例外情況的風險

投資原則要找相對合理價格(低本益比，低淨值比)，要找營收獲利成長的股票，只是實際上有不少例外案例，不符合這個原則；學習投資不單只需要知道概略的原則，更重要的是要知道何種情境會有例外狀況，或是如何避免踏上例外情境所致的陷阱，因為常常只要遇上一次例外，會讓原本累積的獲利快速消失。

投資之前將股票分類，知道它對應的故事，藉以預設投資情境與立場，按照故事情境發展來投資，對於在適當時機選對股票，或是不選甚麼股票，多少會有些幫助，也有助於避免踏上一般原則的例外陷阱。

例如景氣循環類股，其選股原則與一般製造業或成長股有些不一樣，景氣循環類股的低本益比時期，並非股價低點，獲利數字漂亮未必是投資時機......