2019-11-24|閱讀時間 ‧ 約 3 分鐘

ETF的風險

層出不窮的ETF災難

最近ETF太多問題，例如：

溢價高達三成的富邦VIX(00677U)有終止上市危機：一旦期信ETF近三個營業日的平均淨值較發行價下跌90%，或平均規模低於台幣2,000萬元，均須報會清算；而以富邦VIX來看，該ETF的發行價為20元，只要連三天平均價格達2元，就必須呈報主管機關。富邦VIX波動升市場傳這原因
富邦投信繼富邦發達(0058)、富邦金融(0059)也終止上市：同時間遭大幅贖回，以致規模快速減少，先前富邦投信決議富邦發達下市，由於富邦金融規模也難以恢復，最新公告僅剩4,822萬元，已低於法定1億元，富邦投信也決定讓該ETF下市。富邦金融12月23日終止上市金融股ETF剩一檔
元大全球未來通訊ETF基金(00861)：強力行銷，一些名人的鼓吹，上市溢價高達7%，當回歸價值時，追到最高點的已經買貴了8%。元大全球未來通訊ETF基金(00861)熱潮被澆熄了嗎？

看著價格的變動，名人應該也不知道怎麼回應粉絲的問題了？

於是我覺得把屠龍寶刀平台更新了一下，新增上市櫃ETF資料，更新完之後，發現ETF的當沖率怎麼都很高？

查了一下，發現成交張數都不高，下面這一檔，大多數成交張數只有兩張。

有兩天有500多張，但從goodinfo的資料、籌碼K線來看，這兩天的交易為當沖交易。

*當沖交易：一日情占多數，感情比較不穩定；當沖也是一樣，會讓一檔股票的波動更大、擾亂一池春水，都只是希望在這一檔股票上一日獲利，而非長期持有。

交易量少，又多為當沖交易，交易者的目的是什麼？

回到一開始的狀況，會不會交易量太少而終止上市，查了一下期貨信託基金管理辦法第83條第2項規定，並沒有看到很明確的內容是有關於交易量太少，只有第3款是前述金融ETF終止上市的原因。(如有看到其他規定感謝賜告)

接著想到的會不會是造市？

如上圖紅色框框的部分，應該就是發行商的委買造市單。

因為我對這些ETF不熟悉，只好靠Google大師的協助，確實發現一些ETF造市的資料，像是證交所會舉辦造市大賽擔任競賽標的臺股ETF流動量提供者之證券自營商自動參賽，藉此鼓勵透過造勢來增加ETF的流動性。

主要得獎標準是交易帳戶數、交易金額。

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