在上一篇，我強烈建議散戶從「左側交易」（越跌越買）入門，是因為它的容錯率高、學習曲線友善。但其實我不是要否定右側交易與技術分析的價值。我不反對右側交易，也不認為技術分析是迷信。我不推薦新手做，是因為它難，而不是因為它錯
事實上，很多華爾街最厲害的投資大師都是右側交易的信徒。今天我想聊聊右側交易和技術分析，說說它們真正有價值的地方、為什麼許多高手最終會回到它身邊。
本文所說的右側交易，是指在趨勢被確認後進場，並用明確的技術指標作為出場與風控依據。
一、誤解：以為是追高，實際上是買確定性
散戶看到右側交易，常常第一反應是「股價漲了才去追，這不是韭菜嗎？」但如果把時間不確定性也放進考量，畫面就不同了。
左側交易就像農夫在冬天買種子，種子很便宜但不知道春天何時來，願意用漫長等待換取低成本。右側交易則像獵人，你不想在森林無止境的等下去，你願意多付一段溢價，只在春天真的來了、勝率高了之後才出手。所以重點不在於是否追高，而是在用價格換取時間與確定性。
右側交易的核心，是支付溢價來買資金效率。他們放棄魚頭（最低點），只吃魚身（主升段），目的就是避開時間的不確定性。這不是盲目追價，而是多付一點錢，節省很多等待與心理成本。
二、技術分析不是算命，它是金融市場的語言
提到右側交易，就離不開技術分析。很多人把技術分析當成算命，認為它只是看後視鏡。但成熟的右側交易者把技術分析當成確認現狀的溫度計。
第一，技術分析就是實際資金流動的結果。基本面告訴你公司體質如何、怎麼賺錢；量價告訴你市場怎麼投票。每一根 K 線都是有人用真金白銀買出來的；均線、趨勢線不是魔法，而是市場在某個價格區達成共識，是一種統計學的結果。
第二，技術分析給了明確的風控邊界。左側交易靠估值來風控（便宜就是安全）；右側交易靠技術指標來風控。當某條線跌破，趨勢可能改變，這時候就出場。沒有風控邊界的右側交易是賭博，反之就是機率遊戲。
第三，技術分析是一種金融市場的通用語言。不管你信不信，很多資金（量化、程式、趨勢跟隨）都在看同一套訊號。當大部分人都盯著 200 日均線，那條線就會成為一種自我實現的預言。你可以不按它操作，但不學會看懂它，等於在市場中少了一個武器。
三、停損的藝術在於認錯
右側交易效率高，但為什麼我說它是地獄難度？因為它最考驗人性，考驗人的紀律與認錯能力。左側交易如果看錯了，可以說「沒關係，我做長線，領股息等解套」。但右側交易的關鍵是認錯：你要能像機器一樣，看到訊號不對就砍單，毫無感情。
右側交易者是在試錯中尋找趨勢。他們可能連續停損三次，每次賠 5%，為了就是抓到第四次那波賺 50% 的大行情。這需要習慣短期虧損、克服剛賣掉就漲的情緒，以及剛買就跌的挫折。大多數散戶做不到這一點。散戶會在該停損的時候猶豫（安慰自己是存股），在該追價的時候恐懼（怕太貴），結果就是無法克服人性──停損不乾脆、風控模糊，結果把小錯變大錯。
四、 為什麼高手最終會走向右側？
左側交易雖然穩，但資金周轉率低（一筆錢可能卡在底部兩年）。 而頂尖的右側交易者，他們的資金永遠在最強勢的資產中。當科技股休息，他們去炒航運；當航運休息，他們去炒 AI。
他們不追求買在最低，他們追求資金效率最大化。這就是為什麼很多從左側起家的投資人，在資金規模變大、心理素質變強之後，會開始學習右側的技術。不是為了賭博，而是為了讓資金動起來。
五、槓桿：當左側交易的耐心遇上時間的成本
在管理比較大的資金並使用槓桿後，我才真正理解槓桿會如何改變整個遊戲規則。用槓桿不是把獲利放大那麼簡單，它把等待變成是昂貴的代價。你不能再像純左側交易那樣慢慢等，因為借貸利息、保證金與被迫平倉的風險會在你還沒等到最低點時把你推出市場。
因此，當資金放大之後，右側交易的價值更明顯：技術分析把入場、停損、出場變成可執行、可量化的決策。當你管理的是大資金時，進出點差個 1% 在絕對值上可能就是數百萬、數千萬的差別。
六、大多數高手其實是混合左右側
華爾街的大戶、大型對沖基金與多年經驗的操盤手，實際上很少只做純左側交易或純右側交易。更常見的，是一種混合策略。
- Core-satellite（核心—衛星）是一個常見框架：核心部位（用左側邏輯建立）負責長期部位曝險、提供穩定性；衛星部位（用右側邏輯操作）追求超額報酬與短中期機會。
- 在機構裡，研究團隊會用基本面判斷長期配置，交易團隊用技術、流動性和風險管理優化進出點。兩者在風險預算、時間窗與資金規模上是分開管理的，但在總體上互補。
- 另一種常見做法是分層風險：把總風險分成長期風險（可承受較大回撤與等待）與短期風險（嚴格停損、動態調整），然後針對不同風險規劃，設計不同的交易規則與槓桿上限。
換句話說，高手不是在左或右之間選邊站隊，而是在「什麼資金、什麼時間、什麼風險預算下用哪種方法」。當資金小、時間充裕、耐心是優勢時，左側更合適；當資金大、要提高周轉與效率時，右側或混合策略更實用。
最終境界：投資的「無招勝有招」
寫這篇文章的目的，不是要說服你立刻轉向右側交易，而是要幫你建立一個完整的投資世界觀。
當你堅守左側交易，看到股價突破後大漲時，請不要急著嘲笑那些追價的人是韭菜，也別認為技術派都是騙子。他們可能正是那群讀懂市場語言、願意用價格換取確定性的聰明資金。
其實真正的頂尖高手，是不挑食的。 他們了解左側交易的價值，也懂右側交易的效率；他們會看總經分析，也會看籌碼的流向，觀察市場情緒。對他們來說，這些都只是工具箱裡的工具。
- 當市場恐慌、遍地黃金時，拿出「左側交易」大膽抄底。
- 當趨勢形成、資金湧入時，換上「右側交易」順勢交易。
- 當市場過熱、風險極高時，利用「期權避險」鎖住獲利。
他不會因為自己是價值投資者就拒絕看量價，也不會因為自己是技術派就完全無視基本面。
所謂的「無招勝有招」，不是真的沒有招式，而是已經將所有招式內化，不再拘泥於形式。 真正高手能像水一樣，隨著市場的容器改變形狀。市場給什麼題目，他就用什麼解法。這才是我們散戶進化的最終目標。
