2019-05-22|閱讀時間 ‧ 約 2 分鐘

企業特質是選股觀察的重要因素

投資的選股問題,可能由技術面或財務基本面相關數字去判斷不同個股間的差別,但並非數字越漂亮就越值得投資,通常還得考慮企業的特性,所呈現數字的意涵等,有時候反而是這些非數字所能呈現的特質,才是決定投資績效的關鍵,例如股息殖利率不是越高越好,也不是可以填息就沒問題,如果殖利率高,而且能夠填息,但股價卻是一年比一年低,這樣會值得長期投資?
以存股領股息為出發點的投資標的,(108年第1季)元大高股息ETF(0056)成分股裡有國巨、旺宏、南科、友達,理由完全符合高股息的邏輯,去年(107年)友達的殖利率約達到11%,而且一個月的時間內就填息,只不過填息後股價就開始一路下滑破底,國巨、旺宏、南科去年同樣都是除息後一路走跌,它們共同特色就是這兩年的獲利很好,配息數字是歷年最佳,而在最佳的數字背後,無法透過數字呈現的特質是:景氣循環股,景氣循環特性的企業常是大賺1~2年,接著要低迷好幾年,而獲利最好、本益比最低、殖利率最高的時候,幾乎就是長線股價高點,是最不適宜長期投資的時候。(ETF成分股資料來源:證交所,http://mops.twse.com.tw/mops/web/t78sb04_q2)
中長期持股的投資考量,決定投資績效的重要關鍵是:了解企業的特質,而不一定是選擇最漂亮的數字;
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