第一次買高收益債券基金就GG？(續)
閱讀時間約 4 分鐘
風險與報酬相伴。高收益債與股市的關連度較高，投資前請先了解基金投資標的，不要一聽到高配息就昏頭了…。
夏洛克在巷口咖啡廳才剛品嚐完最愛的手沖咖啡，就看見窗外遠遠的一個身影邊揮手邊朝他跑來，一看是阿咪。她推門進來開心的說，二檔債券基金五月已經賺錢了。（請參閱 第一次買高收益債券基金就GG？）
投資產品沒有絕對的好壞，只有合不合適。二檔債券基金在同組績效也都是不錯的。
夏洛克笑著說：由虧轉盈，恭喜你不必再當鴕鳥了。“是啊，今天的咖啡、由我這個終於可以抬頭昂首闊步的鴕鳥買單！你要不要再來一杯、還是來個甜點啊？”
夏洛克笑著說：由虧轉盈，恭喜你不必再當鴕鳥了。“是啊，今天的咖啡、由我這個終於可以抬頭昂首闊步的鴕鳥買單！你要不要再來一杯、還是來個甜點啊？”
“不過你上次說的高收益債和評等那些…我聽不太懂，可以請你教教小白鴕鳥嗎? ”呃，果然天下沒有白吃的甜點…
債券大致上依發行人和信用評等不同，分成很多種類。
例如政府發行的是政府公債、但各國政府的信用評等不同，例如美國公債是最高等級的AAA級，而許多新興市場國家發行、評等低於BBB-/Baa3或未經信用評等機構評等的債券，就是高收益債券。同樣的道理適用於公司發行的公司債。
例如政府發行的是政府公債、但各國政府的信用評等不同，例如美國公債是最高等級的AAA級，而許多新興市場國家發行、評等低於BBB-/Baa3或未經信用評等機構評等的債券，就是高收益債券。同樣的道理適用於公司發行的公司債。
按照監管單位的規定，基金淨資產價值如果有60%以上、投資於非投資等級的高收益債券(俗稱垃圾債)，歸類為高收益債券基金。根據統計，目前國內投資人投入這類基金的金額達上兆元，相當受投資人青睞。
像阿咪是保守、投資經驗有限的小白，以為債券很穩健，主要是指來歐美成熟國家、信用良好的政府公債，違約機率很低，所以長期持有，利息能依約給付、到期返還本金。因此誤以為所有的債券都很穩健，買了高收益債券基金卻不了解其特性和風險。
夏洛克解密
*風險與報酬相伴：高收益債券俗稱垃圾債，違約機率比投資級債券高、所以配息也較高。
*投資債券基金之前，請先了解基金持有的債券信用評等分布。
*投資債券基金主要是看總報酬(浄值漲跌+配息)，不要盲目追求高配息率基金。
*高收益債券與股市相關性較高，易隨股市一起漲跌。
申購債券基金之前，一定要先了解基金投資的標的是什麼，並查看基金月報刊登的信用評等分布。如果覺得基金的債信評等很複雜，最簡單的方式就是直接拿基金配息率和市場利率作比較，配息率愈高、通常所持有的債券組合評等愈低。
因為借錢的人(債券發行人)如果信用不好、違約風險較高，不付出比較高的利息，沒人願意借(買債券)。所以謹記風險和報酬永遠是相伴的。
因為借錢的人(債券發行人)如果信用不好、違約風險較高，不付出比較高的利息，沒人願意借(買債券)。所以謹記風險和報酬永遠是相伴的。
雖然在監管單位的要求下，基金月報上的基金名稱後面，都印有大大的「本基金有相當比重投資於非投資等級之高 風險債券且配息來源可能為本金」。但高收益債券基金在市場上熱賣，多數人還是很難抵擋動輒高達7、8%，甚至兩位數以上配息率的致命吸引力。
另外要注意的是高收益債券和股市的相關性。
因為借錢的人本身的財務狀況要好，才能保持良好的信用、如期還本付息，因此整體經濟環境、行業景氣前景、公司營運狀況，會影響償債能力。（如為政府債則是政府預算和赤字等因素）
因為借錢的人本身的財務狀況要好，才能保持良好的信用、如期還本付息，因此整體經濟環境、行業景氣前景、公司營運狀況，會影響償債能力。（如為政府債則是政府預算和赤字等因素）
所以景氣復甦、前景看好，高收益債的違約偏低、投資人也比較願意買進，債券價格上揚、殖利率走低。因此它和傳統的歐美公債不一樣，對利率的敏感率較低，反而類似股票、受景氣的影響比較大。
從相關係數就可以看出端倪。
相關係數是指兩不同資產走勢的相關程度，若係數為1、表示兩者往往同漲同跌；反之如果為負，表示為反向走勢，一個上漲、另一個是下跌。所以相關係數愈高，表示走勢關連性愈大。
相關係數是指兩不同資產走勢的相關程度，若係數為1、表示兩者往往同漲同跌；反之如果為負，表示為反向走勢，一個上漲、另一個是下跌。所以相關係數愈高，表示走勢關連性愈大。
以下圖為例，可以看到，高收益債和MSCI世界指數、台灣加權指數的相關係數達0.86和0.68，而公債和這二個股價指數相關係數則為0.24和0.26。所以同樣是債券卻是兩樣情，高收益債與股市的關連度很高，股市漲跌時、往往也跟著同向波動。
不同資產間的相關係數，也可用來判斷資產配置是否有分散效果。
依個人的風險承受度，適度的配置相關係數低的投資組合，可以降低波動性，避免整個投資組合缺乏安全氣囊，遇到去年那樣的股災時、全部跟著GG。
依個人的風險承受度，適度的配置相關係數低的投資組合，可以降低波動性，避免整個投資組合缺乏安全氣囊，遇到去年那樣的股災時、全部跟著GG。
以阿咪投資的兩檔債券基金為例，其中F基金有近1/3是投資高收益債、與L基金的資產標的重疊，沒有顯著的資產分散效應。而高收益債券與股市的相關性又高，所以才會股災時全部跟著一起跌、只是下跌的程度不同而已。
阿咪恍然大悟：“所以我就把高收益債券當成是債券界的股票就好了…”
咦，頗有創意、但也符合實際情況，孺子可教也。這次真的Case closed. Next.
咦，頗有創意、但也符合實際情況，孺子可教也。這次真的Case closed. Next.
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從幾千元定期投資基金的小白小資、到億萬富豪，夏洛克在各種追尋財富自由(或有財仍不自由)的人生，看到相同的心態和盲點。密室沒有顯赫的投資戰績和明牌，只有趣味故事和獨特的觀點，協助你更清晰的面對投資理財這件事。
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債券是一種固定收益的投資工具，由政府、機構或公司發行。購買債券即借出資金給發行者，在一定期限內收取利息。債券的回報率取決於發行者的信用評級和利率。債券價格受利率變動和信用風險的影響。
債券ETF（交易所交易基金）是交易所交易的基金，追蹤特定債券指數的表現。債券ETF提供購買和出售債券的流動
債券是一種具有固定利率和到期日的金融工具，它代表了一筆借款的承諾，發行人向債券持有人承諾按照約定的利率支付利息，並在到期日償還本金。債券市場是一個重要的金融市場，提供了多種不同類型的債券，每種債券都具有不同的特點和投資風險。
以下是一些常見的債券種類：
1. 政府債券
由政府發行的債券
大家好，我是小畢，債券的報酬來源除了收取的利息外，還有就是價格變化而產生的資本利得，債券價格與市場利率有關，市場利率上升，之前的債券價格會下降，這樣才有人願意購買之前票面利率較低的債券，相反地，市場利率下降，之前的債券價格會上升。
那我們要怎麼評估利率對債券價格的影響呢？我們可以參考所謂的存續
台灣部分投資人喜愛配息型投資標的，最好能配得高又穩，滿足「高股息」的特性。
通常可以配出高息的公司，本業相對比較沒有成長性，沒有每股盈餘(EPS)再投資擴張業務需求，才會配較多的股息吸引投資人。
回到投資選股的根本，最主要的關鍵是公司的獲利狀況。
每年穩定而且高水準的每股盈餘(EPS)
債券的投資回報主要來自兩個來源：配息和資本利得/損失。
這兩個因素共同決定了債券的總體投資表現，也就是我們說的總報酬。
決定持有到到期，「買進價」則會決定到期時的資本利得/損失。
因為持有到「到期」，則會歸還票面金額100。
舉例：
債券A
票面利率: 4.50%
到期收益率
這幾天台股創高，開始回頭檢視資產配置，回顧了債券投資中的幾個主要風險。
利率風險是最明顯的，當聯準會升息時，債券價格會下跌；反之，當聯準會降息時，債券價格會上升。這種翹翹板效應尤其在長期債券中表現得更為明顯。
例如，我持有的元大00679B債券，它的到期殖利率為4.85%，存續期間為16年。如果
本文介紹了債券投資的分類、信用評等、投資考量以及選擇債券ETF而非債券本身的原因和差異。債券投資和選擇債券ETF的風險和穩定性作了詳細比較。
借錢投資不一定不好，好的負債可以為你創造獲利，壞的負債只會加速你資產的減少。文章說明瞭什麼樣的負債算是好的，而什麼是不好的。並提供了一些負債利率和投資報酬率相對應的例子。
本文介紹了非投資等級債券ETF的特點和風險，並以復華彭博非投等債（00710B）為例，說明其投資策略和表現。非投資等級債券通常提供較高的收益率，但也伴隨著較高的違約風險。投資非投資等級債券ETF需要有足夠的風險承受能力和耐心，並根據自己的風險偏好和投資目標，合理分配資產，並適時調整投資組合。
債券是一種固定收益的投資工具，由政府、機構或公司發行。購買債券即借出資金給發行者，在一定期限內收取利息。債券的回報率取決於發行者的信用評級和利率。債券價格受利率變動和信用風險的影響。
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債券是一種具有固定利率和到期日的金融工具，它代表了一筆借款的承諾，發行人向債券持有人承諾按照約定的利率支付利息，並在到期日償還本金。債券市場是一個重要的金融市場，提供了多種不同類型的債券，每種債券都具有不同的特點和投資風險。
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1. 政府債券
由政府發行的債券
大家好，我是小畢，債券的報酬來源除了收取的利息外，還有就是價格變化而產生的資本利得，債券價格與市場利率有關，市場利率上升，之前的債券價格會下降，這樣才有人願意購買之前票面利率較低的債券，相反地，市場利率下降，之前的債券價格會上升。
那我們要怎麼評估利率對債券價格的影響呢？我們可以參考所謂的存續
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通常可以配出高息的公司，本業相對比較沒有成長性，沒有每股盈餘(EPS)再投資擴張業務需求，才會配較多的股息吸引投資人。
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每年穩定而且高水準的每股盈餘(EPS)
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這兩個因素共同決定了債券的總體投資表現，也就是我們說的總報酬。
決定持有到到期，「買進價」則會決定到期時的資本利得/損失。
因為持有到「到期」，則會歸還票面金額100。
舉例：
債券A
票面利率: 4.50%
到期收益率
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