拜個年，恭喜發財，萬事如意，祝大家馬到成功!
終極降落傘的策略調整系列，正式完成。
教學相長！認真說起來，教完這個系列，我自己其實也重新學了一次。
好比大廚教做菜，要讓每個人都能複製成果，配方成份必然不能『馬虎』。
肯定不能總用「鹽適量、胡椒少許、醋盡量加」這種沉浸在自我想像的食譜。為了能讓同學們更清楚的理解策略，老師完善了許多『主觀』手法，用量化與程序化的模板，讓同學可以輕鬆的複習功課。
市場，一直在變
方法與理論更完善的同時，也更加能適應現在的市場狀況。
這個世界的變化，比你想像中的快，但也比你想像中的慢。
有些制度，可以用幾十年，但有些觀念，幾天就失去意義。
投資方法也是如此。
很多策略在過去有效，但只要市場結構改變，它就失效。
升息、降息的政策影響，資金風向轉變，氾濫的程式交易，AI 機器人與量化因子主導著市場節奏，傳統技術指標的預測力逐漸下降...等等，這些別說老師沒教同學，就算對經濟環境再冷感，這些都是可以輕易觀察到的改變。
老師告訴同學們，這些【宏觀】的改變其實不可怕，因為它夠大，你看得見，就算躲不掉，也有辦法緩解衝擊。
尤其對於大多數小資金投資者而言，只要時間尺度拉長，很多宏觀變化其實都可以 Pass。
真正可怕的，是另外一種東西，統計的觀點上，稱作【過擬合】(overfitting)。
過度的解讀
也就是下圖中最右邊的那個圖。
沒聽過『過擬合』的同學也別急著問，如果老師把這東西換個名詞，重新包裝一下你就懂了。
很簡單，那就是很多人都很迷信的【回測】。
例如有人說找到一種策略：「回測 50 年，每年都能獲利 50%。」
同學們仔細想想...
- 50 年
- 每年 50% 獲利
- 甚至可能是複利
如果是真的，不用開公司做生意，也不需要豪賭買樂透，只要用 $100 投資並使用這個策略，50 年後小小的 $100 就變成 1.550 的 100 倍，大約是 630 億！
可能嗎？老師告訴同學，這當然可能！
但別忘了，那是過去式！
只要你能重生在 50 年前，又剛好可以用這個策略！
或是，得保證未來必須能 100% 重現過去五十年的變化。
所謂的『神級策略』，就是建立在這種前提上。
老師要強調一點，並非『回測』無用，『過擬合』也不見得一定是錯誤的模型，而是太多同學把回測當成策略應用指標，而忽略一個現實，那就是大多數的『策略』都是用後照鏡看市場。
即使宏觀上總能從過去找到與當下驚人的相似處，但微觀卻處處不同，下一秒的未來與過去完全不重複。
這種『贏』、『勝率』等等說法，要不是把隨機行為當成規律，要不就是不小心『賭』對，存活下來的幸運兒，根本就是『倖存者偏差』。關於【倖存者偏差】，老師已經多次提及，就不再多說。
很多同學應該早已發現，利用指標進出場，模擬市場節奏變化的模型，在某些名師的教學說明下好像很好用，然而一旦真正自己下場部署，不是難用而已，而是直接失效。
這並非你少學了什麼，也不是那些老師騙錢，最大的問題，是很多同學以為作業照抄就一定會滿分。
專抓作弊的市場
讓老師換個方向來說明策略失效的這件事。
同學們兒時上學時，只要抄抄隔壁好學生的作業本，就可以拿到不錯的成績，然而『抄作業』不等於學會，老師隨堂考試時只要換個數字，再把座位隨機排列一下，好像本來該會的一下都不會了。
說到這裡如果同學們還沒有意識到問題，多半就是在認知錯誤的路上走得太遠太遠。
老師直接告訴同學們問題在哪...
套公式、按表抄課、模仿成功人士行為，這些做起來不難，短期看來好像也有效果，但對於這個講究【寡占】與【平衡】世界來說，那些看似必然成功的操作就是【作弊】的行為。
這個市場，是專門抓作弊的。
工具再多也沒用
要知道，當一個策略或工具只要被證實能賺錢，而且能賺很多錢，資金馬上就會瘋狂湧入。
虛擬貨幣、區塊鏈、稀缺金屬、太空科技，這些都是生活中隨處可以採集到的例子。
但市場是會【自適應】的，只要這種情況發生，市場就會把這種『賺錢機會』當成漏洞，把它補起來。
這通常不是市場自發的行為，而是由於套利空間被擠壓，獲利被稀釋，加上還有人針對性的對這種行為進行反向套利。
這可不是老師危言聳聽的亂說，類似的理論、專有名詞很多。
量化模型稱它為 Alpha 衰退 (Alpha Decay)；經濟學上也有所謂的策略排擠效應（Crowding Effect）；還有比較市井的叫法，就是【養、套、殺】。
當然，很多路邊的老師也都有意識到這點。
牠們會說：「不要迷信聖盃！不要依賴單一策略！要隨時調整邏輯與風控模型！要洞察市場結構變化！要回測，但不要過擬合！」
然而牠們卻又勸說同學們花上萬把塊上個課，再學另一套手法交替使用。
某名師的課程，學習個策略都要收費美金 $2000。
這些策略工具指標等等，個個聽起來名頭都很響亮，很專業齁。
聖盃是最樸實的木杯
但其實，就算學會再多策略，懂再多神奇指標，研究 10000 個量化因子，最後回測到吐，也不會幫你真正賺到錢。
學得越多，往往愈是分不清到底是環境在變，還是策略本身有問題，到最後同學們可能盯著一堆數字都搞不清，自己每天殺進殺出到底是在炫技，還是在折磨自己。
投資才沒有那麼麻煩，學習也沒有那麼痛苦！
很多人用指數 ETF 存股，也有人常抱績優，還有人對賭一元水餃股；有人用均線進出，有人看趨勢對沖，還有人日內交易。
哪個方法最好？哪個工具最優？
要老師來評鑑，這些策略、或是說投資的工具型態本身並無對錯，同學們喜歡哪個都行，愛用哪個都無所謂，好不好用也看個人。
老師只提醒同學：「使用前請務必讀懂說明書，合規使用。」
再來老師建議同學們，只要專注【一種】方法或理論（策略），有紀律的執行，剩下的就讓時間來替我們證明。
而老師最推薦的策略，當然就是『終極降落傘』。
結構的優勢
2026 年開春前的市場，大家都知道，若是要下個結論，可以稱作『盤整下跌』。
很多人以為自己頂著虧損，只要硬撐到變盤就是投資，其實這是在【被消耗】。
同學們應該都知道下面這句話：
「跌去 50% 的資產需要成長 100% 才能回本。」
年初至今，不知已經多少股票已經失去 3 成以上的價值，而很多人期望年中就能翻盤。但事實擺在眼前，失去 30% 價值的資產需要約 45% 的漲幅才能回本， 如果你真心覺得自己投資的是『績優股』，那對於未來三個月內出現如此大幅的波動，會是一種現實的期望嗎！
但老師敢說，只要使用『終極降落傘』策略的部位，今年初至今的結果非常明顯，虧損絕對比一般 Buy & Hold 的策略少 50% 以上。
這還是往少了說，上圖藍線是老師年初至今的帳戶績效，相比於等量股票的 Buy & Hold，老師自己手裡的持股全部用了『終極降落傘』策略，即便正股價值總和跌去近一成（有些個股甚至跌超四成），但現在帳戶總值在『終極降落傘』的加持下，幾乎都快要不正不負！
許多人還在期望回本，而老師手裡的資產根本就沒有損失，反而還能在策略設計下加倉，一旦股價回穩，差距立即放大。
這是一種能降低損失，低點加倉，隨時蓄勢待發的『結構優勢』。
這點在去年 2025 年初就已經得到驗證，當時關稅的熊市危機，恰恰就是『終極降落傘』與其它策略拉開差距的契機。
而從頭到尾，老師都沒有用指標，沒有什麼神預測，僅僅只是用最單純的選擇權操作，開啟『終極降落傘』而已。
好工具，需要學習
選擇權，是專業工具，不是玩具。
老師舉兩個例子同學一聽就能懂。
道路駕駛
要理解開車理論，一堂 40 分鐘的課就夠，但要真正安全駕駛，需要數十小時的道路經驗。
美國規定未滿 18 歲的青少年在取得開車的學習許可後，仍需要 45 小時路駕才能取得正式駕照，且持有許可證的時期，駕駛時全程必須由已持照的成人陪同。
由此可知，車不是危險的工具，沒有經過系統性的學習，錯誤使用時才會危險。
選擇權也是。
懂得概念不代表能安全操作，使用初期還需要教練陪同，累積大量操作經驗。
醫療儀器
這是老師上輩子的經歷，我覺得拿來當作例子也很合適。
同學們應該都知道 X 光機是非常強大的醫療檢查工具。
但 2–3 年理論學習，能考到證照，就能真正能在科室獨當一面嗎？
呵呵，同學們，你敢讓沒有實習經驗的新手技術師，幫你做 X 光放射檢查嗎！
一個好的放射技術診斷師，除了通過實習考取執照，正式上崗後還需要在前輩指導下，每週至少 200–500 位病患，連續操作兩個月以上，才能完全獨立操作。
相同強度的實作需要持續半年，才有資格帶新人。
這些例子在在都證明，強大的工具，一定需要系統訓練。
選擇權也是如此。
正確學習用得好，有驚無險；任意亂試用不好，天天驚險萬分。
好工具，需要好老師
近年股市飆漲，帶出一批投資型網紅。
『牛市行情 + 流量紅利』，讓很多流量博主順理成章地使用了選擇權，還帶著讀者們一起入坑。
- 有人教【賣】權利金，主打『穩定套利』。
- 有人教【買】遠期看漲期權 (Call )買高賣低，主打『小資金高獲利』。
由於選擇權本身的時間屬性，這種盯著盤面數字，或是指標操作的，都是短線套利交易，比單純的股票買賣還更加投機，本質上並不適合長期投資邏輯。
但比較要命的是，這些網紅們居然還套用菜籃族投資法，把盤感總結成經驗，教給讀者。
這些缺乏系統訓練的操作，最終會發現真刀實彈的市場有多無情，不但獲利不穩定，連守住本金都難。
最後這些博主版主們一般不是勸退，就是黑化選擇權，讓一個好工具，再次蒙塵。
老師相信他們本意應該不壞，但選擇權這麼複雜的工具，不能只講優點，需要深刻的理論，與結構性的理解。
上過講座的同學們，應該都能理解老師教學的用心良苦。
如果遇到這樣的網紅講投資，選擇權用得跟老師教得不一樣，有疑惑儘管來請教。
別忘了訂閱這裡的講座的每個同學，都能得到老師免費的一對一諮詢喔！
當然，也別去人家的版面打擾，牠們頂著流量的天，聽不進半句話的。
『終極降落傘』調整系列完成了，但關於『終極降落傘』的故事還沒結束。
這個系列教完之後，老師我自己也發現一件事，那就是很多觀念是教對了，但如果沒有實戰演示，感受不夠深。
大概還需要一個月的準備時間，就會開啟『終極降落傘』的實戰與平倉系列。
補齊那些邊教邊記錄、還不夠完整的地方。
By Steven
Feb 20th ,2026
公告
會員訂閱即將調整回原價
提醒同學們，『如何管理終極降落傘』這個系列已經結束，下個系列是關於策略平倉過程與實例演示。
再往後，老師會轉換一下講座型態，邀請一些同學做線上互動，並結合一些自媒體，發展更動態的教學。
⭐『如何管理』的這個系列完結後，『終極降落傘』的講座訂閱費用就會調整回原價 $1988，這包括下一期的實戰講座系列，以及往後的所有文章。
🔥已經訂閱的同學費用完全不受影響，但後來的同學就只能用每個月 $1988 瀏覽過往講座，以及學習最新的課程囉。
