最新新聞摘要
根據近期新聞與財報數據，鴻海於8月14日召開2025年第二季法說會，財報表現亮眼，營收達1.79兆元（年增15.67%），EPS 3.19元（年增26.58%），毛利率6.33%，營益率3.16%，均創同期新高。AI伺服器業務是主要成長動能，第二季營收年增60%，預計第三季年增170%，全年AI伺服器營收有望突破1兆元。外資連續九日買超22.78萬張，推升股價突破200元大關，目標價區間上調至240-272元。
然而，市場也存在風險因素，包括新台幣升值（每升值1%影響營收3%、毛利率0.1%）、中美關稅政策不確定性（特別是川普政策可能對智慧手機業務造成壓力），以及iPhone 17訂單分配的不確定性。
投資策略分析
偏多理由：
- AI伺服器強勁成長：鴻海在AI伺服器領域的領先地位，與輝達（NVIDIA）等國際大廠合作緊密，預計第三季AI伺服器營收年增170%，機櫃出貨季增300%，全年營收突破1兆元。這顯示AI業務是鴻海未來核心成長引擎，市場對其長期潛力樂觀。
- 外資持續買超：外資連九日買超22.78萬張，顯示機構投資者對鴻海的信心，特別是在AI和雲端業務的成長前景下。目標價上調至240-272元，顯示市場對股價仍有上行空間的預期。
- 多元業務布局：除了AI伺服器，鴻海在智慧手機（蘋果供應鏈）、電動車（Model C北美版認證中）、機器人（與輝達合作人形機器人）及半導體（SiC晶圓出貨）等領域均有進展，分散風險並支撐長期成長。
- 穩健財報表現：第二季財報超預期，毛利率與營益率穩定，顯示鴻海在匯率逆風下仍具成本控制能力。第三季進入傳統旺季，營收預計顯著成長，進一步支撐股價表現。
偏空理由：
- 匯率影響：新台幣兌美元升值約10%（從32.3元至29元），對營收和毛利率構成壓力。鴻海財務長表示，匯率每升值1%影響營收3%、毛利率0.1%，可能拖累下半年獲利表現。
- 關稅風險：川普政策可能對台灣課徵20%或更高關稅，特別影響鴻海在中國的生產基地及智慧手機業務。雖然鴻海憑藉全球布局具備轉嫁能力，但短期內可能面臨市場恐慌情緒。
- iPhone訂單不確定性：iPhone 17訂單分配尚未明朗，智慧手機業務成長趨緩，可能限制營收貢獻。
- 技術面壓力：分析師指出，207.5元為關鍵阻力位，若無法站穩且外資連續三天賣超2萬張以上，多頭行情可能暫告段落，建議在月線180元附近逢低承接。
投資策略建議
整體傾向：目前投資策略偏多，但需謹慎操作。
- 原因：鴻海AI伺服器業務的強勁成長動能、外資持續買超及穩健財報表現，支撐股價上行潛力。AI作為長期結構性趨勢，鴻海在全球供應鏈中的關鍵地位使其成為主要受惠者。此外，多元業務布局有助於分散關稅和匯率風險。
- 謹慎點：需密切關注新台幣匯率走勢、美國關稅政策（特別是8月中旬《貿易擴張法》第232條款調查結果）以及iPhone 17訂單進展。若股價跌破201.5元或外資轉為賣超，短期可能進入震盪整理，建議逢低布局。
操作建議：
- 短線投資者：可趁股價站穩207.5元後進場，目標價215-240元，止損設在201.5元。
- 長線投資者：AI伺服器及電動車業務的長期潛力仍具吸引力，建議分批布局，逢低（180元附近）加碼，靜待第三、四季財報及AI訂單催化。
- 風險管理：設定停損點，關注外資動向及關稅政策變化，避免追高。
