【債券ETF】EP7 — 債券型ETF基本類別解析|非投資等級債券ETF:高收益的代價是什麼?

更新 發佈閱讀 4 分鐘
投資理財內容聲明

前言

在上一篇文章中,我們已經介紹了投資等級債券的發行狀況,以及國際信用評級機構的角色,並利用信用評等來評估債券的信用風險。信用評等可以分為投資等級和非投資等級,其中投資等級的債券代表著較低的違約風險,而非投資等級的債券則代表著較高的違約風險。


那麼,為什麼有人會想要投資於非投資等級的債券呢?非投資等級的債券有什麼特點和風險呢?又有哪些債券ETF可以讓我們投資在非投資等級的債券呢?在這篇文章中,作者我將一一為您解答。




非投資等級的定義

非投資等級的債券,又稱為高收益債券(High-Yield Bonds)或垃圾債券(Junk Bonds),是指信用評等在BB+/Ba1(含)以下的債券,代表著三大國際信評機構—標普(S&P)、穆迪(Moody's)和惠譽(Fitch),所給予較低的信用評級。


非投資等級的債券,通常是由信用狀況較差的政府、企業,或金融機構所發行的,因此違約的機率相對較高;也就是說,投資人有可能無法收回本金和利息。為了吸引投資人,非投資等級的債券通常會提供較高的票面利率,以提供較高的報酬率。




非投資等級債券的優點與風險

投資於非投資等級債券的最大優點,就是能有較高的潛在報酬率,尤其在低利率環境下,投資人可能會尋求更高的報酬,而非投資等級的債券就能提供這樣的機會。另外,非投資等級的債券通常存續期間較短,多是短期中期的債券;因此受到利率變動的影響較小,相應承擔較低的利率風險。


非投資等級債券多為中短天期,可能因為以下三個層面的影響:

  1. 發行人方面:可能希望減少長期的債務負擔,或者預期未來信用評等改善,而選擇發行較短期的債券,以利未來到期後,可依更低的利率再融資。
  2. 投資人方面:投資人可能對信用風險市場風險有所顧慮,因而傾向選擇較短期的債券,以降低違約風險及利率風險。
  3. 市場供需方面:因非投資等級債券的市場規模相對較小,且流動性較低,因此發行人和投資人可能難以找到合適的長期債券的交易對手,而較容易在中短期債券的市場上達成交易。


對投資人來說,將資產配置於非投資等級債券,比起投資等級債券的最大差異,仍然是信用風險,即發行人違約的風險。如果發行人無法償還債務,投資人可能會損失全部或部分的本金和利息,甚至可能面臨法律訴訟的風險。因此,投資非投資等級債券需要有足夠的風險承受能力和耐心,並且要密切關注發行人的信用狀況市場動態




舉例:復華彭博非投等債(00710B)

在台灣掛牌的債券ETF中,有一檔非投資等級債券的ETF,即復華彭博非投等債(00710B),全名為「復華1至5年期非投資等級債券基金」。這檔ETF主要追蹤彭博1至5年期美元高收益債券(不含中國)指數,該指數包含了全球各地的非投資等級債券,並且以單一債券發行量高於5億美元、ETF配置單一產業之債券市值上限為10%,做為篩選條件,以確保債券的流動性多元性

資料來源:復華投信;復華彭博非投等債成分債券資訊

資料來源:復華投信;復華彭博非投等債成分債券資訊


截至2024/2/5,復華彭博非投等債的基金規模57.1億元,成分債券的逾60%配置於BB級別之信用評級;同日,ETF之股價18.72元,計算殖利率5.56%


然而,復華彭博非投等債也有其風險,例如,個別成分債券的發行人可能因為財務困難或其他因素而違約,導致債券價格下跌或無法收回本息;另外,由於該ETF的成分債券皆以美元計價,因此匯率的波動也會影響該ETF的表現,當美元貶值、台幣升值時,該ETF的淨值會下降,反之則會上升。




小結

非投資等級債券ETF是一種提供高收益的債券產品,但也伴隨著高風險。投資人在選擇非投資等級債券ETF時,要充分了解其特性和風險,並根據自己的風險偏好和投資目標,合理分配資產,並適時調整投資組合。


下一篇文章起,我們將接著討論債券型ETF的存續期間,以及對利率的敏感度分析。


針對上面的問題,也歡迎在留言區給作者或各位讀者一些反饋。

如果對這篇文章或主題有興趣的話,不妨追蹤我的方格子!

留言
avatar-img
留言分享你的想法!
avatar-img
放山G的沙龍
30會員
59內容數
在投資手冊系列中,將依照作者我自己的個人投資經驗,分享各種投資心法或成功/失敗的原因,提出值得省思及注意的關鍵點,讓各位讀者找到投資上的靈感。內容不僅有個別股票商品,也會分享如ETF、特別股、可轉換公司債、外匯,或是金融及經濟方面的時事探討囉!
放山G的沙龍的其他內容
2024/04/03
台灣特別股市場在2024年3月受到臺灣央行意外升息的影響,市場利率走勢也有所上升;這將對特別股的配息率和股價產生影響,且投資人可關注股息重設後的機會。
Thumbnail
2024/04/03
台灣特別股市場在2024年3月受到臺灣央行意外升息的影響,市場利率走勢也有所上升;這將對特別股的配息率和股價產生影響,且投資人可關注股息重設後的機會。
Thumbnail
2024/03/08
壽險公司投資債券型ETF成為熱門話題。本文探討壽險業為什麼佈局債券型ETF部位、如何選擇國內外債券、海外投資上限、選擇ETF的原因以及IFRS 17新制帶來的影響。
Thumbnail
2024/03/08
壽險公司投資債券型ETF成為熱門話題。本文探討壽險業為什麼佈局債券型ETF部位、如何選擇國內外債券、海外投資上限、選擇ETF的原因以及IFRS 17新制帶來的影響。
Thumbnail
2024/03/02
2024年2月特別股市場走勢報告,針對臺灣市場利率以及全球市場走勢進行分析,並討論了29檔特別股的基本資訊更新以及股價漲跌情況。同時,對於股利發放情況及投資標的進行了評估和分析,提供讀者瞭解未來投資方向的建議。
Thumbnail
2024/03/02
2024年2月特別股市場走勢報告,針對臺灣市場利率以及全球市場走勢進行分析,並討論了29檔特別股的基本資訊更新以及股價漲跌情況。同時,對於股利發放情況及投資標的進行了評估和分析,提供讀者瞭解未來投資方向的建議。
Thumbnail
看更多
你可能也想看
Thumbnail
蝦皮分潤計畫讓我在分享旅遊文章時,也能透過推薦好物累積被動收入,貼補旅行基金。這篇文章,除了介紹計畫的操作亮點與心得,也分享我最常應用的案例:「旅行必備小物 TOP5」,包含行李鎖、免洗內衣褲、分裝瓶、折疊衣架與真空壓縮袋,幫助出國打包更輕鬆。想同時記錄旅行、分享好物又創造額外收入的你,千萬別錯過!
Thumbnail
蝦皮分潤計畫讓我在分享旅遊文章時,也能透過推薦好物累積被動收入,貼補旅行基金。這篇文章,除了介紹計畫的操作亮點與心得,也分享我最常應用的案例:「旅行必備小物 TOP5」,包含行李鎖、免洗內衣褲、分裝瓶、折疊衣架與真空壓縮袋,幫助出國打包更輕鬆。想同時記錄旅行、分享好物又創造額外收入的你,千萬別錯過!
Thumbnail
想增加被動收入?加入蝦皮分潤計畫是輕鬆上手的好方法!本文提供完整教學,包含申請流程、賺取分潤技巧,以及實際使用心得分享,助你輕鬆獲得額外收入。
Thumbnail
想增加被動收入?加入蝦皮分潤計畫是輕鬆上手的好方法!本文提供完整教學,包含申請流程、賺取分潤技巧,以及實際使用心得分享,助你輕鬆獲得額外收入。
Thumbnail
債券是一種固定收益的投資工具,由政府、機構或公司發行。購買債券即借出資金給發行者,在一定期限內收取利息。債券的回報率取決於發行者的信用評級和利率。債券價格受利率變動和信用風險的影響。 債券ETF(交易所交易基金)是交易所交易的基金,追蹤特定債券指數的表現。債券ETF提供購買和出售債券的流動
Thumbnail
債券是一種固定收益的投資工具,由政府、機構或公司發行。購買債券即借出資金給發行者,在一定期限內收取利息。債券的回報率取決於發行者的信用評級和利率。債券價格受利率變動和信用風險的影響。 債券ETF(交易所交易基金)是交易所交易的基金,追蹤特定債券指數的表現。債券ETF提供購買和出售債券的流動
Thumbnail
本文介紹了債券投資的分類、信用評等、投資考量以及選擇債券ETF而非債券本身的原因和差異。債券投資和選擇債券ETF的風險和穩定性作了詳細比較。
Thumbnail
本文介紹了債券投資的分類、信用評等、投資考量以及選擇債券ETF而非債券本身的原因和差異。債券投資和選擇債券ETF的風險和穩定性作了詳細比較。
Thumbnail
​投資理財內容聲明 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容,皆為作者個人分享行為。 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料,僅供輔助說明之用,不代表創作者投資決策之推介及建議。 閱讀同時,請審慎思考自身條件及自我決策,並應有為決策負責之事前認知。 希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨
Thumbnail
​投資理財內容聲明 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容,皆為作者個人分享行為。 有價證券、指數與衍生性商品之數據資料,僅供輔助說明之用,不代表創作者投資決策之推介及建議。 閱讀同時,請審慎思考自身條件及自我決策,並應有為決策負責之事前認知。 希望您能從這些分享內容汲取投資養份,養成獨
Thumbnail
壽險公司投資債券型ETF成為熱門話題。本文探討壽險業為什麼佈局債券型ETF部位、如何選擇國內外債券、海外投資上限、選擇ETF的原因以及IFRS 17新制帶來的影響。
Thumbnail
壽險公司投資債券型ETF成為熱門話題。本文探討壽險業為什麼佈局債券型ETF部位、如何選擇國內外債券、海外投資上限、選擇ETF的原因以及IFRS 17新制帶來的影響。
Thumbnail
本文介紹了非投資等級債券ETF的特點和風險,並以復華彭博非投等債(00710B)為例,說明其投資策略和表現。非投資等級債券通常提供較高的收益率,但也伴隨著較高的違約風險。投資非投資等級債券ETF需要有足夠的風險承受能力和耐心,並根據自己的風險偏好和投資目標,合理分配資產,並適時調整投資組合。
Thumbnail
本文介紹了非投資等級債券ETF的特點和風險,並以復華彭博非投等債(00710B)為例,說明其投資策略和表現。非投資等級債券通常提供較高的收益率,但也伴隨著較高的違約風險。投資非投資等級債券ETF需要有足夠的風險承受能力和耐心,並根據自己的風險偏好和投資目標,合理分配資產,並適時調整投資組合。
Thumbnail
本文介紹了債券型ETF的分類、信用風險和信用評等的概念,並分析了投資等級和非投資等級債券型ETF的特點和差異。信用評等是評估債券信用風險的重要指標,但也不能盲目參考,要根據自己的風險偏好和投資目標,選擇合適的債券型ETF產品。
Thumbnail
本文介紹了債券型ETF的分類、信用風險和信用評等的概念,並分析了投資等級和非投資等級債券型ETF的特點和差異。信用評等是評估債券信用風險的重要指標,但也不能盲目參考,要根據自己的風險偏好和投資目標,選擇合適的債券型ETF產品。
追蹤感興趣的內容從 Google News 追蹤更多 vocus 的最新精選內容追蹤 Google News