ETF 成為顯學，但我不投資 ETF 的 3 個原因

今年初的資本市場很不一樣，掀起了一股 ETF 風潮， 00940 募集短短 5 天吸金 1752 億(可能是怕 1748 億不好聽)，一舉刷新台灣投信天花板，後續至少還有 9 家業者搶進。

根據統計，今年 1 月底 ETF 市場規模已突破 4 兆，台股高息 ETF 更達到 1 兆，佔台股 ETF 比重達 6 成，統一投信的 00939 、元大投信的 00940 搶得先機，甚至連和尚尼姑都想開戶，而幾乎每家投信業者都規劃衝刺市場， 4 月要加入戰場的投信野村臺灣趨勢動能高股息ETF(00944)、兆豐台灣電子成長高息等權重ETF(00943)、 群益台灣科技高息成長ETF(00946)，而台新投信、新光投信也在規劃中，如看到 5、6 月排程，凱基、國泰、中信、富蘭克林等也都有產品排隊等上市。

資料來源：鉅亨網

當然，以 00939 接近 600 億， 00940 接近 1750 億的規模來看，後續募集的 ETF 可能很難超越，且後續的 ETF 還是聚焦在電子類股+月配息，會不會有審美疲勞，甚至導致各家投信又陷入捧自己殺別人的績效競技場？值得持續關注。

而在這麼多的 ETF 爭鳴之下，許多好久不見的朋友也跟我討論起申購、或是買哪隻好的議題，甚至問我意見......基本上問我能不能買一律是有錢可以買，問我會不會買一律是不會買。畢竟大家喜好不同，我不會對你的熱情潑冷水，總之大家皆大歡喜。

而不投資 ETF 的原因為何呢？我主要有以下幾點考量：

1.內扣費用相對高

國內的 ETF 相較於國外，管理費都是相對不親民的，像是保管費、經理費、換股時的證交稅+手續費等，從近期很夯的 ETF 看出來，還有需要一些額外的經理費與保管費。

資料來源：數位時代

2. 選股邏輯雷同，集體納入/剔除風險

裡面的成分股，特別是近期發的高配息，由於選股邏輯可能都差不多，因此可能出現 ETF 同時選種某公司的可能性，為了那樣的配息，必須建立部位，導致大量買盤買進後推升股價，反而讓殖利率相對沒有這麼＂高＂了，也就變得沒有這麼物超所值。

資料來源：今周刊

3.投資組合分散，爆發力期待性有限

ETF 成分股賣點通常以分散持股，來降低市場波動的風險，但如果對主動投資有研究著墨，可以知道，往往股票的＂資本利得＂，也就是價格的波動，才是大賺的機會，以美股 NVDIA 來說，如果買進個股主動投資的投資人，獲利相對上來說會比買進可能建立 NVDIA 的 ETF 還要好；又以台股的電機股華城(1519)來說，從 30 元附近到逼近千元，也不過就不到 2 年的時間；因此 ETF 很穩健，但對積極進取、還想要拚成長股的我來說吸引力較小。

資料來源：元大投信

ETF 能不能買？適合誰買？

雖然我的投資組合裡面不會有 ETF ，但不代表他就是不好的商品，而且從歷史走勢來看，高息 ETF 的淨值也是會持續往上的(當然漲幅可能略遜於部分成長股)，對於投資想要相對簡單的人來說，其實買這類的 ETF 是一個不錯的選擇，因為如果沒有對產業與財報、甚至是未來趨勢特別感興趣而去做很多研究，討論股票也可能只是想要 4 位數字，那其實買投信經理人幫整理一籃子股票的 ETF 是相對安全許多，至少少了亂聽名牌歐印，結果爆炸甚至負債的風險。

有些高薪、高資產的投資人，想研究投資卻有心無力，沒有時間去研究股票與產業，也擔心單一個股大幅下跌導致資產減損，那麼，定期定額買 ETF ，持續累積資產，長線以打敗定存、通膨為目標，替自己的退休專戶多打拼，這就是一個不錯的選擇。