進入2026年，1月的美國股市表現已經讓很多投資人「瞠目結舌」，資金停駐的類股也和2025年有很大的差異。
市場不再為「軟體本夢比」買單，資金正大規模從高估值的 SaaS 軟體撤出，轉而湧向能讓 AI 真正跑起來的硬體基礎設施（存儲、設備）與能源動力（電力、核能）。
1. 贏家陣營 I：存儲與半導體 (Memory & Semi)
關鍵邏輯：數據爆炸與 HBM 缺貨
AI 模型訓練與推理的全面商用化，導致數據量呈指數級成長，數據中心對企業級 SSD 和雲端冷存儲的需求暴增。同時，作為 AI 訓練關鍵零組件的 HBM（高頻寬記憶體）也供不應求。
#SanDisk、Micron(SNDK)、Seagate(STX) 和 Western Digital(WDC) 等公司因此成為最大的受益者。
2. 贏家陣營 II：能源與算力基建 (Power & Infra)
關鍵邏輯：缺電是最大瓶頸
隨著 AI 算力的擴張，數據中心的電力需求已成為新的產業瓶頸。Bloom Energy(BE) 的固態燃料電池和 Cameco(CCJ) 的核能解決方案因能提供穩定、分散式的電力而受到青睞。
另外的亮點，太空通訊公司 AST SpaceMobile(ASTS) 也因其低軌衛星技術有望填補網路覆蓋空白而受到市場追捧。
3. 輸家陣營：軟體、廣告與電動車 (Losers)
關鍵邏輯：AI 取代軟體功能、預算排擠效應
企業 SaaS 軟體、遊戲與數位廣告平台正面臨嚴峻挑戰。AI Agent 的出現直接衝擊了傳統 SaaS 的按人頭計費模式，同時 AI 也降低了遊戲開發門檻，加劇了產業競爭。
#電動車產業則受困於需求放緩、高利率環境和 AI 對資金的排擠效應。
#快速結論
2026 年 1 月的市場給了我們啟示：
市場正在經歷一場殘酷的價值重估。「虛」的軟體敘事正在崩塌，「實」的算力、電力、存儲正在主導行情。
- 做多： 鏟子（設備）、倉庫（存儲）、燃料（能源）。
- 避開： 容易被 AI Agent 取代的中間商軟體與平台。
