投資保守而投機積極的現象

每當股市由低點反彈，持續上漲一段時間之後，可以看到越來越密集的利多消息，逐漸強化投資人對於未來經濟前景的信念，不免懷疑是否可能景氣真的已到谷底，而股市就這麼持續漲上去呢？當然存在這樣的可能性，問題是投資人願不願冒險賭這樣的可能性？或是願意用多少的資金來賭這樣的可能性？

投資與賭博的差異在於是否有一定的邏輯及依據，投資應是先想好邏輯依據，決定如何應對市場的變化，而不是追著市場的波動，免得追高殺低；中長期的投資基礎是以景氣趨勢為主的邏輯，而不是以股價漲跌為依據，近期的景氣領先指標綜合指數轉為向上升，不含趨勢指數則仍下滑，PMI指數仍低於50，暫時還無法將股市行情視為景氣復甦所帶動，亦即股市與景氣趨勢方向仍不一致。

這種情況下的股市還是可能出現相當規模的漲勢行情，原因可能來自於先前的跌幅較深而產生的反彈，可能來自於資金情勢變化，也可能因為景氣暫時穩定，或是投資人對於前景好轉的心理期待，但不論是哪一種情況，風險程度都還是高過於景氣復甦時期的投資風險，