Miyama
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Block 裁員 40%，股價盤後漲超過 20%。市場把這讀成科技業寒冬，但沿著傳導鏈追下去，看到的是另一件事：AI 正在重新定價人力資本，而這個重定價正在改寫軟體業的成本函數。當企業用更少人產出更多，砍掉的人事成本直接灌進淨利，operating leverage 出現結構性躍升。
主流投資教學教你開戶、買 ETF、定期定額，但跳過了最關鍵的一步：為什麼非買不可。回頭看，真正讓我在市場裡待了十五年的，不是選對標的，而是進場前就理解了三件事：貨幣擴張是系統內建的結構、價格由稀缺資源的邊際供需決定、散戶唯一的結構性優勢是不必被迫賣出。地基沒打好，第一次 -30% 就會把你震出場。
精英教育是一台過度擬合機器：它把你訓練成在已知考卷上接近滿分，但真實世界的獎勵函數完全不同。從資本配置者的角度看，這套系統產出的人才有一個結構性盲點：解題能力極強，但判斷「該解什麼題」的能力幾乎沒被訓練過。本文用 ML 框架拆解精英人才的隱性風險，並提出三種凸性曝險結構作為替代路徑。
台灣都更的 Alpha 正在消失。融資端，老公寓鑑價缺口加上負利差，實際自備款可能高達五成，持有期間每月失血；建商端，只有海砂屋與危老案的容積補貼才能抵銷通膨成本，一般老屋被主動放棄；即便成案，地主棟系統性配置在噪音面、底層車位、廉價公設。完工後，國產署殭屍空屋拖累社區治理，流動性陷阱讓出場無買盤。
紐約市長 Mamdani 公布 $1,270 億預算案，提議將合併最高邊際稅率推至近 17%。本文從矽谷工程師的角度，分析加稅→資本外逃→稅基萎縮的正回饋循環風險，量化稅務套利空間，並以 Base / Risk / Tail 三情境壓力測試，探討跨境配置者應如何將政策不確定性納入資產配置模型。
AI 消除了人類產出的 I/O 瓶頸，80 分的專業產出從稀缺品變成免費品。市場正在重新定價人力資產：中間層的技能溢價被快速套利至接近零，未來只有兩種人能持續獲得市場溢價：制定規則的大師級專才，以及在不同領域之間建立連結的跨領域架構者。
1 月 CPI (2.4%) 雖表面降溫，實則受能源與滯後房租掩護；Supercore 反彈 (MoM +0.3%) 且醫療服務 (+3.9%) 僵固，仍是隱患。預判 2026 年路徑由「基期效應」主導：H1 因低基期數據恐轉差，H2 則受高基期與房租遞延效應壓抑，CPI 有望觸及 2% 下緣。
日本自民黨單獨獲316席，超越修憲門檻，形成戰後罕見的「鷹派單極穩定」格局：政策清晰、內部阻力消失、外部盟友明確支持。這帶來確定性溢價，日圓結構性弱勢延續、防衛供應鏈訂單能見度大增、台海風險定價需上修。投資者須破除「矽盾」迷思：美日推動友岸外包實為供應鏈備援，台灣僅握有特許經營權而非護身符。
生產力革命會讓可複製的商品越來越便宜，但省下來的購買力不會消失：它會湧入那些不可複製的稀缺資源，推動位置財的結構性通膨。囚徒困境確保每個理性個體都會把省下的時間重新投入競標，形成無人能退出的軍備競賽。UBI 等重分配手段能緩解功能性消費的不足，但解決不了位置財的零和博弈。
塔雷伯的槓鈴策略在書中很極端，但他顧問的基金實際上採用「97% Beta + 3% 避險」的務實配置。真正的槓鈴哲學是「90% 穩定基底 + 10% 戰略性變異」。這個框架不只適用於投資，也適用於工作與人際賽局
那 10% 是讓系統可持續運作的保險費。數學上最佳解如果沒辦法執行，一點意義也沒有。
