【專欄】江忠軒：討論長短線與趨勢投資

今天聊聊進出的長期與短期，以及投機與投資的差別。

　Q :經常調節持股是投機還是投資呢？ 　A :其實只看這樣是看不出來的。

　我舉個例子，有三個生意人如下：

　1.第一個做便當生意，賺當下的錢，中規中矩的做了幾十年，品質保持穩定，不做一次性的生意，但在賺錢的地方會再展店，不賺錢的地方則會收掉。他認為 [天天買賣便當] 是一種持續性的生意，不論景氣是好是壞都有人會吃，所以不會在景氣差的時後關掉原本賺錢的店 (不管會不會崩盤，都不需要把持續獲利的公司股票出清掉)。

　 2.第二個做投機生意，哪裡有熱錢，就去哪裡賺。蛋塔紅賣蛋塔，娃娃機紅就開娃娃機，但一旦開始不紅，他也會尊重趨勢，嗅覺靈敏的快速收回 ，尋找下一波熱潮 (太陽能 、 被動元件 、 5G)。

　3.第三個開古董店，眼光非常好，能看到商品未來幾十年的增值空間，所以他可以買個壺，過三十年等價格翻數十倍以上才賣掉，中間什麼事都不用做，因為他擁有很精準的眼光 (希望永遠持有)。

　我認為以上這三個生意人，都是投資者。　

　而一樣賣吃的，第一個如果賣觀光客，企圖做一次性的生意，名聲臭了只好換地方，讓自己生意越來越難做，做來做去就只有1家店，而且做到後來怎麼擺都沒生意。

　第二個也是一樣，就算跟著浪潮開店，但是缺乏靈敏的嗅覺，浪潮過了也不知道。就算娃娃機虧損連年，他也照開幾十年不收攤，企圖等待以前榮光再起。　

　第三個更慘，若沒有精準的眼光，只是聽說什麼壺很好，買了穩賺，自己也不懂（聽明牌卻不思考），就只想著幾十年以後發財，下場恐怕不會如他預期的那麼好哦。　這三個生意若是這樣經營，我認為都稱不上是投資者，比較像是投機者。　

　回到股票，宏達電買了，放三十年，中間不過問營收（2019年4月創下上市以來新低）。因為這期間都沒有做買賣，可以說這是長期的投資嗎？　

　再談談中華電，假如股價在100上下擺動，然後常常在股價8折或7折買進領息，等價格變貴時（例如：110元）賣出，換其他一樣熟悉跟穩健，並遭到低估的產業。這樣持續的滾出複利，難道可以說因為他有相對較短期的買賣，所以他是短線投機而不是投資嗎？

　因此長線或短線，投資或投機，並不是只看[買賣次數]或是[買賣週期]這麼表面的東西而已。重點是你買賣的內容，整體的策略、心態及方式，是否相互配合，可以長期獲利。

　就像前三個商人，其實都是能長期獲利的，只是需要的能力不同而已，我自覺無法看到20年後的單一公司或產業怎樣，所以我選擇的是第一種，但三種並無貴賤高下，而且誰賺的多也很難說。

　“ 投資 ”這件事，最重要的還是瞭解自己的能力，不需要因為嚮往誰而勉強模仿。 與其關注短期的得失、漲跌、議論，還不如去尋找適合“ 你自己 ”的投資方式。

原文出處:

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