引力」（Market Gravity）是一種金融世界的隱喻，意指資產價格終究會回歸其內在價值，就像地球上的物體都會落地一樣。這個信念過去支持著許多投資理論與操作模型，包括：1️⃣ 資產均值回歸
2️⃣ 本益比、殖利率等基本面的合理區間
3️⃣「長期持有會勝過短期操作」的信仰
這種信念曾在過去幾十年帶領投資人度過風暴，尤其在 2008 金融海嘯後的復甦、甚至 COVID-19 疫情後的狂飆，大家都相信：價格終究會「回歸正軌」。
2025年：市場萬有引力正逐漸崩解
💹【股票市場：漲的是夢，而不是現金流】
2025年上半年，美國科技股與AI概念股再次大漲，Nvidia市值衝破4兆美元，部分AI新創企業甚至尚未獲利就獲得天價估值。
同時，標普500創下歷史新高，但有逾七成成分股報酬落後指數，顯示市場並非普漲，而是資金集中在少數「夢想型資產」。代表現象：
1️⃣ 無獲利的新創公司股價大漲
2️⃣ 與實體經濟背離的股市繁榮
3️⃣ 買的不是基本面，而是「信仰」
📉【債券市場：殖利率反映的不是通膨，而是迷惘】
2025年第二季，美債殖利率走勢極不穩定，長短期利差反覆倒掛與解除，市場對於聯準會降息的預期快速變動。關鍵矛盾：
1️⃣ 通膨尚未明確下降，但市場卻預期「寬鬆將回來」
2️⃣ 國債供給激增，殖利率理應上升，但資金仍湧入避險
3️⃣ 利率市場已不再純粹反映經濟基本面
🪙【美元：強勢難以解釋，匯率與邏輯脫鉤】
儘管美國財政赤字創歷史新高，聯準會口頭轉鴿，2025年上半年美元仍維持強勢，美元指數（DXY）一度重返107以上。異常之處：
1️⃣ 資金「應該」外流尋求高報酬市場，但實際卻回流美國
2️⃣ 全球避險資金對其他貨幣失去信心，美元變成唯一「不完美中的最好選擇」
3️⃣ 匯率變動已不反映購買力與利差模型
🪙【黃金：通膨沒飆，金價卻飛天】
2025年4月，黃金突破每盎司2450美元歷史新高，即使美國CPI年增率僅在3%左右，仍擋不住資金湧入。市場不合理現象：
1️⃣ 沒有高通膨，卻出現通膨型資產上漲
2️⃣ 預期式恐慌壓倒現實數據
3️⃣ 金價變成「對不確定性的價格表徵」，而不是對經濟基本面的反映
是誰造就了這些不確定性？
元凶🫱造就的結果
🏛 央行與政府干預過深🫱聯準會與各國政府長期干預，使得市場不再自由反映風險與報酬
🤖 AI主導交易行為🫱演算法快速捕捉資金流，放大波動、短期趨勢勝過基本分析
🌍 地緣政治撕裂全球秩序🫱美中科技戰、烏俄戰爭、中東動盪都讓資金走向極端避險或極端樂觀
🧠 信仰投資當道🫱故事＞財報，情緒＞價值，「炒題材」勝過「買體質」
當萬有引力失效，我們該如何應對？
✅ 用「場景」取代「模型」
市場已無絕對邏輯可循，應以不同未來劇本做資產配置，如：通膨回升、美中對抗加劇、政策轉鴿等。
✅ 控制風險，而非追求最大報酬
2025不是賺最多的人勝，而是「沒爆炸的人活得久」，該設立明確停損與資金控管原則。
✅ 分散投資，不信單一信仰
股票、黃金、美元、債券，不要迷信任一資產的「萬靈丹」功能。真正穩健的做法是多重資產配置 + 多幣別配置。
✅ 重視流動性，保留子彈
市場混亂時，現金就是最大選擇權。保留資金，等待價格回歸理性，是最強策略。
✍️ 結語：
「重力還在，但它不再用我們熟悉的方式發生作用。」
2025年，我們見證的是一個金融世界的轉軌期。舊有規則正在崩解，資產價格充滿扭曲與迷霧。我們唯一能做的，是放下過去的思維包袱，擁抱新的不確定性。
市場萬有引力的時代或許已過，但只要你能立穩腳步、調整認知，依然能找到屬於自己的重力中心。
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