買台灣50好？還是買鴻海好？

日前受邀演講，會後有一聽眾提問：「台灣50和鴻海目前都是八十幾元，究竟是買台灣50好？還是買鴻海好？」

我的答案當然是買台灣50好，但這絕對不該是標準答案。究竟買什麼比較好，應該要取決於你對投資的期待是什麼？

如果你想要賺比較多的錢，就該去買鴻海。鴻海在去年第三季，股價最高來到122.5元，當時某家外資的研究報告一度把鴻海的目標價訂在200元，正好就是郭台銘誓言不達成就不退休的價位。如今鴻海多少錢？4月16日的收盤價是87.6元，以200元為獲利目標的話，有機會賺112.4元，換算報酬率是128.3%。這個目標現在來看，有點不切實際，那麼回到去年第三季的高點，機會總該比較大吧？因此現在買鴻海，有機會賺34.9元，換算報酬率為39.8%。

如果現在買台灣50，想賺39.8%，股價要漲到多少呢？以4月16日收盤價82.3元計算，必須漲到115.05元。因為台灣50與大盤幾乎同步，所以要漲到這個價位，大盤也要有相同的漲幅。以4月16日大盤收盤指數10954點計算，大盤要漲到15313點。我認為，現在沒有人會相信能漲到15000點以上。

如果把兩者都當作存股的標的，不管股價波動的話，仍然是該買鴻海，因為它的股息殖利率還是比台灣50高。

個股和台灣50的最大差別，在於「想像空間」。鴻海要漲到多少錢？其實任由投資人，或投資專家想像。然而，台灣50完全沒有想像空間，它不可能大幅超越指數，所以現在大多數人頂多相信大盤有機會突破12000點，那麼台灣50頂多只會漲到90元左右，漲幅的期望就會變的小多了。

因此我才會說，如果你想要賺比較多的錢，就該去買鴻海。不過，別忘了這句話也同樣代表，買鴻海也可能賠比較多的錢。或許你會反駁我，鴻海從近期最高價122.5元跌下來，跌幅為28.5%，而大盤的跌幅只有2.8%，所以鴻海再跌應該也有限吧？這又是「想像空間」的問題。大盤如果補跌到相同的幅度28.5%，指數會來到8000點左右，你認為鴻海就不會跌了嗎？主力認養的小型股或許有機會不跌，但鴻海這種大型權值股是不可能不跟著大跌的。

如果大盤真的會跌到8000點，現在還能買台灣50嗎？因為屆時有可能跌到60元。如果有人真的料事如神，現在不只不該買，還該去買元大台灣50反1呢！不過，萬一大盤繼續漲上去，你不只賺不到錢，還可能嚴重套牢在後者身上喔！

看過我之前文章的人都知道，我從來不「判斷」，也就是從來不預測指數（或股價）的高低點，而是只遵守「紀律」，也就是看到大盤日K小於20，就買台灣50，看到大盤日K大於80，就賣台灣50。

我的投資目標從來就不是「致富」，而是追求「心安」，所以我才會說，現在該買的是台灣50。買鴻海難道不會心安嗎？鴻海完全符合我對「好股票」的定義：「幾十年來穩定配息，幾乎不可能下市變壁紙。」但這個問題是看你跟什麼股票作比較而定。如果和小型投機股比較，買鴻海當然會心安，但若拿來和台灣50相比，買鴻海肯定要多擔一點點心。

鴻海股價的緩步下跌，和iPhone X的銷售不如預期息息相關。如果有一天這款手機突然大賣，鴻海就肯定出現報復性的上漲，但上市這麼久了，有可能一夕翻轉嗎？這時，必須期待蘋果之後能推出殺手級的產品，鴻海股價才可能水漲船高。從外資買賣超也可以看出，這半年來真的是賣多買少。

此外，郭台銘個人因素也和鴻海股價息息相關。請問沒有郭台銘的鴻海，還會有多少人有信心？這個情形和張忠謀與台積電的關係非常類似。猶記得前年張忠謀在美國摔一跤，當受傷情形未明朗前，全世界半導體股價都先用大跌來反映這個突發的利空，好在一切無恙，股價才都紛紛回穩。萬一郭台銘也發生類似事件，持有鴻海的股東難道不會膽戰心驚嗎？

郭台銘一度想要退休，去享受美好的人生，甚至和劉嘉玲、林志玲傳出過誹聞，都讓鴻海股價跌到歷史低點，好在娶了曾馨瑩之後，他才心無旁鶩回到公司重掌兵符，鴻海股價也才能重回百元之上。有了前車之鑑，我想郭台銘以後應該不會重蹈覆轍才是。

不過，接班問題永遠都是鴻海投資人心中的陰影。張忠謀在這件事情的處理上，真的是值得稱讚的。就算郭台銘相對年輕，他也應該及早做妥適的安排，才是投資人之福。

（寫到這裡，我還真怕被郭台銘告。）

為什麼我一直強調「安心」的重要？因為這個專欄的讀者設定，是以年輕的小資男女為主，這時候當然要以「好好工作」優先。萬一投資太過焦慮，怎麼可能不會影像到你的工作表現？就算你早已不是小資男女，同樣也不該因為投資焦慮而影響到你的生品質，不是嗎？

很多讀者都會舉一反三，我就直接幫大家問下一個問題：「現在該買0056（元大高股息）好？還是買金融股好？因為目前都是二十幾元。」