Miyama
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塔雷伯的槓鈴策略在書中很極端，但他顧問的基金實際上採用「97% Beta + 3% 避險」的務實配置。真正的槓鈴哲學是「90% 穩定基底 + 10% 戰略性變異」。這個框架不只適用於投資，也適用於工作與人際賽局
那 10% 是讓系統可持續運作的保險費。數學上最佳解如果沒辦法執行，一點意義也沒有。
市場普遍認為川普想要弱美元、Bessent 財長想維持強美元——兩人政策對立。但仔細分析公開發言後，我提出一個不同的假說：這可能不是對立，而是精心設計的「分工」。本文將「協調假說」視為可驗證的框架，提出三種情境、各自的機率區間與反證條件。不是預測，是風險監控。
央行干預能否成功，取決於三道閘門是否同時打開：工具訊號一致、市場結構脆弱、政策與基本面契合。2015 年瑞士央行被迫放棄歐元釘住，是第三道閘門沒開；2024 年日圓干預成功，是三道閘門同時到位。這篇文章不預測匯率漲跌，而是提供一套框架。好的系統不是永遠正確，而是錯了能快速修正。
本文探討在動態市場環境中，投資韌性源於「高頻率誤差修正能力」（OODA Loop）而非預測準確度。當環境參數變動，堅持初始策略即是追逐過時目標。文章提出三層防禦機制：預防性調整、強制降槓桿、部位重建，並以 2022 升息與 2025 關稅戰為實證，展示系統如何在預測失準時保全資本。
當大家追求更強單一 AI 模型時，我們發現瓶頸可能不在算力，而在架構。過去半年的實驗顯示：三個專職 Agent 協作的產出品質，遠勝一個頂級模型單打獨鬥。也才能打破自我確認的盲點。但分工也有代價：協調成本與資訊損耗。最適邊界在哪裡？我們還在探索。這篇筆記記錄了我們的彎路、發現、以及對容錯系統的思考。
市場正經歷少見的「股債匯三殺」，大眾恐慌於格陵蘭戰爭風險，但我們看到的是一場典型的「代理人風險（Agency Risk）」。這為不受監管束縛的自有資金（Proprietary Capital） 創造了絕佳的「時間套利」機會：當機構被迫在低點拋售優質流動性資產，正是我們進場接手的時刻。
當市場仍在猜測美國是否會「地面入侵」伊朗時，川普 1/17「需要新領導人」的表態更像指向體制內權力重組而非全面佔領。我們將基準情境定義為：由安全／軍事體系主導的新權力中心，以降低核風險換取制裁工具鬆動，進而壓低油價中期定價，並影響通膨預期與利率路徑。
當市場還在為失業率從 4.5% 下降到 4.4% 歡呼的時候，卻忽略了一個明顯的結構性風險：私部門的擴張動能正在萎縮，新增就業高度集中在「防禦性、剛性需求」產業，而周期性與消費端（尤其零售、製造）的疲弱，目前聯準會「降息節奏跟不上」的政策風險越來越高。
當市場以為伊朗威懾下降將消除中東風險溢價時，更大的灰犀牛是海灣盟友內部分裂。阿聯酋傾向加速擴產變現，沙烏地需要控量保價以支撐「Vision 2030」。非OPEC+（如美國）增產使超產誘因上升、合作更難維持。若配額紀律失靈，沙烏地可能以短期可動用的閒置產能發動價格戰，油價下探40美元的尾端風險上升。
美軍閃電逮捕馬杜羅，委內瑞拉政權變天。短期油價雖有戰爭恐慌溢價，但中期走勢將回歸「制裁鬆綁」與「物流修復」的實質進度。宏觀與策略： 油價回落有利通膨預期下降，但聯準會降息速度仍取決於核心服務通膨。建議切勿追高原油，轉向關注煉油利差；避開高曝險的中國資產，並留意中長天期美債在避險情緒消退後的配置價值。
