個股分析

大學光4Q21營收獲利創高：大學光4Q21營收7.4億元，QOQ +10%，YOY +28%，營收為單季新高，因4Q21台灣疫情趨緩，遞延需求浮現，且中國新診所4Q21開始貢獻營收；4Q21毛利率預估上升0.7%至62%，因手術佔比提升，然4Q21費用率預估34.4%，因中國醫療人員與管理團隊擴編，預估4Q21 EPS 2.07元，為單季新高。 2022年成長來自中國市場，然費用維持高檔：展望2022年，大學光台灣預計新增2~3間眼科診所，擴大裝修2~3間，中國預計新增3間診所(2間合作、1間自營)，預估大學光2022年營收30億元，YOY +15%，2022年中國市場成長率仍較高，預估2022年中國營收佔比為30%，台灣為70%，然2022年費用預估10億元，YOY +15%，因中國醫療人員與管理團隊擴編，且中國擴點使費用維持高檔，預估2022年EPS 8.95元。 大學光成長高峰落在2020年，2022年費用維持高檔，將壓抑獲利成長，目前評價合理，投資評等中立，目標價286元(32X2022EPS)。