美國經濟分析局（BEA）公布的最新數據顯示，2025年第二季度GDP最終估值按年率增長3.8%，高於先前估計的 3.3% 。這次上修主要受惠於強勁的消費支出以及進口銳減 。這項數據表明經濟比預期更為強勁，可能使聯準會（Fed）進一步寬鬆的決策路徑變得更加複雜 。
GDP數據對降息預期的影響
強勁的GDP數據推動市場降低了對近期激進降息的預期，並促使美元在週四大幅走強 。由於經濟增長穩健，聯準會在不引發通膨風險的前提下，快速降息的空間也隨之縮小 。不過，聯準會仍強調其政策將「依賴數據」，因此所有目光都將轉向即將公佈的通膨、就業及其他關鍵數據 。
美元指數日線圖 | 來源：Ultima Market MT5
從技術面來看，美元已重獲動能，美元指數（DXY）重回98 關口，並回到 97.5 至 98.5 的關鍵震盪區間 。這個區間長期以來一直是美元多年低點的關鍵支撐，這次的反彈顯示其基本支撐依然穩固 。
PCE物價指數成關鍵戰場
展望未來，市場的焦點將完全集中在聯準會最偏好的通膨指標—PCE物價指數上 。
- 如果 PCE 高於預期，可能加劇市場對通膨頑固的擔憂，進而推遲或延緩聯準會的降息。
- 反之，如果 PCE 數據偏軟，特別是剔除食品和能源後的核心PCE，將可能重振市場對進一步寬鬆的信心，並再次打壓美元 。
簡而言之，這次的GDP上修將決定權交給了通膨數據 。PCE現在是主要戰場，它將決定聯準會是傾向鴿派還是維持觀望 。
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作者：Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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