前言：資金正在尋找新出口
2025 年即將畫下句點。回顧這一年，我們見證了 AI 伺服器組裝廠的狂歡，也看到了半導體設備股的噴出。但在年底這最後一週，您是否注意到盤面出現了一個有趣的現象？
資金開始從「大權值」流向了「低基期」與「耗材」。
這幾天，晶豪科（3006）、榮科（4989）、利機（3444）、尖點（8021） 接連攻上漲停或創下波段新高。它們看似屬於不同產業，背後卻有一條共同的邏輯線：「漲價缺貨」與「高頻耗材」。本週的公開文章，我們就來拆解這波「年終紅包行情」背後的硬核邏輯，以及如何尋找它們的「影子股」。
一、 記憶體的撿漏王：晶豪科（3006）
關鍵字：外溢效應、報價補漲
為什麼晶豪科會漲？簡單說，這是「大廠吃肉，小廠喝湯」的經典案例。
目前全球記憶體三巨頭（美光、海力士、三星）為了搶攻 AI 最需要的 HBM（高頻寬記憶體）和 DDR5，幾乎把所有產能都移過去了。這導致傳統的 DDR3、DDR4 變成了「沒人做的孤兒」。
供給瞬間減少，但終端需求（WiFi 7、車用）還在，結果就是成熟製程記憶體價格大漲。晶豪科作為主力在庫存與成熟製程的廠商，直接躺著受惠。加上 11 月營收創下 41 個月新高，這不只是題材，而是實打實的轉虧為盈行情。
二、 銅價狂飆的受益者：榮科（4989）
關鍵字：LME銅價、低價庫存
榮科這波暴漲，最直接的導火線是國際銅價（LME）突破 12,000 美元。
對於擁有大量低價銅庫存的廠商來說，這意味著巨大的「庫存利益」。除此之外，市場看好榮科的另一個理由是 AI 效應的外溢。雖然榮科過去主攻標準銅箔，但在銅箔產能全面吃緊的情況下，市場預期它能順勢調漲報價，甚至有機會切入伺服器或車用鋰電的高階供應鏈。
這是一檔標準的「原物料漲價＋低位階補漲」概念股。
三、 隱藏版 CoWoS 軍火商：利機（3444）
關鍵字：均熱片、代理轉製造
利機過去常被視為單純的代理商，但這次不一樣。市場買單的是它的**「自製均熱片」**成功打入 AI 散熱供應鏈，甚至正在驗證 CoWoS 封裝製程。
當一家公司從「賺佣金的代理商」轉型成「擁有技術的製造商」，本益比通常會發生質的飛躍（Re-rating）。利機目前的股價反應的正是這段轉型期的爆發力。
👀 尋找影子股： 如果您覺得利機漲多了，市場上與它邏輯最相似的是 一詮（2486）。同樣是做散熱金屬件，同樣切入先進封裝，兩者常呈現連動走勢。
四、 鑽針變成快消品：尖點（8021）
關鍵字：高頻消耗、與臻鼎結盟
這是本波行情中邏輯最性感的一檔。AI 伺服器的主板因為層數多、材料硬，對鑽針簡直是「毀滅性」的打擊。
過去一支鑽針可以鑽幾千個孔，現在鑽 AI 板可能幾百個孔就報廢了。對客戶來說是成本壓力，對尖點來說卻是「消耗量暴增 5~10 倍」的超級利多。加上近期宣佈與 PCB 龍頭臻鼎-KY結盟，等於拿到了長期飯票。
👀 尋找影子股： 這是一個「鑽孔艦隊」的概念：
- 孿生兄弟：凱崴（5498） — 業務跟尖點幾乎一樣，通常是尖點漲停後的首選補漲標的。
- 最佳拍檔：鉅橡（8074） — 鑽孔必備的「墊板」，也是耗材，同步受惠。
結語：2026 年的投資新思維
綜合以上四檔飆股，我們可以歸納出 2026 年初的選股新顯學：
- 「耗材」勝過「設備」： 機器買一次用很久，但鑽針（尖點）、均熱片（利機）是隨著出貨量源源不絕消耗的。
- 「轉機」勝過「績優」： 市場現在更喜歡像晶豪科、榮科這種「從谷底爬起來」的故事，爆發力往往比已經在高檔的績優股更強。
⚠️ 風險提示： 上述個股近期短線漲幅皆大（部分已列入注意股），乖離率偏高。對於空手投資人，建議等待拉回 5 日線或 10 日線不破再行佈局，切勿在連漲停時情緒性追高。
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