基金偏多操作，黃豆拉高、豆粉大漲 │ 原物料觀察日記

基金偏多、機構調降產量預估

CFTC最新持倉數據顯示，基金近一週都是做多，在黃豆合約淨多比例來到20.1%、豆粉則是25.4%，屬於偏多基調，而豆油淨多佔比為13.1%，屬於中性水準。

本週也將迎來USDA最新一期的供需報告，關注焦點莫過於南美巴西及阿根廷產量是否會同步調降。

機構Agresource最新一期報告指出，有鑑於巴西南部地區乾旱嚴重，調降2021/22年度黃豆產量預測值至1.31億噸，較去年11月預估的1.41億噸下調幅度達7%。當前各家普遍預期巴西產量減至1.41億噸，略低於USDA 12月預估的1.44億噸。

另外也受乾旱影響不淺的阿根廷，市場推估2021/22年度黃豆產量會來到4,811萬噸，明顯低於USDA 12月預估的4,950萬噸。

結論