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2021-10-04|閱讀時間 ‧ 約 5 分鐘

2021 九月投資：對於投資的新想法，動能的體悟

投資紀錄文理念不是展示績效、跟單，而是一個綜合知識的參考。我不是投資高手。績效好，學習你讀到認同、正確的部分。績效不好，避開我的錯誤，把我當成反指標。

哪一個部分的想法改變了？

動能。這幾個月加上之前的經驗，我越來越覺得動能的重要。特別是我們把「機會成本」也考慮進去的時候。有動能的時候，你很簡單就可以把那些你堅持看好但市場卻不同意的虧損給賺回來。
有無動能的辨別：
  1. 我們接受大市與板塊（類股）下跌時，公司也跟著下跌的情況。這是中性的。同樣，大市在漲，公司也在漲這是理所當然的，不要誤以為自己多厲害，波動性則會造成漲幅的差別。
  2. 但我們要注意那些明明大市、板塊在漲，公司卻很明顯落後的。這家公司沒有動能，市場/資金不青睞。即使到最後關於基本面你是對的。
  3. 我去注意明明大市、板塊在跌，但那些卻依然堅挺，或逆勢增長的公司。它們有動能，市場/資金追捧。不過我們不去追自己不懂的，而是追自己有信心的。比如迷因股有動能，但這塊我不懂，懂的人才適合去交易看看。
  4. 板塊與類股也有相對大市的動能。這個也要考慮一下，但板塊的選擇不要跳動太過。（這時候反而要有點堅持與佈局了）
  5. 創新高、突破大壓力區、比前低高等，這些技術訊號都是動能的象徵
所以我可以將我的組合分成兩類：

主要核心投資組合（有動能）

LSPD、UPST、SE、AFRM、MNDY、DCBO、IS
而我沒有持有的CRWD、MDB、DDOG、ZI也都算有動能。也就是近期股價強勢，或著時間拉長點來看，現在偏向強勢回調，而不是連連破底，同時無法創新高。
我認為有動能適合主要持有，如果再進階一點。可以拿sell put等待回調買入或收權利金。

彩票組合（動能欠佳）

雖然值得投資，但它們有以下特點：
  • 擁有潛力，成長數字也有出來
  • 估值跟成長比起來似乎過於便宜
  • 市場不認同、沒有資金、沒有行情
  • 有明顯困難、競爭，導致估值偏低
  • 股價相對大市弱勢（盤整、低檔）
我調整組了一個總共佔我資金10%的組合：COIN、RIOT、ESTC、XPEV、FUBO、GAN、GPRO
其中除了ESTC在SaaS屬於自己的估值偏低外。其餘都偏向整個板塊的弱勢，加密貨幣（COIN、RIOT）、電動車（XPEV）、線上博彩（FUBO、GAN）。GPRO則是比較特別，在過去的文章有介紹。
這些公司我覺得適合用Leap，也就是長年期call去持有，這也是為什麼我叫他們彩票組。但不要過度加碼，每一個公司我也只投入1～3%，如果是選擇權我們要有全部賠光或是損失慘重的心理準備。角度是，我願意花10%的資金，在不確定性偏高但有潛力的地方留意。同時讓我自己持續追蹤關注，但我只會一季來仔細看他們的回報，而不是每月檢視回報。
但如果成功了，就是打了一個漂亮翻身戰。

過去彩票組的成功例子

在我關注過的幾個裡面，舉例來說，ASAN、NVDA、UPST、LSPD 過去都算在彩票組。ASAN如果讀者在早期就有追蹤「超成長股觀察名單」 ，會發現以前他們的估值都是落在公式結果0.8以下的綠色區塊。UPST、LSPD也是一樣。
那時候雖然屬於SaaS，但市場認為ASAN的領域競爭激烈同時虧損率擴大給予的估值偏低，但隨著成長加速和虧損率的下降，整個ASAN的股價和估值快速上升。LSPD也是一樣的競爭和有機增長疑慮的部分。隨著疑慮消除，估值回到SaaS該有的位置。
UPST我的看法是，屬於增長很好看，但是知名度當時還不高，但隨著越來越多關注，資金開始發現這個相對於估值非常便宜的公司（即使不是SaaS來看當時也便宜），股價就開始衝擊。
NVDA則是在去年基本面有減緩，但長期趨勢跟NVDA自己拿出成績，股價開始回漲，到現在在合理的估值上。

彩票組的失敗例子

基本上，多少可以找到些原因。但我拿出的這些是還有一些優質潛力的，但在短期都落實了市場擔憂。TDOC的問題在有機增長、PTON的產品競爭力和成長放緩速度、PIN遇到了基本面的放緩。
我不知道它們會不會再回來，這就需要每個人自己的判斷去了。

部位變化

收盤價是10/1。
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