這星期 00919 宣布了換股，這一次是 8 進 8 出，我們可以先看一下下表新增的部分，首先是最重要的台新新光金。在五月的時候的換股，我們有說過，當時的換股是徹底改變了00919 這一個 ETF的性格，從之前的電子航運，轉型成為更保守的金融股的防禦型的ETF。而這一次的換股，某種程度也算是更往這一方面來進行。
首先，在上週，我們有盤整過現在 13 家的金控，在上週的時候，我有說過目前最值得投資的金控，在今年成長最多的就是台新新光金，也因此，在這一次00919 將台新新光金納入了選股當中。這也說明了，00919 在這一次還是更堅定，要吃完明年整個FED 的降息的信心。
另外，在本季00919 納入了 華碩。華碩今年的低點同樣是在 4 月歷史大跌時產生的，那時候的低點在 441 元，目前的股價在 554 算是相對的低檔。今年最高點則是在夏天創下的745 元，從高點跌下來，大約是跌了 26.5%，現在距之前的低點441 ，也不過是 100 點左右
00919會選入華碩的話，主要的原因，應該是華碩在第四季宣布，要「開始」進軍 AI 伺服器的市場。下圖的左邊是華碩 10 月的新聞。但是右邊則是我去年讚譽有佳的技嘉。
技嘉的部分，今年主要的成長都是來自於 AI 伺服器，我們可以看到下圖是技嘉的月營收圖，除了3 ~ 4 月受到關稅戰的影響之外，其它的月份有的有超過40 % 或是 30 % 的成長。全年有平均26.9% 的成長
下圖是華碩的部分，華碩的成長也不錯，但是相較之下，就比較少「爆發性」的成長，但是全年也是有 24 % 以上的平均成長。第一季的表現較弱，但是整體而言，若是有品牌的AI 伺服器，這個在這個AI 世代，勢必可以再度提升其2026 年的成長動能。
今年的華碩的 EPS 可能在 55 元左右。去年的 EPS是 42 元，也因此明年的eps 若可以再成長個 20 % 左右，是有機會上看66 元，若是以 14 倍的本益比來看的話，在明年年底的時候是有機會上看900 元的。以現在00919 將華碩納入，主要是為了看它在低階的 AI 伺服器上的布局。現在的550 若是真的上看 900 元的話，也有個超過60 % 的資本利潤空間。
另外在回到上表，之前我在台新新光金15 元左右說，從財報來看，明年的台新新光會上到 24 元，現在大約是在 21.4元。畢竟00919 現在是確定要重押金融股，對於第三大的台新新光金，增加投資，可能是必要的。
另外在通路的文曄和大聯大，這個應該也是看到AI 伺服器，從早期的GPU，CPU 現在的記憶體，之後應該還是會輪漲到其它更週邊的IC。若是週邊漲了勢必在通路的部分也會上漲。
另外，00919 再度補入之前高股息最愛的鋼鐵類股。大成鋼主要還是北美市場的鋁製品，比較老的股友們，也會理解，這個也是我的愛股之一，幾前年大成鋼還有到達55 元，現在在川普關稅之後，大成鋼也是有在美設廠的。在經歷了痛苦的2024 年，大成鋼在2025 年也重新回到了成長。看今年有沒有機會站回 2.5元的EPS，這樣明年的股價就有機會挑戰 50 元。
另外長榮鋼的部分，今年也算是有大幅度的成長。明年的話，應該這兩檔的鋼鐵股應該會有不錯的股息和對於 00919 而言的資本成長。食品股的卜峰也在這一次納入了00919。卜蜂是一個非常穩定的股票。也是內需型。
卜蜂前三季的eps 為 7.9元，在第三季的法說會也說了，前三季的稅後純益高達 7.94元，也因此，這一季若是有機會的話，全年有機會挑戰 10 元。對於ETF 而言是一個很好可以長期持有的標的，我們從之前70 元左右，一路就有陸陸續續地在談過卜蜂。它的好處是可以穩定地配出 4 % 左右的股息，但是每年大約維持15 ~ 20 % 的「資本成長」。這個算是存股族的最愛。另外，卜蜂的內需屬性，可以在外在環境變化時，可以有更抗跌的能力。這個也可以看一下，未來00919 會不會長期持有卜蜂。
最後一個可寧衛它是環保服務公司，這個部分，並不是我長期追蹤的類股。
從新聞上來看，有接到高雄205兵工廠的土壤整治的專案，eps 有機會上升 1.2 倍，以今年來看可寧衛，全年可以有 12.5 元左右的 eps。明年若有機會再多 1.2 倍，明年的 eps 會上看 15 元左右，因為它有一拆十，我將eps 先除以 10 再除以它的平均約 5 % 的殖利率，還原後，股價至少是可以上看 30 元。以現在的 24.5 元，股價大致上還有 22 % 的上漲空間。
這一次的換股，我覺得相對之下，除了文曄和大聯大可能是為了取代之前的營建股之外，其它幾個，我認為換得都還比五月的好。
接下來，我們就也花一點點時間來看一下00919 在成份股刪除的部分，首先看到這一次三個營建，都表現的很不好的名軒、冠德和永信建。在央行持續地限貸之下，現在的房市，大致上應該是寒冬中的寒冬。因為我從之前金龍海嘯之後，我大致上出清了我的興富發，也很久沒有再碰營建股。
當然，營建股的部分，它為國家重要的 GDP的支柱之一。國家長久還是要讓它可以成長。在少子化和區域發展的不平均，這些都需要政策來支持。從下表來看名軒，在今年年初的時候還有 81 元，現在於經腰斬再腰斬了，現在只剩 29.8元。今年的 EPS 會從去年的 7.17 到今年應該會不到 3 元。但是這個股價，我個人是認為超跌了。
冠德的部分，年初的股價在 60 元，但是現在的股價在35.4元。但是eps 的部分，去年為10.25，今年大概會在 2.1 元左右。冠德的部分，在股價有支撐，還是有一些。
在看新聞上，冠德有拿下高雄車站前的開發，要投入 95 億元，整個案子會在 2034 年完工，下表有我剛剛說的目前冠德前三季有 1.72元的EPS ，今年大概就是 2 元出頭的 eps , 下方有去年2024 年 10.25元。
再回到下圖的00919刪除名單，這一季還有大同，大同在最近的風波不斷，在股價的表現上也是從年初的 47 元，一路下行到現在的 31.35元。另外億光的部分，股價在年初的時候是 79 元，現在也是只剩下53.2 元，這幾個在全年的表現上都不佳。
也與現在的 AI 或是降息的主節奏沒有相關，另外耳機、聲學大廠的美律也在這一波被刪除。相較之下，美律，對比之前的營建和大同的話，我覺得至少，00919 沒有虧太多。
最後兩個為瑞鼎和群聯，觸控的瑞鼎，在今年也是股價表現不佳，而對於群聯的賣出，應該也可以視為這一次成份股調整中，唯一獲利了結的。群聯年初的股價大約是在450左右。這一次，也算是繼聯發科之後，00919 再度獲利了結的成份股。
從美國聯準會降息開始，我就在說希望00919可以在年底前拉尾盤，到目前為止，00919 算是這個年終的尾盤是拉得非常的好。從上個月還是負績效，整個 12 月的尾盤，將00919 的年積效拉到了 7.86%。終於不是存了一個心酸。
另外00919 12 月的除息，僅僅花了 2 天就完成了填息。在市值也站上了 4200 億，為目前台股的第四大的 ETF。00919 最近的表現我認為是可圈可點，這也不姑負，全台將近 128 萬的00919 的股東。在00919 拉尾盤的部分。
本週因為美國公布通膨數據低於預期，讓2026年降息前景樂觀，美股四大指數周四全面收紅，那斯達克大漲313.04點，收23006.36點，漲幅1.38%；費半指數更是強噴2.51%。而記憶晶片大廠美光因繳出亮眼財報與財測，周四狂漲10.21%，也掃除AI近日陰霾，美股七巨頭全面收紅，特斯拉上漲3.45%、輝達上揚1.87%；此外，台積電ADR也大漲2.79%。週一應該會是一個不錯的上漲日。今天都談00919 ，我希望週一00919 可以站回22.49元之上。同時也完成六月的填息。
另外，今天除了 00919 的換股之外，我也想要談談00900。00900 這一波的換股，竟然出現了 2330，我個人是覺得納入 2330 的部分，對於高股息的調整本身是一個不錯的行為，因為如果，以00919 為例: 你可以透過年初的賣掉2454 來換取資本利得，在年底的時候賣掉群聯來得到資本利得。
那假設明年台積電預估，會因為新廠加入，而提升營業額，會因為調升價格而增加毛利率，這個部分，從簡單的EPS 預估上頭，雖然它的殖利率不到 2 %，但是它可以預見的資本成長會在 20 ~ 30 %。這樣或許也是一個不錯的投資方式。這也是00919 的「特選臺灣上市上櫃精選高息指數」，不確定是否可以同樣納入的標準。不過，若真的納入了，那它就會很像我現在的00922 和 00923，或是也有一點像是現在有 10 % 台積電的主動型 ETF。這我們也看一下，接下來的指數公司和投信會怎麼調整，高股息的部分。但總之00900 算是開了第一槍了。
上一次五月00919 的成份股調整，加大了金融股，其實我只能說，我「可以理解」。但是對於00919 賣掉了聯發科，我算是有點出乎意料之外。而經過了上一次的調整之後，這一波00919 再度加碼了金融股，也就是2887 台新新光金，這個部分。
我覺得從現在來看，算是一個一致性的投資，也因此，對於這一次的00919 的換股，我個人認為是滿意的，但是我建議，若可以，00919 或許可以再補充些非2330 的AI 概念股，或是再回到長期投資2454。這個可能會對於未來的趨勢，更加完備一些。
