股市大漲也不能失去風險戒心

觀察股市多以上市加權指數的表現為主，加權指數上漲就代表股市整體表現還不錯，實際不一定如此，各上市公司佔指數的權值差異極大，幾檔較大型權值股的表現，可以抵銷掉多數個股下跌的點數，可能下跌的股票比較多，但指數卻沒什麼跌，這容易使投資人失去對於風險感受的戒心，例如昨天(9/16)因為高權值的台積電、中華電信、聯發科、台塑家族都上漲，特別是台塑家族股票因為油價而大漲，加權指數是上漲70點的長紅K線，但實際下跌家數明顯多過於上漲家數，投資人持股的感受不一定如指數表現般的亮眼。

加權指數還與指數期貨有關，大戶或外資可以透過對於大型權值股的拉抬或打壓，藉以創造指數的波動，從指數期貨的操作獲利，不一定是真正看好或看壞未來而投資股市；櫃檯指數受高權值個股的影響相對較少，對於一般投資人而言，以櫃檯指數做為輔助參考指標，可以看到一些加權指數表面所掩蓋的細節，另外因為櫃檯指數裡的中小型股數量較多，中小型股的漲跌波動速度較快，對於大戶而言，要提早佈局或調節持股，避免想跑的時候賣不掉，當局勢轉變時，櫃檯指數會領先反應，所以若櫃檯指數相對弱勢，與上市加權指數表現背離時，要小心後續可能的風險。