胡思亂想的世界
緣由是這樣的，由於最近看到指數型被動式投資教授大戰主動型短線投資神人，突然有個念頭閃過：如果全世界的人都使用指數型投資，那世界會變得如何？
這個問題，非金融專業的我，想了一陣子，我的第一直覺是：這樣好啊，全世界的公司都因為資金的湧入，股價上漲，投資人也因此獲利，感覺是個環環相扣的良性循環。全部的人都賺錢，為何不好？
但當我有這種想法時，心裡有個聲音一直跟我說，絕對不是這麼單純!是的，果然工程背景的我，對於金融世界還是一知半解。
但是熱愛投資理財的我，至少知道指數型投資的教父，約翰·伯格！
於是我就開始查了相關資料以及解讀資料。
如果每個人都買指數基金，你唯一能形容的詞就是「混沌與災難」
伯格於2017年接受雅虎財經專訪時，曾有以下表示：
我將原文節錄：
“If everybody indexed, the only word you could use is chaos, catastrophe,” he said in an interview with Yahoo! Finance Saturday. “There would be no trading, there would be no way to convert a stream of income into a pile of capital or a pile of capital into a stream of income. The markets would fail.”
哇！Ｃhaos代表混亂;Catastrophe代表災難。
果然! 跟我想的天差地別。
我自己的翻譯是這樣的
如果每個人都買指數基金，你唯一能形容的詞就是「混沌與災難」。屆時將沒有交易，沒有方法將收入金流轉換為一堆資本，也無法將資本轉換回收入金流。市場將會崩潰。
字裡行間、弦外之音
這段話，我反覆思考了許久，大師果然是大師，一句話蘊含了無盡的弦外之音，很難理解，但應該是我「才疏學淺」。不過我一樣試著解讀這段話的意思。
先從簡單的來說:
- there would be no way to convert a stream of income into a pile of capital沒有方法將收入金流轉換為一堆資本
我的理解是，如果全世界的人都只買長期買入指數，而不賣出的的話，你手上的現金就永遠是現金，也無法變換成另外一種賺錢的資產。
- a pile of capital into a stream of income. The markets would fail.”也無法將資本轉換回收入金流。市場將會崩潰。
我的理解是，當你要賣時，因為指數型基金，是價格的接受者，大量的資金湧入是會導致價格不斷飆升，而價格失控後，不再有買主，而你手上的指數型基金，也永遠無法換成現金。
回到第一段
- If everybody indexed, the only word you could use is chaos, catastrophe如果每個人都買指數基金，你唯一能形容的詞就是「混沌與災難」
這樣解釋的話，渾沌與災難指的就是市場完全沒有「定價功能了」!
所有人都採取指數投資的機會是0
不過，也別想太多，約翰·伯格後續也有補充:
- “Now, what are the chances of everybody indexing? It’s zero.”
所有人都採取指數投資的機會有多大，是零。
回到現實，不再胡思亂想
這則訪問的含金量實在是非常高，後續也有說明為什麼機率是0，以及他對指數型基金以及主動式操作投資者的一些看法。但那是另外的議題了。
如果機率是0，那麼指數型投資就安心使用吧。對於不想花時間投資、沒時間了解投資的朋友來說，指數投資絕對是一大利器。當然，如果對於投資有興趣，並且認為自己能獲得更高報酬的人，主動投資也是一個好選擇。
