2026 年 1 月 12 日，這是一個值得被台股史冊記錄的日子，國安基金委員會正式決議：「任務完成，即日起退場。」
這次任務從 2025 年 4 月 9 日啟動，當時正值川普「對等關稅」震撼彈炸得全球滿頭包，台股兩天暴跌 2,800 點，市場哀鴻遍野。如今，279 天過去，台股不僅沒倒，還站上了 3 萬點巔峰。
一、 認識「國安基金」：它是救命仙丹，還是定海神針？
很多讀者誤以為國安基金是隨時都能進場大買特買的「代操基金」，其實不然。國安基金（國家金融安定基金）的本質是「危機管理工具」，它的法律授權條款非常嚴苛（管理條例第 8 條），必須是遭遇「國內外重大事件」導致「資本市場失序」。
- 資金結構： 它擁有 5,000 億台幣的調度額度，這筆錢不是躺在帳戶裡，而是以國庫持股向銀行借款（2,000 億），以及向勞健保等基金「調度」（3,000 億）。
- 操作哲學： 它的目標從來不是「賺錢」，而是「點火」，當市場信心斷裂，大家不計代價拋售時，國安基金進場接刀，是為了告訴投資人：「政府認為這是不合理的超跌。」
二、 歷史回顧：九戰八勝，唯一的敗仗教了我們什麼？
回望過去 26 年，國安基金一共出手 9 次。
- 戰績： 2000 年首次進場時，適逢台灣政權首度輪替加上全球網路泡沫，當時因缺乏經驗，最終以虧損出場。
- 演進： 此後 8 次（包括 2008 金融海嘯、2020 疫情、2022 升息潮），國安基金變得極其精明，它學會了「分批布局」與「耐心守候」。
這次 2025-2026 的任務，更是將這套策略發揮到極致，它在 4 月最慘烈時進場，在 8 月全球股災時死守，最後在 2026 年初的 AI 狂熱中優雅轉身。
三、 深度解析：為什麼這次能創造 53% 的「驚人紀錄」？
- 「指尖之力」撬動大盤： 這次國安基金僅投入 122.5 億元，相較於過往動輒投入數百億，這次用極少的資金就穩住了信心，因為台股的結構變了，過去要拉大盤得買一堆傳統產業，現在只要守住「AI 護國神山群」，市場情緒就會自動修復。
- 第四季的「冷眼旁觀」： 財報顯示，去年第四季國安基金「零加碼」，這是一個非常專業的訊號！這代表即便當時市場仍有地緣政治雜音，但內部數據（出口動能、AI 晶片訂單）早已顯示景氣強勁復甦。
- 選股邏輯的勝利： 雖然持股明細尚未完全揭露，但從 53% 的投報率推估，國安基金絕對重壓了以台積電為首的 AI 供應鏈，當 AI 伺服器需求爆發，帶動台股衝上 3 萬點，國安基金的帳面獲利自然跟著水漲船高。
四、 國安基金退場，投資人該怕嗎？
- 「非常規風險」已轉為「一般風險」： 官員特別提到，關稅等不確定因素已「回歸一般層次」。這意味著過去那種「不可預測的崩盤威脅」已解除。
- 最強大的背書： 國安基金選擇在 3 萬點退場，等於宣告政府認可現在的 3 萬點是「基本面撐腰」而非「投機泡沫」，如果政府認為有泡沫風險，它反而會更謹慎地待在場內。
- 八大官股的動向： 雖然國安基金停手，但投資人未來應將目光轉向「八大官股行庫」。國安基金是「核武器」，平時不動；而官股行庫則是「常備軍」，它們的低買高賣才是日常護盤的風向球。
