隨著美國8月1日的最後關稅期限僅剩下最後一周的時間，各國政府爭相趕在下週的最後期限之前達成貿易協議，本周圍繞著歐盟和日本和美國方面談判的進展給了金融市場一些鼓勵，標普500指數和納斯達克指數繼續刷新紀錄高位
經過數月的談判，本周美國和日本終於宣布達成了協議，被市場視為自川普四月份宣布所謂的「解放日」關稅以來最重要的一項協議。美國是日本最大的出口市場，經濟學家警告，川普的關稅可能會使日本經濟下滑一個百分點，從而陷入衰退，所以最新協議的達成，無疑會再次令日本經濟前景回到正軌，日本股市本周也連續指向新的高位。
對日本而言，與川普堅持早先徵收更高關稅的威脅相比，降低關稅後，出口商將能夠以更低的成本在美國開展業務。關稅協定落定後，消除了企業規劃前景的不確定性。這項協議尤其對豐田、本田和日產等日本汽車巨頭尤其有利。此前，美國進口商進口日本汽車時必須繳納27.5%的關稅，目前此稅率已降至15%。
關稅降低代價
作為降低關稅的回報，日本提議向美國投資5,500億美元，以使日本企業「能夠在製藥和半導體等關鍵領域建立有彈性的供應鏈」。根據該協議，日本將增加購買美國大米等農產品，這可能有助於緩解該國的大米短缺問題。
美日最新進展讓外界看到美國加緊和其他經濟體達成協議的可能性，提振了市場的風險偏好，15%的關稅可能也成為一個“共識門檻”，也就是說可能會成為基準。一些經濟學家認為，儘管15%的稅率仍然很高，但這樣的稅率仍然是可控的，而且比不確定性造成的波動破壞性更小。
因為不確定性導致企業幾乎不可能部署下一步投資，對應當前美國財報季的進行，從晶片到鋼鐵，製造各種產品的美國企業週三公佈了悲觀的業績，顯示出川普政府混亂的貿易政策損害了利潤，增加了成本，顛覆了供應鏈，並打壓了消費者信心。
歐盟談判進行時
本週另一關稅進展來自和歐盟方面，兩名歐洲外交官週三表示，歐盟和美國正朝著一項貿易協議邁進，該協議可能包括美國對歐盟商品徵收15%的基準關稅和可能的豁免，這一稅率也可能擴大到汽車領域，但華盛頓似乎不願意降低目前50%的鋼鐵關稅。
先前川普表示，他將在8月1日之前徵收30%的關稅，這引發了歐盟採取報復措施的威脅。對於一個嚴重依賴貿易的集團來說，這樣的水平將在經濟上削弱它，並將摧毀跨大西洋的大量商業活動，歐盟最初希望能獲得10%左右的關稅。
目前來看，15%這個稅率雖然可能超出預期，但也在接受範圍內。因此，如果下週看到更多國家和美國達成最終協議，將進一步助漲市場的樂觀情緒，美股繼續刷新高位的動力也會擴大。但更長線來看，15%的關稅對於各國的經濟來說依然具備壓力。不過，對幾個大型經濟體來說，更高關稅的威脅仍然存在，包括對加拿大徵收35%的關稅，對巴西徵收50%的關稅，所以以上國家的談判進展也是關注所在。
如果各國協議最終達成，美國長期通膨預期也將進一步緩和，並為聯準會今年稍後降息提供更多的空間。然而，市場仍然認為聯準會下週降息的可能性接近零，可能等到9月才有所行動，所以下週聯準會的政策聲明、美國季度GDP和非農業報告都是決定性因素。屆時請關注我們帶來的專題分析。
以上分析由ATFX亞太區首席分析師Martin Lam提供。 （以上分析僅代表個人觀點，市場有風險，投資需謹慎。ATFX不會為直接或間接使用或依賴此資料而可能引致的任何盈虧負責。）
ATFX是業界領先的金融科技經紀商，業務分佈在全球24個地點，並持有9個監管機構頒發的牌照，包括英國FCA、澳洲ASIC、塞浦路斯CySEC、阿聯酋SCA、中國香港SFC、南非FSCA、毛里求斯FSC、塞席爾FSA和柬埔寨SERC。憑藉對客戶需求、創新技術和嚴格的監管合規性的高度承諾，ATFX為全球客戶提供卓越的交易體驗。
