一個投機者的告白：帶狗散步的心得

有看過這個電視節目吧?

看過是吧？那麼今天的故事就比較容易講起了，神經大條的旅犬跟著他了主人四處旅行，活潑好動的旅犬總是讓主人難以控制，三不五時還會暴衝一下，搶主人手上的東西吃忽，前忽後忽快忽慢。

帶過狗散步過的人就會知道，狗在走路時就是有這樣的特性，有時後拉著你走，有時候又停下來東張西望。看到讓它喜歡或是害怕的事情馬上來的暴衝的反應。

不過雖然旅犬的行動難以捉摸，但是聰明的觀眾你一定會知道劇情的後續的走勢，無論旅犬再怎樣的難以控制，最後還是會緊緊跟著拉住著它韁繩的主人，並且跟主人前進的方向移動到達目的地。

為了驗證帶狗散步都會有這樣的結果，於是我家的狗出動了!

經過一整天的實驗反覆的計算量測，並且考量各種可能性的誤差，適當的使用各種濾波演算法來去除干擾，最後我終於把帶狗散步的路徑圖給畫出來了。

厲害吧，什麼？你說我太無聊了，說我是不是在賺稿費？那到底弄這麼一大堆有的沒的、圖阿、表格阿、是想幹嘛？

好吧，我就老實說了。今天的故事會繞這麼遠是有原因的，因為我知道如果我一開始就把答案告訴你，你一定不相信，然後就不會看到現在了，我們重新看一下帶狗散步的路徑圖，然後這次我把圖形上每一軸的單位都標上去，來看看我今天想講的事吧。

粉紅色是臺灣上市櫃公司的總市值變化，從1999年1月到2014年12月底的變化，藍色線是同時段裡臺灣股市大盤的走勢變化。粉紅色成長有多大呢？從 8129539百萬元到26891503百萬元，又是數字跟百萬元？

我白話一點好了，這16年來,臺灣的上市櫃公司的總值，從8.12兆元上升到26.89兆元，這象徵台灣這16年來的經濟成長，你看看 8.12兆變成26.89兆是多偉大的一件事阿，成長了3.3倍呢。

一元變成3.3元。 這可不是每天炒股票買樂透換來的喔，而是台灣2300萬人共同打拚的結果。

這個狗阿(股市)無論它再怎樣難以捉摸，總是會跟在主人(經濟成長)前進的方向前進的，在主人移動的過程中(長期的經濟成長)，狗總是會跑來跑去的(股市總是上上下下)，只要你手上的繩子不要放掉(長期持有)，狗就會跟你同時到達目地的。

我說沒錯吧？你說我又隨便講講？找個大人物跟你講好了，今天請到歐洲股神柯斯托蘭尼。

柯斯托蘭尼引用一個故事，說明經濟與投機的關係。

一個男人遛狗，狗永遠走在前頭，又走向主人身邊，有時又會走到後面；它跑前跑後，跑得太前，它便跑回來，整個過程，反覆不斷……

最後，男人和狗都走到終點時，狗總共走了三公里，而男人則只走了一公里。

男人代表經濟，狗則是股票市場。股市永遠走在經濟前面，卻又經常反覆，時快時慢，但兩者發展方向相同。

若投資者不辨經濟走向，卻以短線參與股市買賣，有可能全軍覆沒。

故事說到這邊你有點相信[買入並持有,股利再投入]的投資理念了嗎？好話不多說了，我要喝咖啡去了。