篩人題目解答
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上一篇的重點在 --- 問題1有關於邏輯與思考, 而問題2則是有關於報酬和風險, 我相信有這兩項利器在市場上便很容易討生活; 現在把參考答案獨立在這邊:
問題1:
鱷魚是兩段式6句話 --- 如果你說的是實話, 因為你不要這個小孩了, 那就給我囉! 如果你說的是謊話, 違反了先前答應我要說實話的條件, 那小孩還是歸我!
(類比鱷魚的兩段式6句回話才不會吃虧): 如果我說的是實話, 我遵守了條件, 小孩應該要還給我! 如果我說的是謊話, 也就是我沒有不要這個小孩, 那小孩不就是仍然要還我啊!
鱷魚是兩段式6句話 --- 如果你說的是實話, 因為你不要這個小孩了, 那就給我囉! 如果你說的是謊話, 違反了先前答應我要說實話的條件, 那小孩還是歸我!
(類比鱷魚的兩段式6句回話才不會吃虧): 如果我說的是實話, 我遵守了條件, 小孩應該要還給我! 如果我說的是謊話, 也就是我沒有不要這個小孩, 那小孩不就是仍然要還我啊!
問題2:
0050跟蹤的是台灣50指數, 而台灣50指數想跟的是台股, 因此0050的報酬率目標是等同於台股; 而風險分為非系統性風險、系統性風險，其中可以透過分散投資來互相抵消的風險，稱作「非系統風險」，而無法因分散投資而消除的風險稱「系統風險」，系統風險多半與整體市場有關，並無法因為你的廣泛分散投資，就可以避開。經計算隨著投資組合中個股的數目的增加，可以有效地降低非系統風險，也讓總風險降低. 台灣50指數存在的目的是用最少的股票組合來代表台股市場, 做出BETA趨近於1 的組合, 等於台股大盤漲跌1%, 台灣50指數也漲跌1%, 把非系統性風險降到最低
一般來講, 股票在大約12檔左右, 它的分散效果就很好了, 再增加股票檔數, 分散風險的邊際效用就會下降, 雖然效用下降但畢竟還是多少能讓風險降低; 按照 Fisher and Lorie 的研究, 大約要30檔股票左右才能稱得上是95%以上分散風險 --- 或許道瓊是30支成分股也基於此種考量
相對地, 台股大約在50檔左右時達到了BETA趨近於1的效果, 再增加股票檔數, 分散風險的效果已經很差了! 個股檔數和風險(標準差)的相關可見下圖:
0050跟蹤的是台灣50指數, 而台灣50指數想跟的是台股, 因此0050的報酬率目標是等同於台股; 而風險分為非系統性風險、系統性風險，其中可以透過分散投資來互相抵消的風險，稱作「非系統風險」，而無法因分散投資而消除的風險稱「系統風險」，系統風險多半與整體市場有關，並無法因為你的廣泛分散投資，就可以避開。經計算隨著投資組合中個股的數目的增加，可以有效地降低非系統風險，也讓總風險降低. 台灣50指數存在的目的是用最少的股票組合來代表台股市場, 做出BETA趨近於1 的組合, 等於台股大盤漲跌1%, 台灣50指數也漲跌1%, 把非系統性風險降到最低
一般來講, 股票在大約12檔左右, 它的分散效果就很好了, 再增加股票檔數, 分散風險的邊際效用就會下降, 雖然效用下降但畢竟還是多少能讓風險降低; 按照 Fisher and Lorie 的研究, 大約要30檔股票左右才能稱得上是95%以上分散風險 --- 或許道瓊是30支成分股也基於此種考量
相對地, 台股大約在50檔左右時達到了BETA趨近於1的效果, 再增加股票檔數, 分散風險的效果已經很差了! 個股檔數和風險(標準差)的相關可見下圖:
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今年的操作一直維持著不錯的節奏，或許和自己心境的變化有很大的關係。雖然在市場多頭之時賺錢本來就容易，但是，在這樣的市況之下，能夠有意識的選擇去做什麼，或不做什麼，對於自己做這些選擇的理由，和可能產生的結果有清楚認知，最終卻會造成很大的差異。
1.資金水位測試：資金比重是不是太高？有沒有做風險控管？
2.持股強弱測試：個股是回檔還是回跌？跌的有沒有比指數重？
3.心理素質測試：情緒有沒有失控？停損底線是甚麼？
4.交易週期測試：真的長線投資者嗎？長線投資策略有沒有瑕疵？如果指數再跌更重，因應策略是甚麼？
有一次我和一位富邦銀行的信貸經理聊天，他跟我說直接買00679B不會有匯率風險，細談之後，我發現他不是不懂，是看不到所以直接忽視，專業人士如此想，可見的人腦是極糟糕的器官。同學想要當隻鴕鳥嗎？
人們在股市熱絡的時候，願意冒著更大的風險高價搶進股票，認為冒著更大的風險，就可以獲得更高的利潤，仔細想想，事實真的如此嗎?
正確地來說，高風險「可能」帶來高報酬。
高風險投資會導致更不確定的結果，可能大賺或者大賠，也就是說，報酬的機率分布地更廣，而且絕不表示更高的報酬一定會實現，如果高風
好的投資策略需搭配個人不同的屬性，舉例而言：如果你是分析型的高風險承受者，較適合投資市值型ETF，相對的，如果不擅長市場分析，且相對的規避風險，適合的投資工具便是高股息ETF，這兩派的擁護者水火不容，我是認為只是適合不同屬性的個人罷了，兩種投資都能賺錢，套句市場先生說的：要搞清楚你是賺市場的什麼錢。
任何投資單壓一種產業，相對有風險，當資產大到一個程度，分散風險有其必要性，投資不同的標的分散風險，藉此降低投資組合受市場漲跌的影響。
在上篇中，作者提到「風險」在投資中的重要性，並且建議了避開非系統風險及緩解投入時間的心理壓力，以數據表明在基金中，選擇用較低的成本涵蓋越多市場的「選購心法」才能在長期投資下穩健成長。
接下來，作者針對選擇市場這個議題提出數個問題，第一個便提到了資產配置中大家面對的第一個問題「我該選擇什麼市場」，作
同學們應該可以開始意識到，使用策略並透過重新組合選擇權合約，就能將難以管理的風險換掉。
到底風險交換運用在策略中的運行邏輯是什麼，風險又該如何理解與管理，接下來的這篇講座可以讓同學們略知一二。
稍微了解債券和股票之後，如何選擇投資工具來代表債券和股票，則是下一個應該思考的問題，解答即為選擇分散化和低成本的投資工具。
今年的操作一直維持著不錯的節奏，或許和自己心境的變化有很大的關係。雖然在市場多頭之時賺錢本來就容易，但是，在這樣的市況之下，能夠有意識的選擇去做什麼，或不做什麼，對於自己做這些選擇的理由，和可能產生的結果有清楚認知，最終卻會造成很大的差異。
1.資金水位測試：資金比重是不是太高？有沒有做風險控管？
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有一次我和一位富邦銀行的信貸經理聊天，他跟我說直接買00679B不會有匯率風險，細談之後，我發現他不是不懂，是看不到所以直接忽視，專業人士如此想，可見的人腦是極糟糕的器官。同學想要當隻鴕鳥嗎？
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正確地來說，高風險「可能」帶來高報酬。
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好的投資策略需搭配個人不同的屬性，舉例而言：如果你是分析型的高風險承受者，較適合投資市值型ETF，相對的，如果不擅長市場分析，且相對的規避風險，適合的投資工具便是高股息ETF，這兩派的擁護者水火不容，我是認為只是適合不同屬性的個人罷了，兩種投資都能賺錢，套句市場先生說的：要搞清楚你是賺市場的什麼錢。
任何投資單壓一種產業，相對有風險，當資產大到一個程度，分散風險有其必要性，投資不同的標的分散風險，藉此降低投資組合受市場漲跌的影響。
在上篇中，作者提到「風險」在投資中的重要性，並且建議了避開非系統風險及緩解投入時間的心理壓力，以數據表明在基金中，選擇用較低的成本涵蓋越多市場的「選購心法」才能在長期投資下穩健成長。
接下來，作者針對選擇市場這個議題提出數個問題，第一個便提到了資產配置中大家面對的第一個問題「我該選擇什麼市場」，作
同學們應該可以開始意識到，使用策略並透過重新組合選擇權合約，就能將難以管理的風險換掉。
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